关税博弈与稳定币新规：7月加密市场三大关键事件解析

CHAINTT • 2025年7月25日下午2:36 • 资讯 • 阅读 99

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七月市场焦点：关税政策与美联储动向深度解析

近几周市场持续关注的核心议题集中在关税政策、货币政策走向以及特朗普对美联储主席人选的考量上。上周关税议题继续占据主导地位，但由于主要贸易国家尚未公布具体关税方案，市场整体保持乐观情绪。与此同时，美联储主席鲍威尔的任期问题与货币政策走向密切相关。

最新公布的PPI数据显示各项指标均低于前值，与CPI走势形成鲜明对比，表明生产端价格上涨压力正在减弱，通胀可能进入缓和阶段。不过这一数据是在对等关税尚未全面实施的情况下获得的，8月关税全面执行后的通胀走势仍需持续观察。

多位美联储官员本周就通胀和关税问题发表看法，普遍认为特朗普政府推行的关税政策必然会对通胀产生影响。有官员特别指出，由于特朗普的关税政策可能呈现反复调整的特点，其对通胀的影响也可能呈现波动性。值得注意的是，美联储内部中性立场的委员占多数，这些委员的观点将对利率决策产生关键影响。

近期特朗普频繁公开批评鲍威尔，甚至传出白宫考虑解雇美联储主席的消息。虽然特朗普本人最终否认了这一说法，但其阵营对鲍威尔的攻击仍在持续。这一现象需要从两个关键历史事实来理解：

特朗普通过这种方式试图分化美联储内部意见，同时为市场创造新任美联储主席将推动大幅降息的预期。

随着美联储七月议息会议临近，市场已充分消化七月维持利率不变的预期。当前市场博弈的重点转向九月可能的政策调整：

CME数据显示，九月降息概率较上周上升7%，表明市场对宽松政策的期待正在升温。

目前最热门的候选人包括贝森特、沃什、哈塞特和沃勒。其中沃什因曾任美联储理事而最具优势，沃勒紧随其后。特朗普可能会在关税全面实施前后公布新的人选，以缓解投资者对通胀压力的担忧。

本周美国稳定币法案正式生效，标志着加密行业进入联邦监管新纪元。该法案将在18个月或监管细则出台后120天内正式实施，为美元稳定币的全球扩张奠定法律基础。

新法案将稳定币明确分为两类：

值得注意的是，法案实施后所有稳定币都将要求用户完成KYC验证，这将对当前USDC等产品的匿名转账功能产生重大影响。

虽然支付型稳定币不能直接生息，但投资者仍可通过以下方式获得收益：

这些替代方案为投资者提供了合规的收益获取渠道。

算法稳定币如USDe因不依赖美元资产托管，目前处于监管盲区。只要不涉及支付功能或证券属性，这类产品短期内可能不会受到严格监管。但随着全球监管趋严，长期发展仍需谨慎观察。

ETH近期与罗素2000指数保持高度相关性，显示资金开始布局板块轮动机会。从交易所数据观察：

值得注意的是，现货ETF成为ETH价格上涨的重要推手，特别是贝莱德ETHA的成交量创下新高。

与ETH不同，BTC的上涨主要源于抛压减少而非买盘增加：

URPD数据显示103,500-108,500美元为关键支撑位，112,000和114,000美元则存在价格缺口需要回补。

当前市场呈现以下特征：

建议投资者重点关注：

在不确定性仍存的背景下，保持适度谨慎并密切关注政策动向是当前最佳策略。

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