比特币(BTC)迎来十月关键周，牛市命运悬而未决——未来走势如何演变？
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比特币经历史上最大规模清算后强势反弹，价格最高触及11.6万美元
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交易员对后市预期分化明显，部分投资者质疑牛市能否延续
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杠杆大规模重置缓解多头压力，但空头势力依然存在
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美国通胀数据因政府停摆推迟发布，美联储主席鲍威尔即将发表重要讲话
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黄金创下历史新高，加密货币市场”贬值交易”策略引发关注
比特币强势反弹：加密市场迎来转折点
比特币在新的一周开局表现强劲，价格回升至11.6万美元，周线收盘波动符合市场预期。
根据Cointelegraph Markets Pro和TradingView数据，比特币从周五低点10.97万美元反弹幅度达到5.7%，此前加密货币市场经历了罕见的流动性危机。
BTC/USD 一小时走势图。数据来源：Cointelegraph/TradingView
美中贸易战关税公告引发市场剧烈波动，投资者情绪出现恐慌性抛售。
股票和黄金市场同样受到冲击，但黄金在周一创下4078美元/盎司的历史新高。
交易资讯账号The Kobeissi Letter在X平台持续更新报道：”若计入盘后期货下跌，标普500指数开盘上涨120点。”
“这有效收复了上周末50%的跌幅。目前市场正等待特朗普政府发布更多政策指引。”
加密货币总市值30分钟走势图。来源：Adam Kobeissi/X
加密市场总市值自周五低点已回升超过5亿美元。部分空头交易员精准把握市场节奏，联合创始人Adam Kobeissi将此次反弹称为”决定性转折”。
他表示：”这是加密货币历史上规模最大、速度最快的财富转移之一。”
美国总统特朗普在Truth Social平台的发言先是引发市场暴跌，随后又以同样方式推动市场回升。
他周日在社交媒体上写道：”不必担心中国，一切都会好转！”
信息来源：特朗普/Truth Social
近期事件使得比特币价格波动率显著上升。加密量化分析师Frank A. Fetter指出，隐含波动率已升至四月份关税危机以来的最高水平。
他在X平台向粉丝表示：”BTC隐含波动率突然飙升：市场正在定价更大的潜在波动空间。关键时刻终于到来。”
比特币隐含波动率数据图表。来源：@FrankAFetter/X
Fetter似乎在暗示本应成为比特币牛市高潮的年份表现不及预期。Cointelegraph此前报道，市场担忧BTC/USD在四季度可能无法重现历史性高点。
比特币牛市前景取决于关键技术趋势线
长期对牛市强度持怀疑态度的交易员Roman认为，市场走势偏向后者。
他在X平台配图分析称：”上周的闪崩恰好在2024年8月以来的斜向上升趋势支撑位4万美元处获得支撑反弹。”
“我至少会等待108区域的再次测试，众所周知，高时间框架出现明显看跌信号。日线将在107-108区间获得支撑时继续观察。”
BTC/USD 周线图表分析。来源：Roman/X
Roman补充说明，若跌破对角趋势线”将正式确认新的宏观下行趋势，并可能预示着熊市来临。”
更为乐观的市场观点来自交易员Skew，他观察到”大型机构投资者”在比特币价格重回115000美元时积极入场。
他表示：”只要价格不在日线和下周收盘时跌破11.2万美元，整体表现仍然乐观。”他将多头的关键挑战位设定在12万美元。
交易员SuperBro当天在X平台提醒投资者：”密切关注清算热点区域。”
“传统金融市场可能需要再次测试低点，108.5至113区间存在流动性，111中段附近集中度较高。上方热点区间在123-128，126万历史高点附近为流动性密集区。”
BTC/USD 周线技术分析。来源：SuperBro/X
