代币

2025年8月1日，香港《稳定币条例》正式生效，标志着香港在数字金融领域的深度布局。香港金管局（HKMA）公布6个月过渡安排，提供临时牌照或有序退出机制，确保市场平稳过渡。金管局强调审慎发牌，初期仅批出个位数牌照，警示市场过度炒作。中资机构研报建议关注首批获批发行人和应用场景平台。京东等巨头积极布局稳定币业务，港股相关概念股股价飙升。金管局提醒投资者警惕无牌稳定币风险，强调严格筛选发行人。条例实施将推动香港成为全球稳定币发展重要枢纽，但需警惕市场炒作，确保行稳致远。

2025年下半年，Layer 2（L2）网络已成为以太坊生态扩容的核心力量，从技术附庸转变为创新试验场。各大L2解决方案（如Rollup、模块化架构）通过优化性能和灵活设计，吸引开发者和资本，争夺用户和TVL。L2网络不仅比拼性能，更注重生态控制力和应用落地能力，逐渐从扩容工具成长为独立“链上国度”。尽管资本关注度升温，但激进估值和用户留存问题仍需警惕。未来，L2将塑造多中心扩容生态，构建稳健护城河和应用场景的L2有望在下一轮牛市中占据优势。

Consensys孵化的以太坊L2网络Linea公布创新代币经济学模型，核心亮点包括：为桥接ETH引入原生收益功能，打造”ETH资本大本营”；独创双重销毁机制，20%交易费销毁ETH、80%回购销毁LINEA，实现双通缩。代币分配上，85%用于生态建设（含10%空投早期贡献者），15%锁定Consensys金库5年。LINEA代币无治理功能，由专业联盟管理生态基金。该模型深度绑定以太坊经济，为L2赛道树立新标杆。

ZORA代币7月暴涨931%突破0.1美元，受益于Coinbase Base App集成内容代币化功能，平台日增创作者超1.2万人，发行代币超5万个。但链上数据揭示异常：缺乏大额交易且衍生品交易量达现货16.4倍，显示价格脱离实际价值。ZORA从NFT协议转型为社交金融平台，通过ERC-20代币化实现内容变现，但高手续费（10-15%）和低流通高估值模式（流通仅35%）引发可持续性质疑。2025年10月将面临45亿枚代币解锁压力，历史案例警示价格可能承压。核心矛盾在于金融投机与真实创作需求的失衡，最终考验在于能否构建可持续的创作者经济生态。

ARK Invest宣布与SOL Strategies合作，将其数字资产变革基金的验证器操作转移至后者质押基础设施。SOL Strategies目前管理超359万枚SOL（约6.47亿美元），为机构客户提供合规Solana质押服务。该合作反映机构对加密质押兴趣增长，但需注意验证器不当行为可能导致质押代币被削减的风险。同时，Solana生态吸引更多企业关注，如DeFi Development Corp.等公司转向其国库。