SEC批准现货比特币和以太坊ETF实物申赎机制

CHAINTT • 2025年7月30日上午9:36 • 资讯 • 阅读 105

美国证券交易委员会（SEC）批准了相关指令，允许授权参与方以实物形式创建和赎回现货比特币（BTC）和以太坊（ETH）交易所交易产品（ETP）的份额。

根据 7月29日的声明，该机构将此举视为将加密基金与商品类ETP的标准实践保持一致。此外，SEC表示这一变化将有助于降低成本并提高市场效率。

主席保罗·阿特金斯在一份声明中表示：

“这是SEC的新一天，我作为主席的一个关键优先事项是为加密资产市场制定一个适合的监管框架。投资者将从这些批准中受益，因为这些举措将使这些产品的成本更低、效率更高。”

交易与市场部门负责人杰米·塞尔维称这一决定为“重要进展”，为发行方和授权参与方增加了灵活性。

SEC还通过批准交易所申请推进了一系列更广泛的措施，包括：上市混合现货比特币和以太坊ETP、某些现货比特币ETP的期权、某些基于BTC的ETP份额的FLEX期权，以及将某些BTC ETP上市期权的头寸限制提高到通用的25万合约上限。

此外，SEC发布了征求意见的日程令，针对两种大型加密ETP的授权批准征求公众意见。

这一举措紧随7月22日Cboe对这些产品的修订，ETF分析师认为这是 一个积极的信号。

实物创建与赎回的含义

根据新指令，授权参与方（APs）在创建或赎回ETF份额时可以直接交付或接收BTC或ETH。APs通常是大型交易公司和银行。

对于大多数投资者而言，交易方式看起来并无变化，因为份额仍将在交易所交易并紧密跟踪资产净值。因此，这一变化是结构性的，允许APs直接转移加密货币，而不必建立或解除大量现金头寸。

这将使基金能够降低摩擦、缩小价差，并更高效地管理投资组合，尤其是在波动市场中。

彭博社的埃里克·巴尔丘纳斯在X上写道，SEC“刚刚批准了所有现货比特币和以太坊ETF的实物创建与赎回机制”， 并补充称“加速批准的指令”预示着更多决定可能将在初秋前公布。

詹姆斯·塞法特预测未来的山寨币ETF 可能会从一开始就采用实物机制，他称这是“朝着正确方向的进一步迈进”。