社交网络金融化趋势及其对区块链行业的影响

摘要： 区块链技术正在以前所未有的速度重塑资本流动方式，其传输效率已堪比数据传输。这种创新技术能够以传统金融科技无法企及的方式，重新定义参与者之间的经济互动模式。虽然我们尚无法完全预见这种变革将如何影响人类社会关系，但其潜力已经显而易见。

当资本形成与投机行为开始与注意力经济深度融合时，人类行为模式正在发生深刻转变。像Polymarket和PumpFun这样的平台，或许正是未来社交网络的雏形。我们正在见证一个新时代的到来：下一个主流交易所很可能就是一个社交网络，而下一个主流社交网络也可能就是一个交易所。

Ben Evans绘制的这张图表令人深思。它生动展现了1995年”信息高速公路”出现时，报纸行业收入发生的剧烈变化。（来源：https://www.ben-evans.com/benedictevans/2020/6/14/75-years-of-us-advertising）

这张发布于2019年的图表值得我们深入思考。它记录了直到2019年报纸行业的收入变化。历史上，报纸曾是人们日常生活的重要组成部分，是早晨例行活动的一部分。如今，”末日刷屏”和梗图已经取代了它的位置。在这个点击至上的时代，故事的相关性已不再重要，重要的是它能激发多少情感共鸣。这或许解释了为什么埃隆·马斯克选择收购X平台，而不是像杰夫·贝索斯那样收购《华盛顿邮报》。

21世纪的媒体已经演变成一场点击率的游戏。我们创造了一个平行世界，在这里，注意力被商品化、量化，像面包店的糕点一样被出售。只不过，这次被塑造的不是面粉，而是人类的心智。Ben Evans的图表简单地展示了一个数字的下降趋势，而Kyle Chayka的《Filterworld》则揭示了这一现象对文化和社会的深远影响。

随着互联网的发展，我们对”好故事”的定义也在不断演变。我们不再追求信息的价值，而是关注其传播的广度，甚至更糟的是，它能激发多少情感反应。曾经记录社区慈善活动的地方报纸，或者冒险报道不为人知困境的战地记者，正在失去其重要性。取而代之的是，我们更愿意沉浸在充斥着萌宠视频和30秒政治亮点的信息流中。

当今社交网络运作的本质，其实就是一个交易所。2010年代初期，曾在华尔街担任量化分析师的人们转投Facebook等新兴社交网络。这些人才将人类注意力切割、包装，然后出售给出价最高的人。在这个过程中，社交网络逐渐演变成了交易所，只不过它们交易的是巨大的注意力价值。

无论是内容创作者还是普通用户，都难以从中获取应有的价值。虽然推特尝试将广告收入分配给顶级创作者，但这种模式在实施过程中却撕裂了社会共识，让周末的家庭聚餐变得令人不适。是否存在更好的替代方案？

来自Degencast的Qiao Liang与我们共同探讨了这个话题。他在Web3社交基础设施领域深耕一年多，提出了一些发人深省的观察。核心观点是：区块链是价值转移的工具。随着其发展，资金将以与数据相同的速度和频率流动。在这样的世界里，社交网络能否重塑其商业模式？让我们深入探讨。

激励网络的新形态

上周末，多个与人工智能相关的代币相继推出。这些代币可以被视为连接Twitter API的大型语言模型(LLMs)。其中最大的一个($GOAT)市值达到4亿美元，远超大多数初创公司的估值。是什么驱动资本如此流动？为什么人们愿意在这些资产上投入巨资？

一个简单的解释是，迷因市场是大愚理论的加速版本。人们买入是希望以更高价格转手。拥有1枚代币与拥有10,000枚在社区地位上并无差别，但人们仍倾向于加大投资，因为这些叙事自带传播属性。正如Matt Levine在他著名的彭博专栏中同时讨论WIF和GOAT所展示的，初创公司很难获得同等的媒体关注。

迷因资产创造了一个激励人们投入注意力和资本的网络。它们与社交网络相似，都是互联网上的人类聚集地。但它们的激励不是恶意评论或有意义的互动，而是资本形成和投机。只要有新用户不断涌入，参与者就能获益。极端情况下，缺乏”林迪效应”的迷因资产更接近庞氏骗局而非社交游戏。

互联网的许多部分运作在”关注-金融化”的谱系上。当你在Twitter上互动时，你处于关注的一端。用户观看TikTok视频，为多巴胺的快感牺牲注意力。加密经济则实现了谱系的另一端。当用户在Reddit上讨论GameStop时，主要动机是经济利益。极端如PumpFun这样的迷因币平台，用户最初被代币吸引，最终却被其社交互动留住。本质上，两者都是吸引和留住用户的机制：要么提供多巴胺刺激，要么提供资本机会。

