自特朗普重返白宫以来，备受关注的稳定币法案原本进展顺利，但近期却遭遇了意想不到的波折。《GENIUS 法案》全称为《指导和建立美国稳定币国家创新法案》，这项由美国参议院在2025年2月4日提出的立法，旨在为”支付稳定币”建立全面的监管框架，既促进金融创新又保护消费者权益，同时巩固美元在全球金融体系中的主导地位。
这项具有里程碑意义的加密法案在协商过程中突然遭遇阻碍。5月3日，九名关键民主党参议员公开表示拒绝支持共和党提出的修订版本。随后在5月9日，参议院以48:49的微弱差距否决了《稳定币创新与安全法案》的推进动议。值得注意的是，这项法案原本是要为与美元挂钩的稳定币建立首个联邦监管框架，而这正是特朗普加密政策的核心内容之一。
同一天，Ripple与SEC之间的长期诉讼案终于落下帷幕，但民主党人却将此事与美国政治集团的利益关联推到了聚光灯下。民主党公开呼吁禁止特朗普集团参与加密货币领域。在利益冲突与党派之争的双重压力下，特朗普能否继续推进其打造加密帝国的计划，目前看来充满变数。
政治集团利益输送引发两院分歧
回顾2024年，参众两院在加密立法方面原本保持着相当程度的协调。去年5月，众议院以279票对136票通过了《21世纪金融创新和技术法案》(FIT21)，该法案为数字货币建立了新的监管框架，其中71名民主党人的支持票显示出两党共识。法案特别强调了CFTC在加密监管中的角色，旨在通过清晰的规则促进创新，被众议员Young Kim称为”美国加密监管的新时代”。
参议院方面虽然步伐较慢，但在参议员Cynthia Lummis和Kirsten Gillibrand的推动下，也提出了《Lummis-Gillibrand支付稳定币法案》，试图为稳定币制定规范。今年3月，众议院以两党支持废除了拜登政府的一项加密税收规则，而参议院并未明确反对，双方都致力于为行业提供法律保障的同时保护投资者权益。
由于去年成功的竞选资金运作和特朗普重返政坛，加密货币行业的影响力显著增强。这项稳定币法案若能通过，将成为参议院多年游说后的首个重大加密改革。然而近期形势急转直下，参议院迟迟未能通过类似FIT21的综合性法案，稳定币监管谈判因关键民主党人的反对而陷入僵局。
参议院少数党领袖Chuck Schumer在5月2日的闭门会议上，敦促民主党同僚暂缓支持《GENIUS 法案》，以争取更多修改空间。两院在加密监管态度上的分歧日益明显，最直接的原因就是加密行业与政治集团的联系越来越紧密，许多政治集团被怀疑通过操控市场谋取私利。
广为人知的Ripple与美国证券交易委员会的诉讼案就是一个典型案例。5月9日的法院文件显示，双方已达成和解协议，拟解除法院于2024年8月判决中对Ripple的禁令，并将1.25亿美元民事罚金中的5000万美元支付给SEC，其余7500万美元返还Ripple。双方同意不再上诉，也不请求撤销此前的判决内容。
Ripple首席法律官Stuart Alderoty在社交媒体上强调”案件终结”，并称这是”最后的更新”，试图塑造公司合规形象以消除市场疑虑。与此同时，Ripple CEO Brad Garlinghouse高调宣布将投入20亿美元用于加密行业收购，将焦点转向业务扩张而非案件本身。他还谈到诉讼造成的财务损害，表示法律程序可能使XRP持有者的价值损失高达150亿美元。
尽管和解协议未明确XRP的证券属性，但Ripple通过强调”政策利好”和”机构合作”推动XRP价格波动。值得注意的是，特朗普任命的加密沙皇David Sacks曾公开宣称”Ripple赢得SEC诉讼”，并推动XRP、SOL、ADA等代币的合法性。
Ripple的”合规声明”实际上并未真正推进加密货币合法性的落地，其与SEC的和解更像是掩盖了深层的利益输送。特别是考虑到XRP持有者因诉讼损失高达150亿美元，Ripple操纵市场的嫌疑更加明显。民主党质疑其言论与特朗普家族持有的加密资产存在利益关联，资深参议员理查德·布卢门撒尔已对特朗普家族相关企业可能引发的利益冲突和违法行为展开初步调查。
