应用链技术：探索未来区块链发展的机遇与前景

摘要

近年来，应用链的发展呈现出明显的加速趋势。这一现象背后是多重因素的共同推动：基础设施的逐步成熟为应用链提供了技术支撑，区块空间竞争的日益激烈促使项目方寻求差异化发展，而市场对定制化代币经济模型的需求也在持续增长。值得注意的是，虽然dApps和应用链在商业模式上存在诸多相似之处，但二者各具特色。dApps更适合强调生态协作的场景，而应用链则在追求自治和独立性的场景中展现出独特优势。

在应用链发展历程中，Cosmos和Polkadot等先行者面临着技术挑战和经济机制设计的双重考验。这些早期探索为行业积累了宝贵经验，同时也揭示了应用链发展的高门槛问题。当前，应用链的核心竞争力已清晰显现：建立应用壁垒、通过低成本交易促进高频链上活动、积累用户流量。虽然技术支持不可或缺，但这些因素更多是锦上添花，而非决定性因素。

展望未来，流动性分散和互操作性等现存问题有望通过聚合层、超级链或链抽象技术得到解决。尽管应用链的市值预期将持续增长，但真正的价值核心仍将取决于应用本身的质量和用户体验。这一认知正在成为行业共识，指引着应用链的健康发展方向。

应用链的必然趋势

2023年至2024年间，区块链行业见证了一个显著趋势：越来越多的dApp宣布向应用链转型。通过深入分析这一领域，我们发现这些转型主要集中在DeFi、游戏、社交和AI等垂直领域。这种转变并非偶然，而是由多重因素共同驱动的必然结果。

模块化技术的成熟为应用链提供了坚实基础，通用Rollup Layer 2网络的广泛采用降低了技术门槛，RaaS平台的涌现及其服务能力的提升进一步简化了开发流程。与此同时，dApp在区块空间竞争压力下对定制化代币经济模型的需求日益强烈，这些都加速了应用链的发展进程。

然而，需要清醒认识到，从dApp升级为应用链并不会立即带来基础设施层面的高估值。这种转变本质上是一种技术选择，而非成功的保证。应用链的真正价值在于其独特的运营模式：通过低成本交易促进高频链上活动，利用数据积累优化用户体验，最终形成强大的用户粘性和网络效应。因此，应用链发展的核心始终在于构建独特的应用壁垒和流量优势。

探索应用链的起源

追溯应用链的发展历程，Cosmos项目无疑具有开创性意义。该项目以其革命性的模块化和可插拔设计闻名业界，创造性地将虚拟机与共识引擎分离。这种架构赋予开发者极大的灵活性，允许他们自主选择虚拟机框架，并自定义关键共识参数，如验证节点数量和TPS等。

Cosmos的创新设计为各类应用提供了以独立链形式存在的可能性，在灵活性和主权性方面展现出独特优势。这些突破性理念不仅为应用链领域奠定了坚实基础，也为后续发展指明了方向。通过分析Mintscan上的Cosmos应用链生态，我们可以看到dYdX、Osmosis、Fetch AI等成熟项目都选择了基于Cosmos框架构建。

然而，Cosmos生态的增长并非一帆风顺。新链数量未能持续增加，这主要源于两个关键因素：一是Cosmos赋予应用链的过度主权性带来了管理挑战，二是在Atom 2.0的ICS解决方案推出前，高昂的启动和维护成本限制了链的安全性。

构建基于Cosmos的应用链需要专业的技术团队，这对专注于应用开发的团队构成了额外负担。更值得注意的是，大多数Cosmos链的启动逻辑依赖代币空投吸引验证者，并通过高通胀率激励网络维护。这种模式虽然短期内能确保安全，但长期来看加速了代币贬值，削弱了网络价值，使应用链难以在市场中建立稳固地位。

随着Atom 2.0的ICS解决方案推出，应用链模式将演变为无许可消费者链，显著降低安全成本。但这种由DAO治理的投票模式可能面临与Polkadot平行链拍卖类似的效率问题。此外，Cosmos在链活性、开发者文档资源和社区文化方面的不足，进一步削弱了对新应用链的吸引力。今年初Cosmos Hub的停摆事件、2023年铭文热潮中有限的开发者支持，以及Interchain Foundation的”小圈子”问题，都对新链参与产生了负面影响。

新应用链的催化剂

如果说早期的Cosmos应用链更强调链本身的主权性，那么新一代应用链则更加以应用为中心，专注于业务逻辑的实现。这种转变得益于多个关键因素的推动：模块化区块链概念的普及、通用Rollup Layer 2技术的成熟、互操作性和流动性聚合层的发展，以及RaaS平台的崛起。