这正是我在《关于波动性如何推动产品的采用》一文中想要强调的。

当时我尚未完全理解资本如何构建新型社交网络。随后Farcaster及其迷因资产Degen上线。Farcaster早期采用个性化注册方式，Dan Romero曾亲自电话邀请潜在用户。这个由加密领域创始人和开发者组成的核心用户群，形成了Farcaster早期的社交图谱。然后Degen出现了。

Degen的小费系统允许社区成员奖励为生态创造价值的倡议或用户。截至目前，Degen上已发生近1000万笔交易，约784,000个钱包持有该资产。Degen将社交网络(Farcaster)与其上的经济激励分离，使内容创作者能获得实质性回报。

随后几个月，多个Farcaster社区推出自己的代币。虽然多数已贬值，但这展示了关注金融化谱系的有趣融合。如果Reddit在2024年推出，可能会有一个基础代币(RDIT)和数百万个子社区代币，其价值取决于成员数量和互动质量。

但Farcaster的情况有所不同。作为用户，我因内容质量下降而减少使用，毕竟在Twitter和Farcaster间分配时间有限。

采用类似奖励模式的项目之一是Bonsai。它最初是迷因代币，允许用户在跨链环境下奖励社交网络中的艺术家。Bonsai最初在Lens上推出，与Orbs Club等社交钱包集成，支持在zkSync和Base上收集、奖励资产。这种设计使”注意力市场”变得可组合，允许用户跨网络持有和转移资产。你几乎可以在群聊中互相打赏，或用基础资产购买表情贴纸。

我们在T2 World看到了早期变体，通过激励注意力促进互动。用户的代币与社区关联度取决于参与程度。为什么这很重要？Web3协议历史提供了线索。以太坊早期开发者能持续贡献，因为他们持有ETH资产。新财富创造了一代新企业家。但近两年进入的社区贡献者没有同样机会。

我们在NFT热潮和Farcaster上短暂看到这种世界的雏形，如NFT创作者版税和Farcaster的Degen小费，但都未能持续。

原因有二：维持社区需要持续性和相关性。无聊猿是有趣的亚文化，但其游戏质量或IP分发难以找到实质相关性。当前算法平台的魅力在于能不断吸引新用户并保持参与度。

迷因市场日益成为围绕最新流行主题的投机活动，参与者视其为短期获利游戏。

目前最接近的可比项是预测市场和迷因代币。PumpFun常成为”宠物名字”来源，人们频繁推出相关代币。类似地，Polymarket正成为追踪市场观点的重要平台。查看美国总统选举市场，你会发现用户观点与投注间的关联，这有助于理解其立场动机。

Polymarket和PumpFun交易总额已达数十亿美元。上周Polymarket短暂登顶应用商店。我们已跨越”鸿沟”，可能正处消费者思考”该花时间在哪些应用上”的时刻。开发此类应用需要构建足够金融化的社交网络。我们认为这些网络将遵循一些基本原则。

充分金融化的未来

设计社交网络时，人们无法拥有所有理想特性。Varun Sreenivasan在《社交网络的充分去中心化》中指出，期望每个用户运行自己的服务器不切实际。他阐述了在不妨碍用户偏好的情况下实现系统充分去中心化的权衡。

互联网缺失的是快速、低成本的双向微价值转移。Instagram广告是单向价值转移：用注意力交换内容。这种网络形式在Stripe初创时就已存在，如果你认为社交网络是注意力经济的产物。从Craigslist作为起点看，当时银行几乎没有在线存在。从那时起，我们的工具集已经进化。

Farcaster Frames和Solana Blinks是链上双向价值转移的实例。用户可直接从Farcaster动态”铸造”NFT。用户可被映射并在未来获得空投。以我们机构为例。作为出版物，最困扰的是缺乏展示内容消费者的链上用户图谱。在Farcaster驱动的世界，每篇文章可以是电子邮件嵌入，用户阅读后可”收集”新闻通讯并获得NFT。

这为什么重要？有两个视角：
自上而下看，品牌希望与受众互动时，我们可以要求他们激励链上受众子集，并将激励分配给参与受众。
社区驱动增长角度看，出版物随时间变得多余，实现社区自我驱动。我们成为思想汇聚、讨论合作的中心。

