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金融科技创业者Mike Cagney创立Figure公司，瞄准HELOC（房屋净值信贷）市场，利用区块链技术将贷款代币化为RWA（真实世界资产），构建包含借贷平台、二级市场及DeFi的闭环生态。其推出的SEC批准生息稳定币$YLDS进一步强化叙事。Figure已发放160亿美元HELOC贷款，在RWA领域占据垄断地位，并三次秘密提交IPO申请。Cagney以敏锐市场嗅觉著称，但商业模式的可持续性及道德边界仍存争议。

RWA（真实世界资产）代币化迎来爆发式增长，2025年上半年市场规模激增260%至230亿美元，预计2030年将达万亿美元级别。香港推出RWA注册平台及三项标准，加速生态合规化。Animoca Brands、Ondo Finance等平台推动行业整合，Securitize已发行40亿美元代币化资产。传统金融机构如高盛、BNY Mellon入局，Tokenized Treasury基金市值激增80%。尽管面临合规与所有权挑战，RWA正塑造Finance 3.0新范式，预计2030年代币化市场规模或达30万亿美元。

2025年稳定币支付迎来关键突破：全球B2B月交易量激增至30亿美元，跨境汇款等场景应用加速。Visa等支付网络扩展稳定币支持，金融机构积极布局。美、港等地法规破冰，明确监管框架。企业巨头通过收购与合作推动生态革新，稳定币支付迈向主流。优势显著但挑战犹存，未来或成普遍支付工具，推动金融体系高效演进。

本文经授权转载自曼昆区块链法律服务，作者：卢文龙律师Deron，版权归原作者所有。 华泰证券研报及Chainalysis数据显示义乌市场稳定币流动超百亿美元，但实地调研显示商户使用率极低。香港《稳定币条例》8月生效将推动港元稳定币合规化，内地外贸商可通过香港公司主体实现稳定币与法币的合规衔接，规避政策风险。稳定币跨境支付虽具即时到账、低费率优势，但受限于内地监管政策及出口退税等配套措施，目前大规模应用仍存障碍。

乌克兰央行重申不会承认加密货币为法定货币，但将继续推进加密资产合法化进程。央行行长强调禁止加密资产作为支付手段是”红线”，同时加强了对无牌交易所的监管。俄乌战争期间，乌克兰通过加密货币接收了超7000万美元跨境捐赠，加速了相关立法需求。2022年通过的《虚拟资产法》为加密业务提供了监管框架，但实施细则推迟至2025年10月出台。近期提案还允许央行将比特币纳入国家储备，但最终决定权在央行。监管机构正通过监测无牌活动与国际协调，在维护本国货币主权前提下审慎推进加密监管。

渣打银行联手Animoca Brands及香港电讯成立合资公司Anchorpoint，申请发行港元稳定币牌照。该项目将整合渣打的银行基础设施、Animoca的区块链生态及香港电讯的移动支付网络，旨在打造跨境贸易结算工具及Web3入口。香港5月通过《稳定币发行人法案》，要求全额储备及身份验证，首批牌照预计2026年初发放。此举标志着传统金融、科技与电信在数字资产领域的罕见融合。

Chainlink推出链上储备金库Chainlink Reserve，通过企业客户和区块链服务收入积累LINK代币，初期已储备超100万美元LINK。该机制利用支付抽象基础设施将链下/链上支付自动转换为LINK，并整合CCIP、自动化等工具实现高效兑换。作为以太坊智能合约运行的储备金库设有时间锁保障安全，公开仪表盘提供透明度。此举旨在强化协议经济模型，配合质押收益分享、建设项目等机制，同时通过Chainlink Runtime Environment降低运营成本。目前Chainlink已为60多条链提供超2000个预言机服务，保障超800亿美元资产，储备金库将助力其在RWA和稳定币推动的新一轮区块链采用浪潮中巩固领先地位。

重要新闻回顾 特朗普签署行政命令允许401(K)投资加密货币 美国总统特朗普8月7日签署行政令，允许401(k)等退休计划投资加密货币等另类资产，要求劳工部与SEC重新评估监管规定，可能吸引资产管理巨头进入12万亿美元退休账户市场。 Ripple斥资2亿美元收购稳定币平台Rail Ripple宣布以2亿美元收购多伦多稳定币平台Rail，预计2025年完成，将增强其在全球支付网络中的稳定币支付能力。 菲律宾封锁10家未注册加密交易所 菲律宾证交会公告指出OKX、Bybit等10家未注册交易所仍在运营，违反7月5日新规，已要求电信运营商屏蔽访问。 赵长鹏申请驳回FTX17.6亿美元索赔案 Binance创始人CZ向美国破产法院提交动议，辩称美国法院无管辖权，强调2021年股份回购交易中仅为”名义对手方”。 MEI Pharma启动1亿美元莱特币机构财库策略 纳斯达克上市生物制药公司MEI Pharma购入929,548枚LTC作为核心储备资产，成为首家将莱特币纳入储备的上市公司。 Bullish计划IPO筹资6.29亿美元 Peter Thiel支持的加密交易平台Bullish提交IPO文件，计划发行2030万股，按最高定价计算预计募资6.293亿美元。 Artelo启动SOL储备资产战略 纳斯达克上市制药公司Artelo通过私募筹集947.5万美元，将SOL纳入储备，成为首家采用加密货币储备的上市药企。 Coinbase对大额USDC交易征收0.1%手续费 Coinbase宣布8月13日起对30天内净USDC兑美元超500万美元部分收取0.1%费用，以缓解套利压力。 下周看点 FTX确认8月15日债权人分配记录日 FTX确认8月15日为债权人分配记录日，预计9月底发放资产，债权人需提前完成KYC手续。 代币解锁 Aptos 8月11日解锁1131万APT EigenCloud 8月12日解锁129万EIGEN Avalanche 8月15日解锁167万AVAX Starknet 8月15日解锁1.27亿STRK Onyxcoin 8月15日解锁2.9638亿XCN Moca Network 8月15日解锁243万MOCA Sei 8月16日解锁5556万SEI Arbitrum 8月16日解锁9265万ARB ZKsync 8月17日解锁1.7308亿ZK ApeCoin 8月17日解锁1560万APE

加密货币市场长期对散户投资者不公，机构占据早期项目优势，迫使散户转向高风险投机。IDO曾承诺公平机会，但高门槛和信息壁垒使其失效。如今，新型IDO平台通过降低投资门槛、强化审查和退款机制，正重塑公平竞争环境。这或是加密货币回归初心、实现真正金融民主化的关键转折点——成败将取决于散户的集体选择。

8月1日，香港《稳定币条例》正式施行，以其严苛的实名制和高门槛被称为”全球最严稳定币法案”。条例要求强制持牌、100%全额储备、独立托管及严格的KYC实名制，基本排除银行外其他申请者，并限制DeFi交互。市场反应强烈，港股稳定币概念股集体下挫，牌照发放将慢于预期。与此同时，香港在RWA领域取得突破，发布首份产业白皮书并上线注册登记平台。与美国积极拥抱加密市场的态度形成鲜明对比，香港和新加坡的监管策略更趋审慎，反映出全球加密监管格局的分化。