关键洞察：
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比特币非流动供应量达到1430万枚，刷新历史纪录。
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巨鲸投资者正在吸收相当于年度新挖比特币近300%的供应量。
比特币的非流动供应量——即那些长期持有、几乎从未参与流通的比特币——已攀升至前所未有的水平。
根据市场分析机构Glassnode的数据，比特币非流动供应量已突破1430万枚，创下历史新高。
比特币非流动供应量创历史新高
自今年1月1日以来，七年以上未移动的比特币数量增加了超过42万枚，截至上周五已达1430万枚，刷新纪录。
考虑到比特币当前流通供应量约为1992万枚，这意味着超过72%的已挖出比特币目前处于非流动状态。
比特币非流动供应量｜数据来源：Glassnode
这一趋势表明，投资者更倾向于持有而非交易比特币，从而显著减少了交易所中可供出售的流动性部分。
此外，这也突显了长期持有者（LTHs）与巨鲸持续增持的态势，反映出市场对比特币长期价值的信心不断增强。
资产管理巨头富达（Fidelity）预测，到2025年，长期持有者与企业财库可能会锁定超过600万枚比特币，进一步收紧市场供应，并可能推动币价上涨。
富达指出，自2016年以来，长期持有者持有的比特币总量持续实现季度增长。同时，自2020年起，持有至少1000枚比特币的上市公司也呈现季度环比增长。
富达表示：“我们预计，到2025年底，这两类群体将持有超过600万枚比特币，占比特币总供应量2100万枚的28%以上。”
富达长期持有者与上市公司比特币季度供应变化｜来源：Fidelity
据Cointelegraph报道，2025年企业比特币战略储备与ETF发行商的合计持有量已增长30%，从1月1日的224万枚增至本周二的288万枚。
这一增长进一步凸显了比特币供应正日益集中于大型机构与企业参与者手中的趋势。
比特币巨鲸吸收近300%的新增供应
Glassnode数据显示，比特币巨鲸与鲨鱼级投资者目前正以创纪录速度吸纳比特币——接近年度新挖供应量的300%。与此同时，交易所正经历前所未有的比特币流出。
Glassnode分析指出，比特币在交易所的年度净流入率已跌破-150%，表明投资者越来越倾向于自我托管或长线持有策略。
比特币年度吸收率｜来源：Glassnode
与此同时，大型持币者（持有100至1000枚以上比特币）正在吸收接近新发行量三倍的比特币，标志着比特币历史上鲨鱼与巨鲸级投资者的积累速度达到空前水平。
比特币巨鲸与鲨鱼年度吸收率｜来源：Glassnode
市场专家认为，这代表了一种结构性转变：传统金融机构正加速接纳比特币，尤其是在企业财库配置比特币和ETF需求持续走强的背景下。这一趋势导致交易所的比特币供应不断减少，同时大型持币者保持坚定的看涨立场。
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