欧盟正在审视是否将加密借贷纳入《加密资产市场法案》（MiCA）的监管范围。2026年5月20日，欧盟委员会就MiCA框架未覆盖的领域征求利益相关方意见，其中包括去中心化金融（DeFi）和加密借贷。借贷金库（lending vaults）作为争议焦点之一，其法律地位目前依赖于非约束性解释，即它们不属于MiCA和欧盟基金规则的管辖范围。
欧盟法律中并没有“金库”这一类别。数字与模拟合伙人律师事务所的欧盟数字资产律师Yuriy Brisov指出，律师需要像监管机构一样根据功能而非标签来定义金库。金库可以执行借贷的经济功能，但将其他功能分散在智能合约和多个参与者之间，而非由单一公司承担，这使得确定监管对象变得复杂。
去中心化借贷协议Morpho的Vault V2架构展示了这一难题。该架构将职责分配给所有者、策展人、分配者和哨兵，但没有任何参与者被明确认定为提供受监管的借贷服务。Cahill Gordon & Reindel合伙人Jonathan Galea认为，政策制定者不应将借贷金库视为单一类别，因为不同金库的经济功能可能截然不同，需要区别对待。
关于监管的划分标准，Galea认为以去中心化程度为界限可能不利于新协议，因为去中心化是一个随时间变化的频谱。Brisov则建议关注金库结构和人员控制权，如果欧盟决定监管借贷，应明确将借贷列入受监管的加密资产服务清单，而非扩大服务提供者的定义。
Curve Finance创始人Michael Egorov强调，DeFi借贷若被纳入监管，应得到与传统金融完全不同的对待，因为DeFi可能不需要某些传统借贷的保障措施，但可能需要其他保障。欧盟委员会的咨询将于9月30日截止，后续决定将影响借贷金库是否留在MiCA框架之外。
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