稳定币发行商Circle的股价在8月19日至20日两个交易日内累计上涨约16.7%，8月19日收于78.59美元，8月20日收于83.66美元。8月21日继续上涨5.16%，收于87.98美元。此次上涨主要受加密市场整体行情推动，同期比特币突破7万美元，美债收益率回落，加密概念股普遍走强。此外，白宫与加密行业高管会面、USDC市场份额提升等消息也提振了市场情绪。
Circle于8月5日公布2026年第二季度业绩。季度总收入及储备收入为7.01亿美元，同比增长7%；持续经营业务净利润为4800万美元；调整后EBITDA为1.43亿美元，同比增长8%。USDC相关业务指标保持增长：季末流通量为733亿美元，同比增长19%；季度平均流通量765亿美元；链上交易额达14.8万亿美元，同比增长151%。然而，收入增速放缓，主要因储备收益率从上年同期的4.14%降至3.48%，抵消了部分流通量增长带来的收益。
Arc主网与平台转型
Circle计划于9月16日上线其稳定币原生区块链Arc的公共主网。首批验证者包括BlackRock、DTCC、Visa、Mastercard、ICE、Standard Chartered和MoneyGram等机构。BlackRock预计将在Arc上部署代币化货币市场基金BUIDL，DTCC计划探索托管证券代币化。Circle首席执行官Jeremy Allaire将Arc定位为服务链上企业、代币化资产和AI代理支付的金融基础设施。
二季度，Circle完成了2.42亿美元Arc代币预售，并将2026年其他收入指引从1.5亿至1.7亿美元上调至3.1亿至3.3亿美元。CPN支付网络二季度末年化支付额约150亿美元，7月底升至230亿美元，商业化预计从2026年下半年开始。
估值与市场观察
TIKR在中性情景下给出Circle到2030年底约259美元的估值，基于USDC流通量保持约40%复合增速、全球稳定币市场扩大至1万亿至4万亿美元、Arc和CPN逐步贡献非储备收入等假设。华尔街平均目标价约为101美元，较当前股价高约21%。259美元估值已计入平台转型成功，而分析师短期目标主要参考储备收入和利率环境。
市场将关注Arc主网上线后能否吸引真实资产和交易，以及非储备收入占比能否提高。若平台转型进展不及预期，Circle股价仍将依赖利率、USDC流通量和加密市场情绪。
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