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SEC于9月18日发布代币化证券豁免文件，市场一度解读为股票上链开闸。DeFi协议Glider联合创始人Brian Huang通读60页文件后提出质疑，认为豁免仅限许可制参与者、排除现有无许可股票代币，且缺乏最佳执行保护，实际适用范围极为有限。

美国商品期货交易委员会（CFTC）已将一项名为“加密资产交易与市场规则”的监管行动提交白宫信息与监管事务办公室审查，目前处于“预规则”阶段。此举发生在参议院未能推进CLARITY法案数日之后，CFTC主席Selig此前表示将动用现有法定权限推进加密市场规则。

美国SEC于9月17日发布”创新豁免”，允许代币化证券交易场所使用许可制AMM池交易代币化NMS股票；同日Crypto.com CEO称其姊妹交易所OG.com获SEC认可1-N备案，可在美上市单股期货。两项动作均指向传统资本市场与数字资产交易的进一步衔接。

ARK投资管理公司向SEC申请修改豁免令，计划新增代币化份额类别，将旗下基金份额通过分布式账本技术记录和转移。若获批，ARK将成为首家凭个案豁免上线代币化证券的美国大型资管机构。

美国证券交易委员会（SEC）于8月25日将加密资产托管规则修订提案提交至白宫管理和预算办公室下属的信息与监管事务办公室（OIRA）审查，旨在为投资顾问和基金如何持有客户加密资产提供更明确的合规指引。

美国证券交易委员会于8月18日发布Regulation Crypto Assets草案，允许初创项目在四年内募集500万美元，或通过两档豁免在12个月内募集2000万至7500万美元，同时为代币设定“毕业”机制，以完成承诺作为退出证券监管的条件。

美国SEC于8月18日提出《加密资产监管》提案，为特定加密资产投资合同设立定制化证券发行框架，包括最高500万美元和7500万美元的豁免额度，并附有条件安全港，旨在平衡资本形成与投资者保护。

特朗普媒体集团推出的Truth API上线一周即获付费客户，但公司比特币财库资产已亏损超5亿美元。国会两封质询信未获SEC实质回复，内幕交易争议持续发酵。

美国民主党参议员Elizabeth Warren和Richard Blumenthal致信SEC主席，要求调查特朗普Meme币是否违反证券法。他们援引数据称，近100万个加密钱包亏损，合计损失约38.1亿美元。

商品与证券的核心区别及加密货币监管现状 商品指可互换的实体/非实体产品（如原油、电力），证券代表金融资产所有权（股票、债券）。加密货币监管存在灰色地带，美国SEC已将68种代币列为证券（包括BNB、SOL等），依据豪伊测试判定其是否属于”投资合同”。商品受CFTC监管，证券由SEC管辖，两者在流动性、波动性和税务处理等方面存在显著差异。商品具有抗通胀特性但波动大，证券提供稳定复利但面临市场风险。随着数字资产发展，传统监管框架正面临适应性挑战。