以太坊基金会改革最新进展及其对市场的影响分析

当前市场周期中，以太坊的表现与市场预期存在明显差距。作为山寨币领域的标杆，以太坊不仅在比特币创下历史新高后持续表现疲软，更面临着生态系统发展停滞的困境。新叙事匮乏、被Solana等竞争对手抢占风头，以及L2″鬼链”争议等问题接踵而至，使得以太坊的处境愈发艰难。

随着争议不断发酵，社区的不满情绪日益高涨，以太坊基金会（EF）成为众矢之的。多位核心开发者的相继离职以及对EF的公开批评，似乎印证了基金会内部的管理问题。面对这一局面，EF终于采取行动：继联合创始人Vitalik Buterin发文表示”正在对EF领导层结构进行大规模改革”后，EF推出了一系列举措，包括从财库中拨出50,000 ETH参与DeFi生态系统，以及招聘社交媒体经理等职位以加强与社区的沟通。

本文将深入剖析以太坊基金会的现状，围绕其定位、实际参与、组织结构、资金使用及抛售争议等关键问题展开分析，并进一步探讨以太坊当前面临的挑战。

核心争议：效率、抛售与透明度

自2014年成立以来，以太坊基金会在推动以太坊生态系统发展方面发挥了重要作用。然而近年来，其市场声誉却持续下滑，管理层傲慢、内部效率低下、财政支出不透明等问题备受诟病。特别是EF不定期的ETH抛售行为，更让持币用户感到不安，认为这是导致ETH价格下跌的直接因素。

透明度问题凸显

EF的透明性问题主要体现在财库支出和内部决策两方面。在财库支出方面，虽然EF近年来逐步公开了部分资助信息，但其披露程度仍显不足。

（来源：esp.ethereum.foundation）

以EF旗下ESP（生态系统支持计划）为例，该计划在2022年赞助了397个项目，累计支出3,000万美元；2023年赞助了498个项目，累计支出6,110万美元；2014年累计支出4,439万美元。然而，EF仅公布了赞助项目名单，未披露每个项目的具体赞助金额，也缺乏对项目进展的后续追踪。

在内部决策方面，EF的透明度同样令人质疑。以项目赞助为例，EF至今未公布资助标准及细则。这种由少数决策者主导的主观化评估模式，可能导致资源分配不公，使一些优质项目错失支持机会。

执行效率与资金使用受质疑

今年1月，以太坊早期开发者Eric发文表示离开EF，并对基金会提出严厉批评。他指出EF内部推进流程繁琐耗时，且领导层与社区脱节。

根据EF 2024年度报告，基金会内部设有20多个独立小组，如稳健激励小组、Geth、应用研究小组等。然而，EF未公开小组的具体结构和执行流程，这种松散的社区组织形态不可避免地导致了效率低下。

EF的巨额财政支出也引发争议。数据显示，EF在2022年年支出1.05亿美元，2023年增至1.34亿美元。尽管大部分资金用于社区发展、项目资助和技术研发，但其支出规模远超社区预期。

（来源：ethereum.foundation）

社区强烈呼吁EF削减预算，Aave创始人Stani Kulechov建议减缓烧钱速度、减少员工数量、建立可持续收入模型等。以太坊创始成员Anthony DOnofrio也指出需要建立财务问责制度。

ETH抛售引发市场波动

区块链的透明性让EF的任何链上操作都无处遁形。长期以来，EF的ETH抛售行为被视为短期见顶的信号之一，EF也因此被称为”逃顶大师”。

通过分析EF历史卖出与ETH价格走势可以发现，EF抛售确实经常在短期内影响市场情绪，造成价格波动。但从长远来看，EF的抛售并非决定ETH价格走势的关键因素。EF解释称，抛售ETH是为了确保长期运行和拥有足够的法币储备应对熊市支出。

（来源：intel.arkm.com）

截至2025年2月23日，EF金库持有约6.81亿美元的加密货币，其中99.98%为ETH，约占当下总供应量的0.2%。此外，EF还持有约1.8亿美元的非加密投资和资产。

解决这些争议点远比表面看起来复杂，涉及EF矛盾的组织形态、模糊的角色定位、长期愿景与短中期现实之间的冲突，以及以太坊生态系统当前面临的诸多挑战。

组织形态的矛盾性

EF在运营方式上呈现出独特矛盾。自2014年成立以来，EF始终致力于去中心化，宣称不是公司或传统非营利组织。但实际上，EF的运作模式更接近中心化实体，设有管理层、小组负责人等多层级结构，少数决策者对资金、资源拥有绝对支配权。

