DeFi

过去一个月，Zama、Uniswap、Morpho 和 Jito 分别推出隐私交易、RWA 合规、固定利率借贷和自托管交易平台，试图补齐 DeFi 规模化发展的关键短板，竞争焦点从流动性转向基础设施能力。

Tiger Research报告指出，加密市场已从叙事驱动转向产品市场契合度（PMF）驱动，只有产生真实收入和用户的项目才能生存。稳定币、DeFi、RWA、预测市场及Meme代币五个领域已找到PMF，其中预测市场增长最快。

去中心化永续合约交易所AFX的跨链桥遭黑客攻击，超2400万美元资产被盗，TVL几乎清零。安全报告显示审计范围不完整，MetaMask高管直呼“恐怖”。调查发现AFX与去年被盗7000万美元的交易所Phemex存在千丝万缕的联系。

Uniswap通过UNIfication提案引入代币罐机制，强制销毁UNI才能获取协议费收入。Robinhood Chain上线后交易量激增，单日销毁UNI达18.6万枚，创历史新高。

SK海力士美股ADR上市两周溢价30%，跨市场套利火爆。本文解析横跨美股、韩股、加密交易所、DeFi的5种套利策略，包括传统套利、永续合约费率收割、平台规则差异套利、ETF折价套利及利率衍生品固收策略，并提示多重风险。

基于GENIUS法案一年来的成效，分析认为更全面的CLARITY法案若于2026年通过，将明确比特币、以太坊等为数字商品，允许银行直接持有，并推动永续DEX和RWA/DeFi进入新增长阶段。

Hyperliquid 公布 HIP-4 方案，计划支持无需许可部署结果市场，部署者需质押 50 万枚 HYPE 并可获最高 50% 手续费分成。该提案旨在将结果市场从官方主导转向社区共建，推动平台向链上金融基础设施转型。

JUST生态原生代币JST完成第四轮回购销毁，销毁3.55亿枚，占总供应3.59%，金额3459万美元，创单轮历史新高。资金来源于JustLend DAO Q2收益及USDJ历史稳定费专项销毁。累计销毁已达17.11亿枚，占总供应17.29%。

Aave Labs于7月9日推出Stable Vaults，允许企业对接后向用户提供固定年化收益，运营方承担利率波动风险并赚取差价。该产品旨在降低DeFi使用门槛，但引入了交易对手风险和收益天花板。

a16z Crypto发文指出，传统金融并未真正融合DeFi，而是选择性采用符合自身运营约束的区块链组件，催生可编程金融基础设施新品类。机构采用模式可预测，创业者应明确服务对象。