Gate 研究院日报：10 月 13 日，BTC 在一度触及约 102,000 美元低点后出现止跌反弹迹象；ETH 最低一度触及 3,394 美元，随后迅速企稳反弹，短线呈现出强劲修复走势。全球稳定币总供应量突破 3,015 亿美元，创下历史新高；Tether 联创旗下稳定币项目 STBL 推出的 USST 上线后持续脱锚；灰度为 TAO 信托提交 SEC 10 号表格。
加密市场全景
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BTC（ 4.31% 丨 现价 115,308 USDT）：BTC 当前价格在经历 10 月 11 日的快速下跌后（低点一度触及约 102,000 美元）出现止跌反弹迹象。价格目前运行在 MA5 上方，动能保持温和，但上方 115,500–116,000 美元区间存在一定阻力，若能放量突破，或将进一步上探前高 118,000–120,000 区间。10 月 10 日 BTC ETF 单日净流出达 450 万美元，其中贝莱德 IBIT 流入 7,420 万美元，富达 FBTC 流出 1,020 万美元。
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ETH（ 11.77% 丨 现价 4,159 USDT）：受关税消息以及 USDE 脱锚影响，ETH 在 10 月 11 日出现明显放量下跌，最低一度触及 3,394 美元，但随后迅速企稳反弹，短线呈现出强劲修复走势。当前 ETH 在 4,150 美元附近盘整，若能稳固站稳该位置并放量突破 4,200 美元关口，则有望进一步上攻 4,350–4,400 美元区间；反之，若回落至 4,050 美元下方，则可能重新测试 3,850 美元支撑位。10 月 10 日 ETH ETF 单日净流出 1.74 亿美元，其中贝莱德 ETHA 流出 8,020 万美元，富达 FETH 流出 3,010 万美元。
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山寨币：多数主流山寨币反弹上涨，市场情绪以“中立”为主。恐惧与贪婪指数今日报 38，位于恐慌区间，显示投资者风险偏好仍然有限，市场情绪相对保守。
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宏观：10 月 10 日标普 500 指数跌 2.71%，报 6,552.51 点；道琼斯指数跌 1.90%，报 45,479.6 点；纳斯达克指数跌 3.56%，报 22,204.43 点。截至 10 月 13 日 11:00 AM (UTC+8），现货黄金每盎司价格暂报 4,047 美元，24H 内涨幅为 0.73%。
掘金热门代币
SNX Synthetix（+87.3%，流通市值 6.09 亿美元）
据 Gate 行情数据显示，SNX 代币当前报价为 1.77 美元，24 小时内上涨约 87.3%。Synthetix 是一个运行在以太坊上的去中心化合成资产协议，它允许用户铸造和交易多种合成资产（Synths），这些资产的价值来自传统的法定货币、商品、股票或加密货币。 Synthetix 通过以原生代币 SNX 作为抵押品，为合成资产提供了链上敞口，并扮演着 DeFi 生态系统的流动性层角色。
SNX 近期强势反弹，主要受到两大利好推动。此前，Synthetix 宣布计划于今年第四季度推出首个基于以太坊的永续合约去中心化交易所（DEX），市场预期该产品将显著提升协议交易量与代币需求。其次，在 10 月 11 日加密市场大幅下挫后，资金快速回流至具备基本面支撑的优质项目，SNX 随即领涨反弹，涨幅一度超过 100%，突破崩盘前水平并创下 2025 年新高。此外，Synthetix 即将启动主网交易大赛，邀请 100 名顶尖交易员争夺 100 万美元奖金，进一步提升市场关注度与代币热度。
DASH Dash（+50%，流通市值 7.2 亿美元）
据 CoinGecko 数据显示，DASH 代币现报价 58.56 美元，24 小时内上涨约 50%。DASH 是一种快速、隐私的可拆分开源点对点（P2P）加密货币，它能够提供即时交易，拥有匿名交易和货币功能，适用于在线交易和匿名支付。
