2024年，加密货币世界迎来了一个历史性时刻——比特币价格无限逼近10万美元大关。随着比特币减半和ETF获批，以及特朗普政府考虑将比特币纳入战略储备，比特币正在更深层次地融入传统金融体系。这让我们不得不重新思考一个根本性问题：金融的本质究竟是什么？
金融的核心在于资产的跨时空调配。跨空间调配体现在借贷、支付和交易等活动中，而跨时间调配则通过质押、利息和期权等方式实现。然而长期以来，比特币大多静静地躺在钱包里，超过65%的比特币在过去一年内都未曾移动过。”比特币就该存在钱包里”这种观念如同思想钢印般根深蒂固。
这导致BTCFi（比特币金融）在很长时间内都不被看好。虽然比特币最初就是为了对冲传统金融体系而诞生，中本聪早在2010年就预言比特币将支持包括DeFi在内的多种场景，但随着比特币逐渐向”数字黄金”的定位靠拢，关于比特币金融化的探索也慢慢沉寂。
与此同时，另一条时间线正在展开：2013年Rune Christensen提出MakerDAO愿景，2016年以太坊上首个DEX OasisDEX上线，2017年Stani Kulechov创立AAVE，2018年Bancor和Uniswap相继问世，开启了波澜壮阔的DeFi Summer。这些发展似乎将DeFi的未来暂时交到了以太坊手中。
然而当时间来到2024年，比特币重新站上加密货币世界的中心舞台。价格逼近10万美元，市值突破2万亿美元，BTCFi已经成为一场无法忽视的金融革命。人们对比特币金融化的讨论和创新正在悄然兴起…
比特币的2万亿美元金融革命
虽然以太坊开启了DeFi大航海时代，但对于比特币来说，BTCFi虽然姗姗来迟却永远不会缺席。以太坊作为DeFi试验田为比特币提供了丰富的借鉴经验，如今的比特币正如15世纪的欧洲，正处在新大陆的黎明时分。
从被动资产到主动资产
比特币持有者的FOMO情绪和主动管理需求正在推动比特币从被动资产向主动资产转变，为BTCFi的发展创造了肥沃土壤。机构持仓持续增加，数据显示47家公司持有1413.42亿美元BTC，占流通量的7.7%。随着BTC ETF获批，这一趋势正在加速。
铭文和BTC生态的兴起让社区构成更加多元化。传统持有者更关注安全性，而新成员则对新叙事和新资产充满兴趣。与此同时，以太坊DeFi已找到不依赖代币激励的可持续发展路径。多重因素作用下，比特币社区对可扩展性和BTCFi的兴趣显著提升。
基础设施日趋完善
技术限制曾是比特币仅被视为价值存储工具的主要原因，但这一状况正在改变。SegWit和Taproot升级为资产发行铺平道路，Ordinal、Side-chain、L2、OP_CAT、BitVM等技术的出现，让BTCFi场景搭建具备了真正的可行性。
巨大需求推动发展
资产多元化已经推动交易频率显著提升。数据显示，过去一年BTC日均转账超过50万笔，其中RUNES和BRC-20占据主导。交易、借贷、信用派生和生息需求随之而来，BTCFi将使比特币成为生产性资产。
Source: The Block
从TVL来看，比特币网络锁定总价值约16亿美元，仅占总市值的0.14%，远低于以太坊的15.7%、Solana的5.6%和BNBChain的6.8%。按照这些主流公链的平均值计算，BTCFi还有65倍的增长空间。
Source：Defillama，Coinmarketcap
BTCFi元年
2024年，比特币在突破2万亿美元市值之际，也迎来了BTCFi元年。”比特币+金融”的组合瞬间打开了2万亿美元的可能性，拓展了比特币在时间和空间上的边界。
正如前文所述，金融的本质是资产的跨时空调配。那么BTCFi就是比特币在时间和空间上的调配革命。
时间维度：赋予比特币生息属性
Babylon是BTCFi领域绕不开的项目，它首次实现了”链上生息BTC”的概念。通过比特币脚本和先进密码学技术，Babylon模拟出了基于比特币的Staking和Slashing功能，整个过程无需依赖桥或第三方包装。
