牛市催化剂：消费者加密应用如何推动市场增长

寻找牛市的内部催化剂

在上一篇文章中，我们探讨了当前市场的平淡状态，分析了可能推动市场上涨的外部因素。虽然ETH ETF和美国政府对加密货币政策的转变确实会带来影响，但真正能推动牛市爆发的可能还需要等待降息等更多外部因素的配合。

市场现状与未来展望

回顾2020-21年的牛市，那真是一场完美风暴：疫情迫使各国政府大规模印钞，而居家隔离的人们则热衷于NFT投机、追逐DeFi农场的超高收益、探索元宇宙概念，或者在Axie Infinity等P2E游戏中寻找乐趣。当时的加密货币市场充满了令人兴奋的创新。

相比之下，当前这轮牛市显得平淡无奇。要让这轮牛市转变为超级周期，我们需要在宏观因素之外，找到能真正吸引散户的创新点。如果缺乏足够吸引人的内部创新，即便是资深加密用户可能也会选择简单地持有BTC、ETH和SOL，因为在当前这个充满博弈的市场中，交易的风险回报比实在不够吸引人。

目前市场上最活跃的似乎只有积分挖矿和模因币炒作。虽然模因币确实吸引了一些新用户入场，但如果没有特殊优势，普通投资者很难从中获利。那些有影响力的人物、做市商和炒作团队往往会迅速收割缺乏经验的新手。

积分空投的吸引力也在下降，因为奖励通常与资金量和交易量挂钩，导致富者愈富。虽然可以通过创建多个钱包和人工交易来增加获得空投的机会，但现在大多数空投都是线性分配的。LayerZero的反空投策略可能会改变这一局面。

那么，这个周期有哪些创新能重新点燃散户的热情呢？我个人看好再质押概念，因为它能创造新的代币经济，提高ETH的需求和收益率。但对大多数散户来说，再质押的技术门槛太高，理解”通用主体间工作代币”这样的概念并不容易。因此，再质押更像是大玩家的游戏，不过一些创新的AVS可能会让这项技术对散户更友好。

比特币生态中的序数和符文协议是我在这个周期第二看好的创新。虽然技术复杂且价值主张不够明确，就连以太坊和Solana的专家也不太感兴趣，但中国大妈交易BRC20的视频确实展现了一些有趣的场景。

我们需要的是能激发加密社区原始冲动的创新，既能吸引大量新用户，又能让他们真正获利（而不像大多数模因币那样最终被收割）。虽然很难预测具体形式，但我认为新一代消费者应用可能会成为这个周期的引爆点。

崛起的消费者应用

5月7日，四款新型社交应用短暂跻身协议费用排名前15位：Fantasy Top、Friend Tech、Pumpdotfun和YOLO Games。

虽然用户基数仍然不大（日活用户均未超过2万），但从商业化角度来看，它们的成功代表了加密原生商业模式正在向应用层专有分发转变。正如我们在网络通讯的消费者生态报告中所指出的那样。

说实话，我对Paradigm支持的Blast L2持怀疑态度，因为它看起来只是又一个可以挖矿的L2。但Fantasy Top改变了我的看法。最终我发现，重要的不是L2本身，而是上面运行的应用。

Fantasy Top让用户可以对Twitter影响者的互动进行投机，同时赚取Blast Gold和FAN积分，或者交易英雄卡。这个将投机与加密Twitter结合的小众协议，就像最初只为哈佛学生服务的Facebook一样，未来可能会扩展到更广泛的社交媒体影响者群体。想象一下，一张埃隆·马斯克的卡会有多抢手。

这种突破加密圈的增长正是我对这个周期的期待。那么，哪些应用最有希望实现这一目标呢？Friend Tech曾短暂吸引过OnlyFans创作者，但未能留住他们。现在它正试图通过自己的L2和新的积分计划重新出发。

Pumpdotfun在当前市场阶段找到了很好的产品市场契合点。虽然我不喜欢模因币投机，但不得不承认它做得不错。YOLO Games也主要以投机为基础，但有一个应用将投机和社交元素结合得特别好：Polymarket。

预测市场Polymarket

Polymarket是一个预测市场平台，用户可以交易二元事件驱动的期权，价格在0-1美元之间波动，也可以在到期前退出头寸。比如你可以押注美国总统大选结果，或者ETH是否会在2025年超越BTC。

我喜欢这个平台，因为它利用集体智慧进行实时情绪分析，帮助人们更清晰地理解世界大事。Vitalik曾多次称赞Polymarket：

在ETH ETF获批的炒作高峰期，Polymarket的日活用户约为2000人。虽然规模尚小，但增长潜力巨大。

Polymarket刚刚从Vitalik Buterin和Peter Thiel的Founders Fund筹集了7000万美元。如果他们很快推出空投，我一点都不会感到惊讶。

不过还有一个消费者应用我更看好：Farcaster。

去中心化Twitter：Farcaster

Farcaster以10亿美元估值融资1.5亿美元！与2024年其他融资相比，Eigenlayer融资1亿美元，Optimism融资8900万美元，Berachain融资6900万美元，Farcaster的融资规模相当可观。

Farcaster是从0到1的创新，将Twitter式的社交媒体与加密货币完美结合。它可能成为一款超级加密应用，将社交互动与支付、交易等金融功能融为一体。它已经足够成熟，如果X平台突然消失，整个加密Twitter社区可能会立即迁移到Farcaster。

