随着Layer2技术的日益成熟，加上近期市场对中心化交易所的信任危机，去中心化交易所正在迎来新一轮发展机遇。在DeFi衍生品领域，GMX无疑是Arbitrum链上的明星项目，其总锁仓价值已突破6亿美元（数据来自DefiLlama），GMX代币更是在熊市中创下85.07美元的历史新高（数据来自Coingecko）。
然而在GMX之外，Arbitrum链上还涌现出多个颇具潜力的衍生品协议，其中就包括2023年2月刚刚启动公测的Vela Exchange。这个新兴协议在短短24小时内就吸引了超过1000万美元的锁仓量，展现出惊人的市场热度。
Defillama: https://defillama.com/protocol/vela-exchange
Vela Exchange平台特色
作为去中心化衍生品交易平台，Vela Exchange致力于打造一个公平透明、支持资产自托管的交易环境。该平台由Dexpools团队开发，提供包括加密货币现货/期货、场外交易(OTC)、外汇交易等多元化服务，未来还将推出代币市值交易功能。平台特别注重提升交易效率，同时保持较低的手续费水平。
目前平台支持的主要交易品种包括：加密货币（BTC/USD、ETH/USD、DOGE/USD）提供1-30倍杠杆；外汇交易（EUR/USD、GBP/USD、USD/JPY）提供1-100倍杠杆；未来还将推出基于USDC市值的杠杆交易产品。
价格机制创新
与GMX采用ChainLink预言机不同，Vela Exchange创新性地整合了Kraken、Bitfinex、Coinbase等中心化交易所的实时价格数据，结合链上数据形成更快速的价格更新机制。该系统的数据刷新频率为每分钟一次，当加密货币价格波动超过0.1%（外汇0.02%）时也会即时更新。
费用结构与激励机制
平台对加密货币交易收取0.1%的开平仓费用，其资金费率计算方式独具特色：从开仓时刻起持续计算，无论多空仓位都会自动扣除。值得注意的是，持有$VELA代币的用户可以享受交易费用折扣。
平台收入分配采取多元化策略：50%注入$VLP流动性池（以USDC形式），20%分配给$VLP和$VELA质押者（以eVELA和USDC形式），剩余25%则作为项目发展资金。
创新交易体验
Vela Exchange在用户体验方面进行了多项创新：支持自定义滑点设置、实时调整保证金比例、灵活增减杠杆倍数（有1分钟延迟防止抢先交易）。平台还整合了法币通道，用户可通过合作平台完成法币兑换（需KYC）。此外，邀请新用户可获得其20%交易手续费奖励（以USDC形式）。
双代币经济模型
与GMX类似，Vela采用$VELA和$VLP双代币体系。$VELA持有者通过质押可获得交易费折扣、分享平台收益（5%以USDC形式）以及esVELA奖励（相当于10%合约费用）。esVELA需锁定6个月才能1:1兑换为$VELA。
流动性提供机制
$VLP作为流动性代币，用户可通过质押USDC铸造$VLP来获取平台交易费分成。$VLP价格动态变化，与交易者盈亏直接挂钩：当交易者亏损时$VLP增值，盈利时则减值。质押$VLP可获得60%平台交易费分成（其中10%以eVELA形式）。
与GMX的差异化比较
*数据取自2023年2月22日
发展前景展望
总体来看，Vela Exchange在功能定位上与GMX颇为相似，但在机制设计上更偏向中心化：采用USDC作为单一抵押品、依赖CEX价格源、由团队合约执行指令等。这些特性虽然降低了去中心化程度，却换来了更快的价格更新和订单执行速度，这对衍生品交易至关重要。
在收益分配方面，Vela更侧重平台发展和营销，质押奖励比例低于GMX。作为一个2023年2月才启动公测的新兴协议，Vela Exchange仍处于早期发展阶段。考虑到团队对市场营销的重视，未来很可能会通过交易大赛等活动积极拓展市场份额，这也为普通用户参与并获得潜在空投创造了机会。
作者： 每日币研 Alvin 译者： Cedar 审校： Hugo、Edward * 投资有风险，入市须谨慎。本文不作为 Gate 提供的投资理财建议或其他任何类型的建议。 * 在未提及 Gate 的情况下，复制、传播或抄袭本文将违反《版权法》，Gate 有权追究其法律责任。
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