IOSG近日发布量化报告，对以太坊EIP-8363提案进行了深入分析。该提案旨在通过销毁部分验证者奖励来控制质押率，以维护网络安全。报告基于链上数据建模，数据更新至2026年8月24日。
报告指出，EIP-1559销毁机制已基本失效。自2022年以来，手续费销毁量下降98%，过去十二个月仅销毁25,660枚ETH，最近30天日均销毁39枚，年化约1.43万枚。相比之下，以太坊年发行量约108万枚，销毁仅抵消新增供应的2.4%。ETH已连续28个月处于通胀状态，通胀率从+0.26%/年升至+0.87%/年。
EIP-8363的核心机制是“先发后扣”，验证者正常获得奖励后，系统按理论满额奖励的一定比例销毁。当前质押量约4,220万枚ETH，销毁比例b为58.6%，发行量削减58.6%，质押APR削减56.4%。但提案设计了18个月软着陆期，上线首日净增发量维持在当前的83%，随后逐步降至41%。
报告强调，该提案并非将发行量归零。若要使增发量归零，质押量需达到6,025万枚，比当前高出43%。在合理门槛收益率下，系统最终会稳定在质押率26%-34%，发行量0.3%-0.5%/年。
关于质押收益率与ETH价格的关系，报告对2023年1月至2026年7月的数据进行回归分析。水平值回归虽显示p=0.006，但Durbin-Watson为0.40，存在严重序列相关，属于伪回归。差分后关系消失，p=0.73，R²=0.003，95%置信区间跨过零。12个月滚动相关性也围绕零波动。报告指出，质押收益率从3.98%降至2.50%期间，ETH/BTC下跌57%，但月度相关性仅为-0.05，收益率变化对价格无显著影响。
报告还检验了供应增速与ETH回报的关系，斜率-6.9，p=0.18，R²=0.044，同样不显著。报告认为，EIP-8363对发行量和收益率的削减，在统计上无法证明会影响ETH价格。
声明：文章不代表CHAINTT观点及立场，不构成本平台任何投资建议。投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，风险 自担！转载请注明出处：https://www.chaintt.cn/67529.html