Figure Markets 推出 SEC 批准的首个收益稳定币 揭秘 Figure 区块链生态布局

加密稳定币行业迎来了一位引人注目的新成员。2月20日，由Figure Markets开发的计息稳定币YLDS获得SEC批准，成为首个合规证券类稳定币。这款与美元挂钩的数字资产被归类为与股票或债券同等的金融产品，目前为用户提供约3.79%的年化收益率，为投资者提供了一个全新的合规收益选择。

作为区块链借贷公司Figure的全资子公司，Figure Markets正在构建一个创新的去中心化托管市场，致力于整合加密货币、股票、债券和信贷等多种资产类别。该平台不仅提供稳定币解决方案，还开发了包括代币化资产、借贷服务、交易所和私募基金等在内的多元化金融产品，展现出推动金融民主化的雄心。

本文将全面剖析Figure项目的发展历程，从团队背景与融资情况、核心产品Provenance区块链、Figure Markets平台及YLDS稳定币，到生态建设与以$Hash为核心的代币经济体系，深入探讨其发展潜力与面临的挑战。

Figure项目概述

Figure是一家总部位于美国的创新型金融服务公司，通过自主研发的Provenance区块链技术重构了传统贷款发放流程，显著提升了市场效率并降低了运营成本。

该公司主要专注于房屋净值信用额度(HELOC)贷款业务，允许用户以房产作为抵押获取资金。凭借更低的利率、更快的审批流程和资金到账速度，Figure已成为美国最大的非银行HELOC贷款机构，累计为16万多名用户解锁了超过130亿美元的房屋净值。此外，Figure还创新性地推出了以BTC或ETH为抵押品的个人贷款服务。

（来源：@mcagney）

成立于2018年的Figure，为适应生态发展需求，于2024年3月成立了独立运营的Figure Markets。这个新平台推出了基于Provenance区块链的加密交易所和私募基金服务。其开发的计息稳定币YLDS在经过严格审查后，于今年2月获得SEC批准，成为首个受监管的收益型稳定币，为用户提供了合规的利息收益渠道。

为支持Provenance区块链生态发展，Figure发行了核心代币$Hash。该代币总量为1,000亿枚，采用动态通胀和销毁机制，在网络质押、治理决策和交易支付等方面发挥着关键作用。

团队实力与融资历程

Figure由金融科技领域的资深专家Mike Cagney及其妻子June Ou共同创立。作为公司的灵魂人物，Mike Cagney同时担任Figure和Figure Markets的CEO，负责制定整体发展战略。

Cagney在金融创新领域有着丰富的创业经验，曾成功创立财富管理软件公司Finaplex、宏观对冲基金Cabezon Investment Group以及知名贷款平台Social Finance(SoFi)。他本人还入选了Business Insider评选的”100位为世界创造价值的商业远见者”榜单。

在融资方面，Figure取得了令人瞩目的成绩。截至目前，公司已累计获得约6.18亿美元融资，投资方包括Ribbit Capital、DCM Ventures、Morgan Creek Digital等知名机构。旗下产品Provenance区块链在2019年获得Nordic Eye Venture Capital的2,000万美元投资，而Figure Markets在2024年3月完成了由Pantera Capital领投的6,000万美元A轮融资。

核心产品矩阵

Provenance区块链平台

根据Blockworks Research数据，在现实资产代币化(RWA)领域，私人信贷以121亿美元规模成为仅次于稳定币的第二大板块，其中约80%的发行量来自Figure并通过Provenance区块链完成。

（来源：@blockworksres）

Provenance是基于Cosmos SDK构建的开源Layer1区块链，采用权益证明(PoS)共识机制，专注于金融服务创新。该平台的主要特点包括：

在资产代币化方面，Provenance支持用户高效管理链上金融资产的全生命周期，涵盖创建、融资和交易等环节，适用资产类型包括房地产、债券、股票等多样化类别。据官方数据显示，平台已支持超过410亿美元的RWA交易。