这种模糊的组织形态引发社区不安。部分用户认为公司化结构能实现更高效率，而社区组织因缺乏约束力效率低下。更令人担忧的是，少数决策者未获社区广泛认可，导致信任危机加剧。

EF现任执行董事Aya Miyaguchi自2018年上任以来承受巨大压力，甚至出现要求其下台的极端言论。对此，Vitalik公开谴责这些言论，并明确表示自己是决定EF领导团队的唯一人选。这一表态再次引发社区争议。

作为以太坊联合创始人，Vitalik一直是以太坊的精神领袖。虽然他推崇去中心化治理，但在明确治理框架落实前，这种中心化的决策方式可能还会持续。

理想与现实的鸿沟

EF始终将自己定位为以太坊生态系统的协调者，致力于推动以太坊成为”终极世界计算机”。EF坚持”长远思考、做减法和价值管理”三大核心价值观，更专注于技术迭代和社会价值的实现。

然而，这种理想化的长期愿景与现实需求存在显著脱节。Solana联合创始人Anatoly Yakovenko指出，以太坊面临的最大问题在于DA长期价值的不确定性，以及ETH’超声波货币’愿景的不确定性。

同时，EF在技术、政治、治理等方面秉持中立态度。这种策略虽然避免了争议，但也意味着失去了一些抢占先机的机会。在生态系统面临危机时，EF更需要积极引导生态发展。

改革措施与市场反应

针对这些争议，Vitalik表示正在采取一系列改革措施，包括提高领导层专业水平、改善与生态参与者的沟通、引进新鲜人才、更积极地支持应用开发者等。

（来源：@VitalikButerin）

同时，Vitalik明确表示会坚持现有理念，包括不进行意识形态转变、不积极游说监管机构、不成为既得利益者的竞技场等。

EF已开始进行调整，包括招聘社交媒体经理、社区管理人员等职位，寻求更直接的生态参与。此外，EF将从其金库中分配50,000 ETH参与DeFi生态系统，已部署部分ETH到Spark、Aave等平台。

值得注意的是，Vitalik和EF今年投资了名为Etherealize的公司，旨在向华尔街推广以太坊。前EF研究员Danny Ryan以联合创始人身份加入该公司。这一系列动作显示了Vitalik和EF打破困局的决心。

以太坊的深层挑战

EF的争议或许可以暂时平息，但以太坊本身面临更严峻的挑战。

首先是以太坊生态发展陷入瓶颈，链上Gas费用、活跃地址数等关键数据未见显著进展。尽管Dencun升级、现货ETF获批等叙事被寄予厚望，但市场反响平平。美国BTC现货ETF累计净流入达395.6亿美元，而ETH现货ETF仅为31.5亿美元。

根据以太坊路线图，下一个重要里程碑是Pectra升级，预计于4月8日上线。作为以太坊历史上规模最大的升级之一，Pectra将包含多达20项改进提案，旨在提升用户体验和可扩展性。

其次是Solana等公链的崛起对以太坊构成威胁。凭借快速交易和低廉费用，Solana在Memecoin热潮中表现突出。尽管部分以太坊支持者认为Solana的热度难以持续，但其已对以太坊的流动性和用户基础造成实质性冲击。

最后是L2困境。作为以太坊扩容的核心路径，L2在过去几年得到大力支持。然而，L2数量激增导致生态过度碎片化，用户和流动性被割裂。更严峻的是，L1与L2的关系失衡，L2未能如预期反哺L1。

Synthetix创始人呼吁EF要求L2利用收入回购ETH，Curve创始人则建议放弃L2战略。Vitalik也公开呼吁L2项目方回馈L1建设，巩固ETH的核心地位。

前路何在

面对内忧外患，EF正通过提升领导层能力、加强社区对话、优化执行效率等一系列改革措施寻求突破。然而，EF只是以太坊生态系统的一部分，无法独自承担生态复兴的重任。

以太坊若想走出困境，需要整个生态参与者的通力合作。只有在技术、治理、生态建设等多方面协同发力，以太坊才能重拾竞争力，重回区块链舞台的中心。

作者：   Tina
译者：   Michael Shao
审校：   KOWEI、Piccolo、Elisa
译文审校：   Ashley、Joyce
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