据Glassnode最新报告，比特币自8月中旬低点以来反弹约26%，创纪录的空头清算事件点燃了行情。2026年8月19日录得自2019年有数据以来最大规模的单日空头清算，轧空窗口期内空头清算占总清算量的85%。反弹过程中，价格路径上的模拟清算集群被逐一触发，约86%的清算盘被消化。
本轮上涨获得实质性买盘支撑：美国现货比特币ETF在轧空窗口期内净流入22.3亿美元，创年内最强单周吸金纪录，期间无一日流出。链上数据表明，所有钱包规模群体均呈现同步积累态势，30日积累趋势评分显示全部六个群体均高于0.5中性阈值，持续20天，为2024年末以来最长周期。
然而，反弹面临上方阻力。链上成本分布显示，8.3万至8.6万美元区间聚集了密集的长期持有者供给，订单簿在上方重新挂出卖单，中间价上方100-1000个基点区间的静态卖单在窗口最后五天增长约41%。多项独立指标指向8.1万至8.6万美元为关键阻力带：首道自我托管成本基础平台始于8.08万美元，做市商伽马在8.23万美元转为负值，存续清算挂单延伸至8.6万美元。
期权市场定价持稳预期，最大痛点远低于现货价格，远期分布趋于平坦，基准情景是在当前供给墙内震荡持稳。Glassnode指出，确认信号来自有效收盘站稳8.33万美元以上且ETF流入持续；疲软信号则先体现在7万美元短期持有者成本基础失守，随后是6.2万至6.5万美元地板区间。
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