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国际清算银行（BIS）最新论文探讨了DeFi贷款的过度抵押特性，指出其与传统银行贷款模式的本质差异。研究表明，DeFi贷款模式更接近回购市场等非银行金融业务，而非传统信贷。随着全球金融活动加速向非银行机构转移，DeFi正成为金融体系边缘创新的典型代表。尽管当前DeFi贷款服务对象与银行不同，但其通过区块链技术实现的透明、可验证特性，正在为碎片化的金融系统提供新型基础设施。加密领域不仅是对传统金融的改造，更在创造全新的金融协调范式，这一长期演进过程需要更开放的理解视角。

Chainalysis是一家区块链数据分析公司，致力于提升加密行业的信任与透明度。该公司为政府机构、金融机构和加密企业提供合规、调查和风险管理工具，帮助追踪非法活动并促进加密与传统金融的融合。其核心产品包括KYT（了解您的交易）、Kryptos、Reactor和Storyline等，用于监控交易、分析风险、调查犯罪及管理投资组合。Chainalysis通过强大的数据库和实时分析，助力客户应对加密市场的复杂挑战。

全球美元（USDG）是由Paxos Dollar Singapore Ltd发行的合规稳定币，与美元1:1挂钩，受新加坡金融管理局监管。USDG由美元存款、短期美国国债等高流动性资产支持，并通过全球美元网络推动企业级应用。Paxos每月发布独立审计的储备报告，确保透明度。与USDT和USDC相比，USDG强调合规性和机构合作，目前仅对受邀机构开放，未来计划扩展至更多区块链网络。

介绍 StraitsX推出专为东南亚设计的合规稳定币XUSD，挑战美元稳定币主导地位。XUSD由本地受监管金融机构1:1美元储备支持，运行于以太坊和币安链，提供透明审计报告。母公司StraitsX是新加坡金管局授权支付机构，同时发行新元(XSGD)和印尼盾(XIDR)稳定币。东南亚地区稳定币应用快速增长，新加坡商家处理超10亿美元稳定币支付。StraitsX近期与渣打银行达成储备托管合作，并将XSGD扩展至Arbitrum网络。尽管存在监管和技术风险，StraitsX通过本地化合规方案为区域用户提供更可靠的数字支付基础设施。

特朗普上任后推出个人Meme币$TRUMP，市值迅速飙升至300亿美元，但其加密货币政策沉默引发市场震荡，比特币、以太坊等主流币种全线暴跌。文章通过对话五位Web3从业者，揭示行业众生相：早期投资者苏苏坚持”囤币”信仰；交易所员工Alexis见证暴富与爆仓并存；创业者May Wong打造加密货币资讯平台SoSoValue；投资经理Kevin与Sam指出当前生态处于Web2.5阶段，优质项目稀缺但头部币种仍被视作”数字黄金”。尽管监管不确定性犹存，从业者普遍认为比特币将突破10万美元，成为对抗通胀的新选择。

RWA（现实世界资产代币化）被视为未来10年区块链领域最具潜力的方向，当前市场规模达150亿美元，富达预测2025年将翻倍至300亿美元，贝莱德更预计2030年突破10万亿美元。RWAfi公链（如Plume）通过模块化设计提供资产代币化、合规性及流动性解决方案，成为连接传统金融与DeFi生态的关键基础设施。Plume已整合180余个应用，测试网用户超375万，其机构与DeFi双轨生态布局有望捕获RWA万亿级增量市场的核心价值。

文章批判「Crypto」作为资产类别的误导性，指出其本质是数据库技术而非投资类别。以MKR代币（股权属性）和DAI稳定币（固定收益属性）为例，说明加密资产实际分属传统金融类别。富达建议1%配置「Crypto」存在根本性分类错误，如同将Oracle数据库列为资产类别。作者呼吁摒弃该术语，强调应聚焦底层资产属性而非存储技术。

RWA赛道崛起：传统金融与区块链的融合博弈 随着比特币现货ETF获批，贝莱德等机构加速布局RWA（现实世界资产）领域，Ondo Finance推出Ondo Chain公链，推动股票、债券等传统资产代币化。RWA赛道呈现机构主导特征，在提升资产流动性的同时面临合规、跨链安全、数据一致性等核心挑战。这场变革不仅是技术升级，更是华尔街与加密社区对金融基础设施控制权的争夺，或将重构全球资本分配格局。尽管存在监管套利和市场操纵风险，RWA的合规化进程仍可能成为连接传统金融与DeFi的关键桥梁。