Optimism在2022年的成功上线具有里程碑意义，它不仅验证了模块化区块链理论的可行性，展示了Rollups如何有效扩展以太坊，更激发了行业对Layer 2解决方案的广泛探索。受此启发，Optimism借鉴Cosmos理念推出OP Stack，并在Worldcoin和Base等项目中得到应用，引发行业广泛关注。

其他Rollup解决方案也相继推出类似概念，如Arbitrum Orbits、Polygon CDK、StarkWare Appchains和zkSync Hyperchains等。这些创新使应用链成为dApp实现业务逻辑的新途径，将主要挑战从底层技术转向了技术选择、业务设计和运营维护等更贴近实际应用的层面。

实施Rollup解决方案需要谨慎选择执行框架，如OP Stack或Arbitrum Orbits。以OP Stack为例，这个不断演进的Rollup框架需要持续升级以支持新功能，如Cancun的Blob功能，同时还要整合Alternative Data Availability等新兴特性。整个开发过程通常包括技术评估、需求设计和运营维护三个阶段，每个阶段都需要专业知识和细致规划。

正是由于这种复杂性，Altlayer、Caldera和Conduit等RaaS平台的价值得以凸显。这些平台采用类似SaaS的模式，专注于Rollup解决方案，帮助dApp团队快速选择合适的框架，简化开发流程，提供核心功能的定制支持，并确保上线后的持续优化。它们显著降低了应用链的开发门槛，使团队能够专注于核心业务，而不必在技术细节上耗费过多资源。

与此同时，应用链基础设施及相关功能正在快速演进。Celestia、EigenDA和NearDA等协议引入了具有吸引力的Alternative Data Availability解决方案，有效降低了成本并提高了吞吐量。RaaS平台也加强了对定制Gas代币和原生账户抽象等功能的集成支持。

随着基于Rollup的应用链广泛应用，流动性分散和互操作性问题日益凸显。为此，行业推出了Optimism的Superchain、Polygon的AggLayer、Caldera的Metalayer和zkSync的Elastic Chain等创新解决方案，旨在改善应用链间的互操作性和流动性聚合。

尽管这些技术进步降低了应用链的门槛，但初级和二级市场的挑战正在促使dApp寻求突破路径。CMC和Rootdata的数据显示，在二级市场前100项目中，除了社区驱动的Meme代币外，纯应用项目如Uniswap、LDO等占比有限，大部分属于基础设施领域。这一现象在一级市场同样明显，应用链的融资金额远低于基础设施项目。

造成这种差距的原因可能包括：Web3应用在UI/UX上仍远未达到Web2的成熟度，且缺乏真正的范式创新。尽管如此，我们相信应用链的潜力尚未完全释放，未来可能成为Web3发展的重要突破口。目前，IMX、Cyberconnect等项目已经展现出应用链的巨大可能性。

新应用链的优缺点

在技术创新的探索中，人们常常期待”银弹”式的完美解决方案。然而现实告诉我们，任何技术都有其适用边界和局限性，新兴的应用链也不例外。

应用链的优势主要体现在三个方面：模块化设计赋予开发者高度灵活性，允许根据特定需求定制结算机制和数据可用性等组件；性能优化方面，替代数据可用性方案有效降低了成本并提高了吞吐量；在价值捕获方面，定制Gas代币和账户抽象等功能支持更复杂的业务和代币模型。

然而，应用链也面临诸多挑战：流动性分散问题可能影响用户体验；与传统公链上dApp相比，互操作性和可组合性有所减弱；此外，设计和实施复杂度显著增加，对技术资源和支持提出了更高要求。

决定是否采用应用链的核心考量

对于考虑转型为应用链的项目团队，建议基于以下原则审慎决策：若应用高度依赖公链上其他dApp的流动性或功能，维持现有dApp模式可能更为适宜；当协议层无法支持关键业务需求，如特定账户抽象或用户引导机制时，应用链则更具优势；在成本敏感场景下，特别是涉及高频交互的应用，应用链能提供更高资源效率和更低交易成本。

构建应用链护城河与发展路径

我们认为，应用链的核心竞争力始终在于其业务应用本身。成功的关键在于精准识别市场痛点，建立产品与市场的契合度。单纯依赖链基础设施的叙事犹如”手拿锤子找钉子”，难以构建持久的竞争优势。

在当前的应用链发展浪潮中，重点应放在打造透明、低成本的应用上：深入理解市场需求，解决实际痛点，持续优化产品，积累用户数据，并建立可持续的商业模式。这种扎实的发展路径才能形成真正的用户粘性和网络效应。