Source: Babylon
Solv Protocol则通过质押抽象层技术，创建了多种LST产品。这些产品的收益来源多样，包括质押收益、节点收益和交易策略收益等。SolvBTC的TVL已在比特币主网上超过闪电网络，位居第一。
Source: Solv
Echo协议是Move生态的BTCFi中心，为Move生态提供一站式比特币金融解决方案。其旗舰产品aBTC是一种跨链流动性比特币代币，使用户能够在Aptos等生态系统中获得实际收益。
Lombard在安全性与灵活性之间找到了平衡点，其LBTC资产通过”Consortium安全联盟”和CubeSigner技术，在保持安全性的同时最大限度地释放了流动性。
Source: Lombard
Lorenzo作为币安投资的Babylon LST入口，借鉴了Pendle的本息分离设计，使其LST产品可拆分为流动性本金代币LPT和收益累积代币YAT，为比特币用户提供了更多投资选择。
Source: Lorenzo
Corn则是首个以比特币作为Gas的以太坊L2，通过引入BTCN代币和”Crop Circle”生态系统，为比特币持有者创造了更多收益机会。
空间维度：提升比特币流动性
虽然去中心化是加密货币世界的”政治正确”，但头部中心化托管平台在资金安全方面往往表现更好。Antalpha、Cobo和Sinohope等托管平台通过提供安全可靠的解决方案，在释放比特币流动性方面发挥着重要作用。
Avalon作为去中心化借贷平台，专注于为比特币持有者提供流动性，目前已上线多个BTC layer2，TVL超过3亿美元。
BounceBit通过CeFi和DeFi的融合，将比特币从被动资产转变为加密生态系统中的积极参与者。其双币PoS共识机制和BounceClub工具，为比特币持有者提供了更多收益机会。
Yala是比特币上的稳定币和流动性协议，通过超额抵押稳定币$YU和MetaMint等产品，将比特币流动性引入各个加密生态。
Wrapped BTC领域也呈现出百花齐放的态势。WBTC、BTCB、iBTC等解决方案各具特色，为比特币在不同生态系统中的流通提供了多样化选择。
展望未来
比特币诞生15年来，已经从一个单纯的”数字黄金”成长为2万亿美元的金融体系。一批又一批的建设者正在不断拓展比特币的边界，开创出BTCFi这一全新赛道。
我们有理由相信：随着比特币市值突破2万亿美元，围绕比特币的跨时空调配需求将不断涌现；比特币成为国家储备资产后，将催生更多机构级金融需求；底层基础设施的完善为BTCFi场景铺平了道路；当前比特币网络TVL仅占总市值的0.1%，相比以太坊和Solana仍有巨大增长空间。
BTCFi正沿着两大方向发展：一是提升比特币的生息属性，二是增强比特币的流动性。随着BTCFi的发展，比特币将从被动资产转变为主动资产，从非生息资产变为生息资产。
回顾黄金的历史，20年前黄金ETF的推出推动金价上涨7倍，本质上是因为将黄金从被动资产转变为金融资产。今天的BTCFi同样在赋予比特币时间和空间的金融属性，从长远来看，这对比特币的价值提升将产生深远影响。
关于ABCDE
ABCDE是一家专注于领投顶级Crypto Builder的风险投资机构，由火币联合创始人杜均和前Crypto&Internet创始人BMAN联合创办。作为创业者，他们在加密行业建立了数十亿美元市值的公司生态。
声明
- 免责声明：本文所表达的观点和意见仅代表作者个人观点，不构成任何投资建议。
- 文章其他语言版本由 Gate Learn 团队翻译，未经许可不得复制、传播或抄袭。
声明：文章不代表CHAINTT观点及立场，不构成本平台任何投资建议。投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，风险 自担！转载请注明出处：https://www.chaintt.cn/17273.html