7月14日，Coinbase平台悄然开放华语区用户注册，用户使用中国大陆身份证及手机号即可成功注册，审核过程不到1分钟。此前Coinbase对中国用户KYC严格限制，2025年4月曾短暂开放但随后大规模封禁。此次开放被视为Coinbase首次真正意义上允许中国大陆用户注册。截至发稿，注册通道仍未关闭，Coinbase官方未作解释。
业绩压力成主因
Coinbase已连续两个季度净亏损：2025年Q4净亏损6.667亿美元，2026年Q1净亏损3.941亿美元。主要收入来源为交易经纪业务，其中散户交易收入占80%。受加密市场行情下行和美国本土竞争加剧影响，散户交易收入从2025年Q1的10.96亿美元降至2026年Q1的5.67亿美元，同比下降48.2%。美国已有超过10家交易所获得牌照提供加密交易服务，且手续费低于Coinbase。
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在此压力下，Coinbase开始拓展国际市场，华语市场成为首选。据美国国家加密货币协会统计，华语市场位居全球加密交易市场前三。Coinbase开放中国KYC并不违反美国法律，因为中国不在OFAC制裁名单上。
产品局限：对华语用户吸引力有限
尽管开放注册，Coinbase在中国仍不合规，且无法支持法币出入金，这一限制将劝退大多数用户。此外，Coinbase的上币效应已减弱，其代币化美股、预测市场等产品体验不及币安、Hyperliquid等竞对。分析师认为，Coinbase需提供独家打新活动或财富效应才能真正打开华语市场。
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