高调的市场营销策略未必适合应用链的长期发展。在产品核心功能未完善、用户增长基础未稳固前，更应专注于产品本身。用户习惯的培养和产品迭代是循序渐进的过程，需要稳健的发展策略。应用链应优先建立不可替代的核心功能，在此基础上谨慎拓展新功能。即使新功能反响有限，也可及时调整策略。

以知名资产管理平台Debank为例，该平台通过在ETH和EVM地址上建立完善的资产跟踪系统，逐步迭代出多项功能。虽然部分功能如通知和书签等未获广泛关注，但这并不影响其核心资产管理能力的优势。Debank的付费功能设计展现了其对细节的把握，与其Rabby Wallet产品线形成良好互补。即便推出基于OP Stack的Debank Chain，用户体验仍保持连贯，这为应用链如何构建核心优势提供了宝贵借鉴。

为应用链设计代币模型

在设计应用链代币经济模型时，我们推崇”有机增长”策略。这一理念的核心是减少人为干预，避免依赖短期激励，而是将代币流通和价值增长与应用发展及用户增长自然结合，实现可持续的协同发展。

在应用早期阶段，代币可作为有效的冷启动工具。但要确保初期用户转化为长期用户，关键在于设计基于产品明确定位、深入用户洞察和业务理解的激励机制。同时，必须确立代币的核心价值主张，使用户认识其长期潜力。通过这种策略，代币不仅能吸引用户，更能促进持续参与。

代币持有者增长应与用户规模扩张保持协调，这是健康代币经济的基础。我们应避免激进分配策略，专注可持续增长模式，充分考虑市场流动性和潜在变化，确保模型与项目愿景一致。此外，NFT作为新型资产形式，可与代币经济创新结合，提供多样化应用场景，增强整体吸引力。

从失败案例中学习同样重要。以Binance上线的Aevo代币为例，虽然通过空投预期吸引了早期用户并在预上线交易领域占据一席之地，但其过于激进的代币模型最终损害了核心增长指标。目前Aevo在持币者增长、日活交易等关键指标上停滞不前，这一教训凸显了有机增长策略的价值。

著名应用链项目概览

Cyber是基于以太坊的重质押Layer 2网络，专为大规模社交应用优化，具有原生账户抽象、去中心化存储等创新功能。其核心产品Link3支持Web3公司和专业人士创建可重用的链上数据。

XAI是由Offchain Labs开发的EVM兼容Layer 3游戏网络，利用Arbitrum技术，允许玩家无需加密货币钱包即可交易游戏物品，为传统玩家创造开放的经济体验。

MyShell AI是创新的AI代理创建平台，用户可利用专有技术快速定制个性化语音代理，创建者则获得高效的变现渠道。

GM Network致力于成为消费者AIoT领域领导者，结合AltLayer技术与EigenDA等，构建连接虚拟与现实的大型激励平台。

投资分析框架

我们采用多维框架评估应用项目：深入理解加密领域机制，识别市场痛点和创新解决方案；面向大规模潜在用户群体；具备强大的产品交付和快速迭代能力；构建可持续的用户留存和商业模式。这一系统方法为投资决策提供可靠依据。

前景展望

我们对应用链的未来持乐观态度。其在社交、游戏等领域的平台潜力，结合技术创新，将推动行业新发展。应用链不仅将丰富用户体验，更将通过技术优势促进行业变革。

附注

To B和To C应用与应用链的结合方式相似，本文不作严格区分；Layer 3与Layer 2应用链的主要区别在于前者采用特定Layer 2作为结算层；Solana暂未正式支持Layer 2开发；当前Layer 2的挑战在于部分项目过度依赖空投预期；应用链与RaaS平台的收入分配模式多样。

参考资料

Cosmos Hub
https://x.com/cosmoshub/status/1798512843853271223
Cosmos Hub Forum
https://forum.cosmos.network/t/chips-discussion-phase-permissionless-ics/13955
PANews
https://www.panewslab.com/zh/articledetails/s5m1eokl.html
GeekWeb3
https://x.com/geeksweb3/status/1737533996601680047
Mitrade
https://www.mitrade.com/cn/insights/news/live-news/article-3-199606-20240606
BTCFans
https://www.btcfans.com/en-us/article/78341
Cosmos Docs
https://docs.cosmos.network/v0.50/learn/intro/why-app-specific
Superchain
https://www.superchain.eco/chains
Arbitrum Orbit
https://portal.arbitrum.io/orbit/ecosystem
Polygon CDK
https://polygon.technology/polygon-cdk#
L2BEAT
https://l2beat.com/scaling/summary
DuneAnalytics
https://dune.com/stakeridoo/debank
SimilarWeb
https://www.similarweb.com/website/debank.com/#traffic
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