第二种模式大大降低社区对独立创作者的依赖。FriendTech面临困难部分因其财务结果严重依赖平台创作者。如果创作者改变立场或不关心，社区就需承担后果。讽刺的是，FriendTech创始人最终放弃了平台。这种情况下，构建更强大、更具韧性的社区工具至关重要。

将独立创作者股票化还有道德问题，因为这施加了他们可能不想要的压力。梵高抑郁发作时会是个好股票吗？我们想在特斯拉的躁狂期押注吗？人的经济价值不应被量化和交易，因为任何时刻的价格只反映当时状态。人类潜力是随时间积累发展的。添加投机元素无助于创造过程。

这方面，社区更接近国家，个体像公民。强大社区能抵御市场压力，即使成员在生存挑战中挣扎。也许这就是文明演进如此依赖部落的原因。我承认有些离题了。

如果社区确实是形成和交易资本的最佳方式，哪些基本要素暗示这种可能性已存在？大多数新兴社交网络社区将是细分市场社区，使用可量化指标定义排名。这些将是消费者应用，与Pump上的极端投机行为几乎无关。Receipts是这种产品的典范。

Receipts用户在Twitter展示锻炼成果
Receipts从Apple Watch等健身追踪器收集数据并发放积分。用户常在Twitter展示锻炼”收据”获取影响力。连接Farcaster账户的用户还可根据”强度分钟”(锻炼时心率升高的分钟数)排名。这些”收据”在链上发放，有趣的是OpenSea上有约2100个”待售”收据。为什么这重要？

Muzify根据用户对单个艺术家的播放时间排名

它们创建了链上运动爱好者图谱。我们在被投公司也看到类似变化。Muzify允许用户连接Spotify账户，获取显示播放某艺术家频率的排名。过去几个月有近百万用户互动。随着用户增长，Muzify能利用这一”认证”音乐爱好者图谱，提供免费音乐会门票或独立艺术家的提前通行证，这些艺术家通常缺乏忠实受众数据。

Muzify创始人Nameet分享了两点有趣观察：Kanye West是播放量最高艺术家；用户真正”影响力”在于发现冷门艺术家。用户常希望展示对这些鲜为人知艺术家的了解以彰显品味。

Jaimin正在构建类似产品，帮助用户用浏览器扩展”签到”小众网站。如果你早期参与如1998年Google这样的网站，它后来爆发增长，你钱包中就有时间戳凭证证明这点。目前这签到虽无用，但象征用户能早于趋势发现新网站。

这些小众社交网络发展需要用户基础。Receipts和Muzify都在策划用户体验以建立基础。随时间推移，当用户互动增加时，平台才演变为社交网络。

但如何最大化经济收益？商业模式是什么？是像现在这样简单捆绑用户出售给出价最高者吗？可能不是。规模化这种业务需要三个核心要素。

首先，资产发行。为Web3社交网络贡献的用户应能拥有代表其贡献的资产。Receipts和Muzify目前使用NFT实现。未来可能是可兑换代币的积分。

第二，背景和交易。如果单一资产(代币或数字资产)没有相关用途、功能或背景，将随时间变得无关紧要或贬值。Polymarket运作是因有多个与特定主题关注流相关联、价格各异的代币。PumpFun同理。

第三，协调。Pump上推出的250万枚代币中，市值超1亿美元的不到五个。原因是多数代币为参与波动性游戏而推出。当这些资产与需要链上协调的真实社区(通过DAO)联系时，我们会看到代币及其平台更大价值。

一个有用的思维模型是：区块链网络是社交网络的动态部分。链上事件如资产价格波动或大额转移可成为社交网络基础。这类似于如果Venmo成为社交网络。但在这里，你目睹的交易流是全球性的且更有趣。我们被投公司0xPPL正基于此理论构建。

0xPPL帮助用户发现钱包间联系，基于显现信息启用社交交易体验。图片来自他们Twitter账号。

区块链基础设施也能促进现有社交图谱金融化。Telegram月活近8亿，现通过TON网络盈利。TONStat显示网络约2300万个钱包。为什么重要？TON庞大的零售用户群为新应用提供了强大分发渠道。

用户已加入的多个聊天群组使网络社交金融互动成为可能。事实上，Telegram对TON的采用或许是我们见证”足够金融化”的最佳实例。

应用(Telegram)本身仍是中心化的。网络(TON)则是全球价值转移媒介。截至2024年5月，Telegram还尝试将广告收入和贴纸销售分成给平台创作者。这里加密元素不是用于开放访问或用户所有权，而是盈利。

展望未来

研究社交网络本质时，