8月21日，比特币价格一度冲高至7.7万美元，带动全球最大比特币持有者Strategy的持仓重新回到浮盈状态，浮盈约14亿美元。此前，Strategy因比特币价格下跌一度面临巨额浮亏。随着比特币价格回升，市场关注焦点转向其发行的永续优先股STRC，该产品目前交易价格约95美元，距离100美元面值仍有约5%的差距。
STRC的设计并非比特币杠杆衍生品，而是一款类似固定收益的“数字信用”产品，通过优先偿付等级、储备资产抵押和浮动股息机制，引导价格接近面值。目前STRC名义年化股息率为12%，当市价低于面值时，实际收益率更高，理论上吸引买盘托底。然而，Strategy曾表示股息率将随市价动态调整，若价格回归面值，公司可能降低股息率，这构成投资者面临的悖论。
今年6月，STRC价格一度跌至75美元附近，折价25%，信用危机显现。随后Strategy将股息率提升至12%，并采取一系列回购措施：7月下旬斥资约2500万美元回购28.9万股；8月上旬出售1690枚比特币套现约1.1亿美元用于回购；8月中旬通过出售普通股MSTR获得3.3亿美元，其中1.3亿美元用于回购STRC。这些操作形成“MSTR融资/资产变现→回购折价STRC→降低未来分红负担→修复价格预期”的链路。
Strategy董事长Michael Saylor在7月30日业绩电话会上表示，公司正在追踪“70个交易日”周期，预计9月8日左右为STRC回归面值的观察窗口。但这一日期并非承诺，而是基于历史修复节奏的预期管理目标。分析认为，只要比特币价格维持成本线上方，公司持续回购，STRC在9月8日前后触及面值并非难事，但能否站稳仍取决于市场对Strategy数字信用定价逻辑的认可。
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