分析师观点：加密市场流动性重置后需保持谨慎态度
根据链上分析平台Glassnode最新市场数据，衍生品交易所的资金利率已跌至熊市低点水平。
该平台周日在X平台表示：”加密市场资金利率已降至2022年熊市最深处以来的最低水平。”
“这标志着加密货币历史上最严重的杠杆重置事件之一，清晰展示了投机过剩如何被市场系统性清除。”
加密货币资金利率变化图表。来源：Glassnode/X
CoinGlass数据显示，周五至周日期间，超过200亿美元资产从交易所流出，随后从690亿反弹至740亿。
比特币期货交易所未平仓合约数据（截图）。来源：CoinGlass
Glassnode联合创始人Rafael Schultze-Kraft在X平台确认：”我们见证了历史上最大规模的未平仓合约清算。仅比特币而言，所有主流交易所的未平仓合约就被抹去超过100亿美元。”
Schultze-Kraft表示，由于市场数据报告不完整，实际清算规模”几乎肯定更大”。
他补充说明：”我们的比特币多空偏好图表追踪Hyperliquid最大比特币交易员的净持仓。自10月6日起，净空头头寸大幅上升，且早于周五事件发生。”
“虽然水平有所恢复，但仍然深度为负。建议保持谨慎态度。”
比特币多空偏好指标。来源：Rafael Schultze-Kraft/X
数据缺失促使市场焦点转向美联储鲍威尔讲话
由于政府停摆，本周两项关键美国通胀指标可能推迟发布。
9月生产者价格指数（PPI）和首次申领失业救济人数原定于10月16日公布。
政府停摆使得市场关注点转向其他领域，特别是未来几天有公开发言安排的美联储高级官员。其中包括主席鲍威尔将在费城全国商业经济协会（NABE）年会上发表”经济展望与货币政策”重要演讲。
市场将密切关注鲍威尔的措辞，以判断未来是否会出现降息信号——这正是风险资产交易员期待看到的流动性利好。
根据CME Group的FedWatch工具数据显示，市场几乎一致预期美联储将在10月29日会议上降息0.25%。
10月29日会议的美联储目标利率概率预测（截图）。来源：CME集团
交易资讯机构Mosaic Asset Company在最新一期《The Market Mosaic》通讯中指出，官员们对未来降息时机和幅度存在”深刻分歧”。
分析报告写道：”最近一次利率决策会议纪要显示，美联储目前仍坚持宽松货币政策立场。”
“美联储官员的评论显示中央银行内部存在深刻分歧，关于充分就业与价格稳定哪个任务更为重要。”
Cointelegraph此前报道，劳动力市场疲软是美联储当前关注的重点。
“贬值交易”策略全面启动
短期市场动荡之际，加密货币与风险资产或许正处于更大上升趋势的起点，这与对美元及法定货币态度转变密切相关。
Mosaic Asset Company分析指出：”比特币于2024年创下历史新高，最高达到12.5万美元。”
“类似于黄金在贵金属市场创下新高，比特币在加密货币领域引领潮流。”
XAU/USD 一小时走势图。来源：Cointelegraph/TradingView
随着黄金在周一创下历史新高，Mosaic转向未来几个月可能成为风险资产看涨者的新挑战：通胀压力。
“在全球货币供应增加和政府债务水平飙升后，贵金属和主流加密货币因货币贬值担忧而受到提振。货币贬值的另一个症状可能是未来几个月的通胀浪潮，”报告继续分析。
Mosaic引用了美联储最近商业调查中的”支付价格”组件，称其通常是通胀趋势的领先指标。
“虽然支付价格指标的增加与贸易战的开始时间吻合，但货币贬值也可能是通胀的潜在驱动因素，”分析补充说明。
美联储支付价格数据分析。来源：Mosaic Asset Company
今年市场的整体特征可能会加剧宏观经济叙事中的任何未来意外。
The Kobeissi Letter将上周美中贸易战的快速市场反应作为新现实的典型例证。
“10月10日-195亿美元加密货币清算和-2.5万亿美元股市崩盘突显了一个关键点。2025年的市场已经演变为历史上最具反应性的形态，”该机构在X上写道。
“当你将创纪录杠杆、FOMO市场情绪和算法交易者的深度参与结合起来，市场波动变得异常剧烈。”
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