特斯拉于2026年7月22日公布第二季度财报，营收达到282.4亿美元，同比增长26%，超出市场预期的263.1亿美元，创下单季营收纪录。然而，利润端出现显著失守：调整后每股收益（EPS）仅为0.33美元，远低于市场预期的0.51美元；GAAP营业利润暴跌57%至3.98亿美元，营业利润率从去年同期的4.1%降至1.4%。
从业务板块看，汽车部门收入205.2亿美元，同比增长23%，但毛利率仅为16.9%（剔除监管积分后为16.3%）；能源业务收入31.4亿美元，同比增长13%，毛利率从30.3%骤降至20.4%。总体毛利率16.8%，低于预期的19.43%。经营现金流同比增长85%至47亿美元，但资本开支激增142%至57.9亿美元，导致自由现金流为负10.9亿美元。
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市场分析认为，特斯拉本季度呈现典型的“增收不增利”特征，成本端压力主要来自汽车和能源板块毛利率同步走弱，叠加AI、机器人和Robotaxi相关投资的资本开支扩张。财报发布后，投资者对特斯拉将这笔支出视为“投入期”还是“利润率下台阶”存在分歧，后续关注焦点在于FSD/Robotaxi商业化进度及下半年资本开支节奏。
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