预测市场与加密货币之间存在着天然的紧密联系，这种联系源于加密货币的去中心化架构与预测市场的激励机制及其作为去中心化”真相发现者”角色的高度契合。预测市场通过汇集集体智慧来预测事件，为传统媒体可能带来的偏见提供了透明的替代方案。以太坊创始人@VitalikButerin曾将预测市场称为”社会认知工具”，认为它能帮助公众更准确地理解事件真相。
来源：@VitalikButerin 推特
加密货币凭借其抗审查、透明度和去信任化的特性，为预测市场提供了坚实的技术基础。二者的结合创造了一个准确、偏差最小且去中心化的真实世界预测生态系统。但要实现这一愿景，一个强大的去中心化结算系统仍是不可或缺的关键要素。
“Web3″预测市场的兴起与挑战
早期的”Web3″预测市场如@AugurProject在发展过程中遭遇了诸多困难，用户增长缓慢，最终要么关闭，要么只能维持小众化运营。这些平台最初采用完全去中心化模式，理论上能提供最高级别的抗审查和防篡改能力。然而，这种模式也带来了系统复杂度增加、结算时间延长、交易费用上升等问题，特别是在@ethereum主网交易费用飙升的背景下。这些因素形成了显著的准入障碍，使得去中心化预测市场难以与提供更好用户体验和更低成本的集中化平台竞争。
此外，山寨币的剧烈波动也让预测市场对普通用户缺乏吸引力，而监管的不确定性更是雪上加霜。2018年美国商品期货交易委员会@CFTC明确表示预测市场一般是被禁止的，除非用于小规模学术目的。受此影响，Polymarket在2021年不得不支付140万美元的民事罚款。
当前环境与新预测市场模式
过去八年美国社会的政治极化现象日益严重，这意外地推动了政治预测市场的发展。2018年美国最高法院裁决为全国合法体育博彩开绿灯后，政治博彩变得更加热门。最近最高法院对@Kalshi的有利裁决进一步巩固了政治预测市场的合法性。
来源：Dune — Polymarket月度活跃交易者
即将到来的2024年美国总统大选对加密社区尤为重要。过去四年民主党政府对加密货币的敌视态度，使得行业人士普遍期待一位支持加密货币的总统上台。这场选举被视为决定加密货币未来监管走向的关键节点，也为预测市场带来了前所未有的关注度和参与度。
半中心化预测市场模型
半中心化模型如@DriftProtocol和@azuroprotocol试图在完全去中心化和高效运营之间寻找平衡点。通过适度牺牲去中心化程度，这些平台能够提供比完全去中心化模型更快、更高效的结算，同时为用户带来更便捷的体验。
Azuro依赖指定的数据提供者来获取结算信息，虽然计划未来扩展数据提供者网络，但目前仍存在单点故障风险。而Drift则通过选举产生的治理代表来决定赌注结果，虽然引入了社区监督机制，但代表数量有限、个人偏见等问题仍可能影响决策透明度。
乐观预言模型
@Polymarket采用的乐观预言机系统（由UMA提供）试图在去中心化和效率之间寻找新的平衡。该系统假设第一个报告者诚实可信，能实现快速结算，同时通过UMA的争议机制确保结果准确性。然而，Polymarket的一些案例显示，争议过程可能相当冗长复杂，且往往依赖于对”官方信息”的主观解释。
例如在Barron Trump与$DJT代币的市场中，UMA最初基于有限证据判定结果为”否”，但随着更多证据出现，Polymarket最终推翻了这一决定。类似情况也发生在2024年委内瑞拉总统大选、Justin Bieber婴儿性别预测等市场中，凸显了去中心化预言机在复杂现实场景中面临的挑战。
来源：Polymarket
尽管乐观预言机在理论框架上颇具吸引力，但实际操作中暴露的缺陷表明，单纯依赖最初报告者的诚实性可能难以保证系统的稳定运行。争议解决机制的成本和复杂性，以及投票法定人数不足导致的结算延迟等问题，都在影响着用户体验和协议反馈。
一种新的去中心化方式：Edge Oracle
<a href="https://x.com/@wintermute_t“”>@wintermute的OutcomeMarket采用了一种创新的去中心化方法，通过Edge Oracle将预言机层和预测市场层分离，减少利益冲突。Edge使用预先指定的可信来源结合去中心化网络共识，并引入大型语言模型(LLM)解读新闻来源，增强系统透明度和客观性。
2024年美国总统大选将成为这一新方法的首次重大考验，也将为web3预测市场的未来发展提供重要参考。
关于效率的问题
预测市场中长期存在的”无风险套利机会”可分为”必胜投注”和”价值投注”两类。”必胜投注”通过不同平台间套利实现超过100%的赢面，而”价值投注”则是赢面极高但非绝对确定的投注机会。
来源：@VitalikButerin推特
这类机会持续存在的原因在于，虽然某些投注看似稳赢，但考虑到机会成本和平台风险，实际吸引力可能有限。随着一些预测市场开始提供类似于基础收益率的服务，能否有效解决这些效率问题值得关注。这种做法虽然可能带来额外风险，但有望扩大无风险收益率与价值投注收益率之间的差距，使后者更具吸引力。
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