为降低开发门槛，Provenance设计了清晰的应用程序架构，由用户界面、业务逻辑中间件和底层基础设施三个层次组成。平台提供包括钱包连接、活动流和数据集成等在内的SDK套件，并基于IBC协议实现跨链互操作性，显著提升了资产流动性。

（来源：developer.provenance.io）

Provenance通过元数据模块和链下数据存储库BlockVault确保金融机构的数据隐私安全。虽然作为公有链运行，但平台支持创建私有区域，为特定业务提供独立运行的区块链环境，同时保持与主网的互操作性。

在网络治理方面，Provenance依靠验证者维护网络安全，目前拥有84个活跃验证节点，主要包括Blockdaemon、ProvLabs等金融机构和科技公司。验证者通过质押$Hash代币参与网络治理和交易验证，获得相应奖励。

（Provenance Top 10 验证节点, 来源：explorer.provenance.io）

Figure Markets交易平台

Figure Markets是一个创新的去中心化托管市场，支持加密货币、股票、债券等多种资产的交易。用户需完成KYC认证后方可访问平台服务，支持法币和加密货币入金。

（来源：figuremarkets.com）

平台核心的交易所业务基于Provenance区块链构建，具有以下特色功能：采用MPC钱包技术保障资产安全；为合格会员提供高达4:1杠杆的加密贷款服务；用户美元存款享受FDIC保险保障；提供Forward Vault和P2Prime等高流动性投资产品，其中Forward Vault为闲置稳定币提供最高8%的年化收益。

YLDS计息稳定币

YLDS是Figure Markets推出的证券型稳定币，作为首个获得SEC批准的合规收益稳定币，为美国居民提供了创新的数字资产选择。该产品按日计息，利率与SOFR挂钩(当前减去50个基点)，目前年化收益率约为3.79%。创始人Mike Cagney表示，YLDS将在跨境汇款、支付结算等领域发挥重要作用。

根据DeFiLlama数据，截至3月24日全球稳定币市值已达2,320亿美元。YLDS凭借SEC批准的合规地位、稳定的收益回报以及灵活的存取款机制，在竞争激烈的稳定币市场中形成了独特优势。其获批也标志着美国监管机构对创新金融产品态度的积极转变。

$Hash代币经济体系

$Hash作为Provenance区块链的原生代币，初始总量1,000亿枚，近期通过社区提案以100:1比例进行反向拆分。该代币采用动态通胀机制(1-52.5%)，根据质押参与度调整，并设有通缩性的拍卖销毁系统。

截至3月24日，约66.99%的$Hash处于锁仓状态，11.87%用于质押，流通量约占21.11%。代币在生态中具有多重功能：支付网络交易费用；参与质押成为验证节点；激励网络参与者；参与生态治理决策；以及用于链上资产拍卖等场景。

生态发展与未来规划

Figure正通过资助计划大力扩展Provenance区块链生态，目前已与AnChain.AI、BitGo、Osmosis等机构在钱包、合规、安全等领域建立合作。未来将重点发展以下方向：优化Provenance区块链的治理机制和通缩模型；通过私募融资增强基金会实力；开发跨链互操作协议；拓展Figure Markets的零售业务；为$Hash和YLDS创造更多应用场景。

风险与挑战

尽管Figure在RWA领域展现出强大实力，但仍面临诸多挑战：$Hash代币经济模型仍在调整中；YLDS需获取更多地区监管批准；Provenance区块链生态开放度不足；技术创新有待加强等。团队需要持续优化产品，应对监管变化，才能在竞争激烈的市场中保持优势。

总结展望

Figure通过Provenance区块链和Figure Markets构建了创新的金融基础设施，YLDS稳定币更是在传统金融与加密世界间架起了桥梁。虽然面临技术、监管等多重挑战，但若能持续深化差异化优势，Figure有望成为推动金融创新的重要力量。

作者：   Tina 译者：   Cedar 审校：   Piccolo、Pow、Elisa 译文审校：   Ashley、Joyce * 投资有风险，入市须谨慎。本文不作为 Gate 提供的投资理财建议或其他任何类型的建议。 * 在未提及 Gate 的情况下，复制、传播或抄袭本文将违反《版权法》，Gate 有权追究其法律责任。