稳定币发行商Circle发布最新财报，数据显示其收入结构仍高度依赖USDC储备利息。Q2总收入7.013亿美元，同比增长7%，环比仅增长1%，低于市场预期的7.13亿美元。其中储备收入6.68亿美元，占总收入约95%，较上季度的94%不降反升；其他收入从4200万美元降至3400万美元，占比不足5%。利润端EPS为0.18美元，略高于预期的0.16美元，RLDC利润率41.2%，与上季度基本持平。
财报发布前，摩根士丹利于8月3日将Circle目标价从106美元大幅下调至38美元，评级从中性下调至低配。市场对Circle的担忧主要集中于两点：一是美联储降息将压低储备收益率，二是USDC流通量增长放缓，且Coinbase、Binance等渠道分成增加。此外，OpenUSD等竞争对手的入局进一步加剧了营收压力。
CEO回应：续约Coinbase，但未触及核心问题
在财报会议上，Circle CEO确认与Coinbase的协议已按现有条款完成续约，确保USDC在Coinbase所有产品体系中的核心地位。然而，这一回应并未缓解市场对Circle盈利模式单一的担忧。公司强调的支付网络、企业服务、Arc和AI代理支付等新业务，目前仍未形成足够大的收入规模。
分析认为，Circle若想破局，必须从依靠用户持有USDC赚钱转向依靠USDC被使用赚钱，即在提高USDC使用率的前提下，找到收取交易手续费的路径。在此之前，其股价可能继续承压。
声明：文章不代表CHAINTT观点及立场，不构成本平台任何投资建议。投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，风险 自担！转载请注明出处：https://www.chaintt.cn/65020.html