DASH 近期上涨主要受隐私币板块整体复苏推动。随着 Zcash 领涨隐私币赛道，市场资金开始重新配置至这一长期被低估的领域。在主流币种涨势放缓、流动性寻求新叙事的背景下，隐私资产因具备支付与匿名特性，重新获得交易者青睐。同时，稳定币监管议题再度升温，引发市场对隐私支付和去中心化结算的关注，投资者普遍认为隐私币有望在未来的监管格局中扮演“支付替代层”的角色，DASH 因其支付场景基础与网络稳定性，成为资金重点布局对象。
TAO Bittensor（+40.1%，流通市值 39.78 亿美元）
据 Gate 行情数据显示，TAO 代币当前报价为 412 美元，24 小时内上涨 40.1%。Bittensor 是一个开源的去中心化机器学习网络协议，旨在创建一个无需信任的、激励性的 AI 市场。 其原生代币 TAO 用于奖励为网络贡献算力、数据和模型的参与者，并用于交易费用、治理和访问 AI 服务。
TAO 近期大幅上涨，主要受 Grayscale 推进信托产品注册及生态扩张双重利好驱动。Grayscale Investments 向美国 SEC 提交了关于 Bittensor Trust (TAO) 的 10 号表格注册声明，若获批，将把私募持有期从 12 个月缩短至 6 个月，大幅提升流动性并为机构资金入场铺平道路。这一举措被视为 TAO 迈向主流投资市场的重要信号。与此同时，TrustedStake 与 Bittensor 联合推出的 Bittensor Universe Index，以标准普尔 500 指数式方法构建 Bittensor 生态投资组合，进一步强化了市场对其长期生态价值与机构化叙事的信心。
Alpha 解读
全球稳定币总供应量突破 3,015 亿美元，创下历史新高
据最新链上数据统计，全球稳定币总供应量已突破 3,015 亿美元，创下历史新高。这一增长标志着稳定币市场的扩张势头仍在加速，尤其是在合规化进程与机构采用不断推进的背景下，稳定币正成为全球加密金融体系中最具确定性的资产类别之一。
稳定币供应量创新高，反映出市场对链上美元需求的持续增长。在传统市场不确定性上升、DeFi 收益性资产回暖的双重背景下，稳定币已从交易媒介升级为“加密流动性锚”。机构与支付巨头的入场（如 PayPal、Visa）正在推动稳定币进入主流金融体系，未来其市场规模有望继续扩大，并成为推动“链上美元化”进程的核心引擎。
Tether 联创旗下稳定币项目 STBL 推出的 USST 上线后持续脱锚
据市场监测数据，Tether 联合创始人 Reeve Collins 旗下的稳定币项目 STBL 所发行的 USST 在上线后持续出现脱锚现象。USST 今日一度跌至 0.9620 美元，虽随后小幅回升至约 0.9746 美元，但仍未恢复与美元的 1:1 锚定。市场对其储备机制及稳定性产生一定担忧。
USST 脱锚事件再次凸显新兴稳定币项目在透明度与储备信任机制方面的风险隐患。尽管项目方背靠 Tether 联创的声誉，但市场对“新型稳定机制”的信任仍需时间验证。短期内，这一事件可能削弱投资者对算法类或实验性稳定币的信心，也提醒市场在稳定币扩张浪潮中，合规、透明与可持续的资产支撑才是长期生存的关键。
灰度为 TAO 信托提交 SEC 10 号表格
加密资产管理巨头 Grayscale 宣布已向美国证券交易委员会（SEC）提交 Bittensor Trust（TAO） 的 10 号表格（Form 10）。这一举措标志着该信托正式迈出成为 SEC 注册报告公司的第一步，旨在提升其透明度与合规性。若获批准，TAO 信托股份将有望在场外交易市场（OTC）公开报价，其私募持有期也将从 12 个月缩短至 6 个月，为未来转型为交易所交易产品（ETP）铺平道路。
灰度此次为 TAO 信托提交 10 号表格，是 AI 赛道与传统资本市场融合的重要信号。Bittensor 作为 AI 计算与区块链结合的代表项目，其获得灰度的合规推动，意味着机构正加速介入“去中心化 AI”资产。短期内，该事件不仅增强了 TAO 的市场信心，也为灰度布局新兴叙事领域（如 AI、DePIN）提供了模板。从长期看，这一举措或成为 AI 加密资产被主流金融认可的关键里程碑。
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