清算后市场已去杠杆化：资管巨头 Amundi 进军加密 ETF 市场

Gate 研究院最新分析显示：比特币价格在11.5万美元上方企稳，以太坊成功突破4,200美元并带动山寨币市场反弹。Falcon获得M2 Capital与Cypher Capital的1,000万美元战略投资，24小时内上涨27.2%；Bella Protocol与AITECH达成战略合作，推动BEL代币上涨36.9%；Kalshi与Pyth Network合作实现实时预测市场数据首次上链；资产管理巨头Amundi宣布进军加密ETF市场，加速加密资产与传统金融融合。尽管市场经历清算后整体去杠杆化，但结构性资本和机构需求依然稳固。

加密市场全景分析

• 比特币（BTC）（+0.12% 丨 现价 115,109 USDT）：在周末大规模清算后，比特币价格稳定在11.5万美元上方。短期均线（MA 5、10、30）形成金叉，成交量持续放大。布林带在恐慌情绪缓解后重新收窄，市场波动回归理性。技术面显示，11万美元构成关键支撑位。若能站稳110,000美元上方，有望打开117,000-120,000美元的上行空间；反之可能回撤至10万美元区间。宏观层面，美联储政策分歧及政府停摆导致的经济数据缺失，使加密市场对流动性预期更为敏感，投资者需保持谨慎。

• 以太坊（ETH）（+2.34% 丨 现价 4,232 USDT）：周二突破4,200美元关键位置，引领山寨币反弹。价格重新站上各主要均线，当前阻力位在4,350美元附近，支撑位约3,800美元。比特币的企稳为市场提供流动性基础，历史表明资金往往从比特币流向以太坊再至山寨币。若突破关键阻力，可能触发算法交易买入，进一步推动上涨行情。

• 山寨币：以太坊领涨和鲸鱼增持带动板块反弹，FF、BEL、H涨幅居前。恐惧与贪婪指数维持在38水平，显示市场情绪仍处恐慌区间，投资者在趋势确认前保持谨慎。

• 宏观市场：10月13日标普500指数涨1.56%，道琼斯指数涨1.29%，纳斯达克指数涨2.21%。现货黄金续创历史新高，每盎司报4,140美元，24小时上涨0.77%。

热门代币掘金机会

FF Falcon Finance（+27.2%，流通市值3.99亿美元）

Gate行情数据显示，FF代币现报0.17美元，24小时涨幅27.2%。Falcon Finance是专注于通用抵押基础设施的合成美元协议，致力于为用户创造可持续收益。该协议建立在信任、透明和技术实力基础上，在保持高性能的同时最大化资产利用效率。

近期获得M2 Capital与Cypher Capital的1,000万美元战略投资，将用于拓展法币通道、深化生态合作、增强抵押模型弹性及支持跨协议扩展。此次融资被视为Falcon实现“稳定性+资本效率”愿景的重要里程碑。

BEL Bella Protocol（+36.9%，流通市值2,460万美元）

BEL代币现报0.30美元，24小时大涨36.9%。Bella Protocol是由ARPA团队孵化的聚合型DeFi资产管理平台，旨在降低用户参与去中心化金融的门槛。用户可通过该平台一键参与跨协议流动性挖矿，显著简化操作流程。

价格上涨主要受益于与AITECH的战略合作，双方将共同推动Web3领域的AI创新。AITECH作为领先的AI基础设施提供商，将为Bella的AI产品套件（包括Bella Signal Bot和LLM Research Bot）提供技术支持。合作将强化Bella的产品能力，实现用户覆盖和行业应用的互补增长。

H Humanity（+138%，流通市值3.20亿美元）

H代币现报0.17美元，24小时暴涨138.0%。Humanity Protocol是专注于防御Sybil攻击的区块链网络，通过零知识证明技术实现安全、私密的去中心化身份验证。zkProofers通过验证用户人类身份获得代币奖励，整个过程不存储个人信息。

上涨动力来自两方面：以太坊生态活跃度提升，稳定币交易活动创下新高；DeFi与预测市场需求增长，Pyth Network与Kalshi的合作带来实时预测市场数据。作为新兴区块链身份协议，Humanity Protocol有望从这些趋势中受益，吸引更多开发者和资本关注。

行业深度解读

Kalshi与Pyth Network合作实现实时预测市场数据上链

预测市场平台Kalshi与Pyth Network达成合作，将其预测市场信息传输至100多条区块链。Kalshi是CFTC监管的事件交易平台，提供政治、经济、体育等多类事件的合约交易。

此次合作首次将“未来事件概率”纳入链上数据体系，包括F1车手冠军、2025年降息次数等受监管事件市场数据。这标志着事件概率数据开始被视为与价格数据同等级的链上基础设施，为开发者开发衍生品、治理模型和预测机制提供新可能。合作有望推动事件挂钩衍生品和智能合约保险等DeFi领域的实际应用落地。

资管巨头Amundi进军加密ETF市场

欧洲最大资产管理公司Amundi宣布进军加密ETF市场。这家管理2.3万亿欧元资产的行业巨头，预计于2026年初推出相关产品。此举延续了贝莱德等传统机构对加密资产的兴趣，将提升比特币在欧洲市场的可信度。

Amundi的入场时机契合欧洲加密货币监管开放趋势，波兰议会近期通过的MiCA框架为区块链金融产品提供更清晰的法律依据。尽管欧洲监管环境仍对比特币ETF存在挑战，产品可能主要面向专业投资者，但长期来看将拓宽机构客户对比特币的访问权限，鼓励更多欧洲机构推出类似产品，加速加密资产与传统金融的融合进程。

市场去杠杆化后的资本格局变化

Glassnode最新报告显示，尽管经历暴跌，市场整体结构依然完好。比特币未平仓合约量从470亿美元骤降至350亿美元，估算杠杆比率显著下降，表明衍生品市场正在去杠杆化。

值得注意的是，比特币现货和ETF交易量已出现回暖，链上活动保持强劲。比特币稳定币供应比率降至4月以来最低水平，暗示潜在购买力正在积累。这些动态表明，虽然杠杆参与者退出市场，但真实资本并未离场，而是从投机性仓位转向更稳健的现货积累。

从历史经验看，大规模去杠杆化事件往往预示着长期上涨趋势的开始。市场当前进入盘整阶段，关键在于能否形成有效支撑并吸引增量资金流入，这将决定后续行情的方向选择。