Solana 的两项提案 SIMD 550（通胀下降速度翻倍）和 SIMD 553（资源费用）即将进入投票阶段。Anza 首席经济学家 Max Resnick 发文，讨论这些提案与 L1 估值的关系，并提出了一个更严谨的 L1 代币估值框架。
Resnick 认为，L1 代币的价值可以通过两种方式归集：销毁费用（相当于回购）或分配给质押者（相当于股息）。依靠增发支付的质押奖励既不是收入也不是成本，而是代币持有人之间的转移。他强调，并非所有费用都具有相同价值，由长期金融活动产生的费用与投机活动产生的费用质量不同，费用质量取决于持续性和可防御性。
他批评当前加密投资者对收入质量存在两种误判：高估了投机性收入的持续性，低估了网络效应带来的定价能力。他提出了一套基准会计分类，将收入、成本和总供应量分开，并警告模型必须对称处理通胀奖励。
关于提高费用，Resnick 指出收入等于价格乘以数量，提高费用对收入的影响取决于需求价格弹性。他引用研究称 Gas 需求弹性约为 0.6 至 0.8，并认为统一费率是笨拙的收入工具，建议通过代币程序按交易金额收费，以更好地反映支付意愿。
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