二月份Farcaster向早期用户空投$DEGEN社区代币后，用户数量大幅增长。令人惊讶的是，日活用户持续增加，目前已达5.9万。

另一个去中心化社交媒体协议Lens的日活用户为1.9万。

虽然用户较少，但Lens是唯一将用户内容和身份完全存储在链上的网络。Farcaster的帖子和互动则在链下处理（用户资料在链上）。有趣的是，Lens宣布将从Polygon PoS迁移到zkSync的ZK Stack超链之一，这对zkSync是重大胜利，对Polygon则是损失。

你还看好哪些消费者应用？我在X上发起讨论后收到了很多有趣的回复。

创新的盈利模式

我之所以看好消费者应用，是因为它们在用户奖励机制和代币经济学上的创新，为解决当前周期低流通量、高FDV的问题提供了出路。但问题是：真正受欢迎的消费者应用还是太少了！

虽然现在预测Farcaster或Lens的增长可能为时过早，但加密货币总能找到独特的方式回报早期用户。作为Farcaster早期用户，我从DEGEN空投中获得了数千美元。实际上，Farcaster上还有47种你可能从未听说过的”场景币”——社交模因币。

Lens也有自己的模因币，但我相信它未来会推出$LENS空投。Farcaster的情况不太确定。空投数量取决于参与程度，所以偶尔发一两条内容不会带来多少收益。但这些平台提供了一种摆脱当前”富者愈富”积分模式的可能性，在这种模式下，空投数量主要取决于资金规模。

即使在Fantasy Top或Polymarket上，奖励也更注重实际表现：只要你足够聪明，就能获得超额回报。这些消费者应用可能采用不同的代币经济学，有望摆脱低流通量、高FDV的陷阱。Friend Tech将100%代币空投给了社区，我希望其他消费者应用也能效仿。

一个公平慷慨的Polymarket空投可能会震动市场，吸引更多风险投资和用户注意力从基础设施项目转向消费者应用。说实话，我们真的需要更多成功的消费者应用！正如Picolas所说，我们需要一些东西来让加密货币摆脱当前的困境。

其他可能吸引大量新用户的领域包括Telegram与Ton的整合，以及新的加密游戏。关于Ton生态系统和dApps的更多分析，可以参考：

值得关注的5个新兴Layer 1

另一个重要领域是GameFi。我与Pink Brains的研究员Skipper合作，研究了顶级GameFi游戏的最新动态及其创新的代币经济和激励机制。

GameFi：三款值得早期参与的Web3游戏

坦白说，过去大多数GameFi项目都缺少”边玩边赚”中的”玩”的元素。而且”赚”的部分通常是向用户支付毫无价值的实用代币，因为这些游戏本身缺乏吸引力。

2024年这种情况正在改变。我们第一次看到以玩家为中心的Web3游戏能够吸引主流玩家。以下是三款值得关注的早期Web3游戏：

1. Nyan Heroes

这款基于Solana的FPS游戏像是《守望先锋》与驾驶巨型机甲猫的结合。凭借丰富的武器库和爬墙等动态动作，它已经跻身Epic游戏商店最受欢迎的五款游戏之列——仅仅经过两个赛季的早期测试。

这款免费游戏在5月21日推出了$NYAN代币，目前市值2500万美元，已在多家交易所上市。只要开发团队持续交付，未来价格走势值得期待。背后的工作室9 Lives Interactive在3月份筹集了300万美元资金。

看涨因素包括：进入Epic游戏商店Top 30，两周内预测试版下载量超过20万次，以及计划在2025年初推出集成NFT的完整版游戏。早期玩家可以通过参与下一赛季测试、提高MMR排名来赚取CATNIP积分。

2. Metalcore

这款游戏结合了《战地》和《星球大战》的元素，由Web3开放经济驱动。采用虚幻引擎5的Metalcore是首批在画质上能与主流游戏媲美的Web3游戏之一，目前仍处于封闭测试阶段。

看涨因素包括：Web3游戏中顶级的图形质量，获得2024全球区块链大奖最佳区块链游戏奖，以及获得Delphi Digital等机构2000万美元的融资。早期玩家可以在开放访问后开始游戏，通过高质量的合作玩法赚取$MCG代币。

3. Shrapnel

这款基于Avalanche的FPS游戏采用虚幻引擎5，包含”游戏即收入”元素。虽然仍处早期开发阶段，但奖金超过10万美元的”边玩边赚”活动已经吸引了Web3和Web2创作者的关注。

看涨因素包括：10万美元奖金的空投活动，开发团队来自《光环》《使命召唤》等知名游戏，以及Web3游戏中最大的创作者社区之一。早期玩家可以购买提取包NFT参与游戏，或在下次空投活动中争取进入前1000名分享奖金。

保持理性预期

消费者应用需要吸引加密社区之外的主流用户。但Brave浏览器提供了一个重要启示：协议的成功不一定反映在代币价格上。尽管BAT是最成功的消费者应用之一，但其代币价格仍停留在2017年水平。

从长期来看，本文介绍的任何dApp要持续跑赢BAT的可能性都很低。因此，做好研究，知道何时获利了结至关重要。