根据Circle向美国证券交易委员会（SEC）提交的8-K文件，币安（Binance）已以每股80.84美元的价格认购123.7万股Circle A类普通股，总耗资1亿美元。该认购价格低于当时市价。股份锁定期最长两年，锁定期内币安保留投票权，但不得出售、转让或对冲相关股份。交易已于9月17日完成交割。
除股权认购外，双方还将原有商业合作扩展为一项为期五年的新协议。根据协议安排，币安将在其平台上推广USDC，Circle则按照USDC持有量比例向币安支付月度激励费用。这一安排将双方的利益绑定进一步延长至五年周期。
入股与推广协议的具体条款
从披露文件看，此次交易的核心条款包括三个层面。第一是股权层面，币安以低于市价的每股80.84美元获得Circle A类普通股，锁定期最长两年，期间保留投票权但限制处置。第二是商业层面，原有合作被替换为五年期新协议，币安承担USDC推广职能。第三是费用层面，Circle按USDC在币安平台上的持有量比例支付月度激励，形成与业务规模挂钩的持续付费机制。
这种“股权+商业协议”的组合在稳定币发行方与交易平台之间并不常见。股权认购使币安成为Circle的股东之一，而月度激励费用则延续了交易平台为稳定币提供流动性和推广支持所获得的商业回报模式。锁定期和禁止对冲的条款，则在一定程度上限制了币安在短期内减持或对冲股价波动的能力。
对稳定币竞争格局的潜在影响
USDC是当前市值排名前列的稳定币之一。根据RWA.xyz数据，截至2026年9月25日，稳定币总市值达到3062.1亿美元，其中USDC市值环比上月同期增加1.67%。币安作为全球主要交易平台之一，其推广力度对USDC的流通规模和使用场景具有直接影响。
五年协议的时间跨度较长，意味着双方在稳定币推广上的合作将覆盖多个市场周期。对于Circle而言，锁定一个大型交易平台的推广渠道，有助于在与其他稳定币的竞争中维持分发优势。对于币安而言，持有Circle股权并获得与USDC持有量挂钩的月度激励，使其在稳定币业务上的收益与USDC的规模增长直接关联。
需要指出的是，此次披露的信息仅限于8-K文件及双方协议框架，具体的月度激励费率、推广目标等商业细节并未公开。后续USDC在币安平台上的实际流通量变化，以及双方合作是否扩展至更多产品线，仍有待观察。
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