美国SEC为何在批准新加密ETF后仍拖延推出

CHAINTT • 2025年7月23日下午10:36 • 资讯 • 阅读 97

美国证券交易委员会（SEC）已暂停批准Bitwise将其场外（OTC）加密货币指数基金转型为现货交易所交易基金（ETF）的申请。

这一决定距离SEC交易与市场部门于7月22日加速批准该申请仅数小时。

SEC秘书办公室发布的暂停令暂时中止了该基金向ETF的转型，等待进一步审查。若获准推进，Bitwise 10加密货币指数基金（BITW）将根据修订后的8.500-E规则在NYSE Arca上市，该规则管理信托单位的上市。

Bitwise于2024年11月首次提交ETF转型申请。该基金成立于2017年，管理资产约16.8亿美元。

截至7月22日，比特币占投资组合的73.8%，以太坊占13.8%，XRP占6.5%。其他成分包括Solana、Cardano、Sui、Chainlink、Avalanche、Litecoin和Polkadot，比例较小。

SEC批准后延迟的模式

SEC的最新举动呼应了本月早些时候观察到的类似模式。

当时，该机构批准了Grayscale将其Digital Large Cap Fund（GDLC）转型为ETF的申请，但次日即发布暂停令。GDLC同样持有比特币和以太坊等重要数字资产。

Grayscale对此提出质疑，认为由于SEC法定审查期已过，批准应自动生效。该公司声称SEC无权推翻已实际通过的决定。

彭博ETF分析师James Seyffart表示，SEC可能故意延迟这些批准，以完成更广泛的监管框架。

据他称：

“这可能是SEC在制定数字资产ETF框架前拖延这些申请成为ETF的手段。即某种通用的上市标准，规定哪些数字资产可以纳入ETF包装及使用哪些标准。”

据报道，该框架将使发行人不再需要提交个别规则变更请求，只要其代币符合特定标准。相反，发起人将使用S-1表格注册，经过75天审查，并在通过后上市产品。

与此同时，金融律师Scott Johnsson提出了对反复延迟的不同解释。

据他称，金融监管机构可能故意利用授权延迟最终批准，可能是为了避免惩罚Grayscale等申请人，或规避240天的法定审查期。

尽管如此，该律师指出，这些问题不应在SEC主席Paul Atkins支持加密货币的体制下发生。

考虑到这一点，Johnsson认为这种不确定性可能在10月截止日期前解决，届时几项备受瞩目的ETF申请将面临最终决定。