据TheBlock报道，参议院多数党领袖John Thune已就稳定币《GENIUS 法案》提交终止辩论动议，周四将进行关键程序性投票。该法案由Bill Hagerty牵头，要求稳定币必须100%由美元或短期国债等流动资产支持。由于当前参议院共和党占53席，民主党占47席，共和党需要争取至少7名民主党人支持才能达到60票的通过门槛。
民主党方面，Ruben Gallego等9名参议员联署反对当前版本，要求加强对外国发行方的监管及反洗钱条款。议员Richard Blumenthal已向特朗普关联加密企业World Liberty Financial发出质询函，调查潜在利益冲突。共和党内部也存在分歧，Rand Paul批评稳定币监管过度，而参议员Josh Hawley则担忧科技巨头借此发行稳定币。
对此，Coinbase CEO Brian Armstrong表示，美国国会正面临推进稳定币和市场结构立法的良机。Coinbase坚决支持参议院就《GENIUS 法案》展开辩论，同时也欢迎众议院为延续FIT21的势头而做出的努力。他强调，若想在8月之前通过全面的立法，参众两院都需要立即采取行动。
法案分歧的核心焦点
《GENIUS 法案》的核心目标是为稳定币建立联邦监管框架，确保其与美元挂钩的稳定性，同时促进加密行业的创新。该法案于今年3月在参议院银行委员会获得两党支持。然而，最核心的分歧很可能源自特朗普这位”加密总统”。
从NFT、meme币到DeFi、稳定币，特朗普已经让自己的个人品牌与加密领域深度绑定。最近业内热议的”加密货币与AI创新者”晚宴，单张入场券价格已高达150万美元。其中最引人注目的当属他的稳定币基金项目。特朗普通过加密公司”World Liberty Financial”发行稳定币并与阿布扎比政府支持的基金达成20亿美元交易，这直接引发了参议院民主党的强烈反对。
据报道，特朗普的加密资产占其净值的近40%，约29亿美元，包括World Liberty Financial的大量股份以及$TRUMP和$MELANIA meme币的发行。白宫发言人Anna Kelly辩称，特朗普的资产由其子女信托管理，不存在利益冲突，并强调特朗普致力于将美国打造为”全球加密之都”。
然而，参议员Richard Blumenthal已于5月6日致函World Liberty Financial和Fight Fight Fight LLC（发行$TRUMP meme币的公司），要求提供与特朗普家族、特朗普组织及外国政府的通信记录，以调查潜在的利益冲突。原本有望在本周进行程序性投票的《GENIUS 法案》，也因上述道德争议和利益冲突的指控而被迫搁浅。
银行业委员会首席成员Elizabeth Warren等议员认为，《GENIUS 法案》可能助长总统牟利，呼吁参议院否决该法案。她向全体民主党参议员分发了一份简讯，列举了法案在反腐败、消费者保护、金融系统稳定和国家安全方面的不足。简讯特别建议，法案应禁止民选官员及其家人参与稳定币业务，以避免利益冲突。
与此同时，参议员Jeff Merkley于5月6日提出《结束加密腐败法案》，禁止总统、副总统、国会议员及其直系亲属从加密资产中获利。该法案得到包括Kirsten Gillibrand和Angela Alsobrooks在内的10名民主党参议员联署，值得注意的是，这两位参议员曾是《GENIUS 法案》的原始联署人，这一转变显示出民主党内部对特朗普加密业务的深刻担忧。
此外，稳定币巨头Tether也成为争议焦点。据两位匿名民主党助手透露，参议院少数党领袖Chuck Schumer在周四闭门会议上敦促同僚暂缓支持该法案，主张应利用议价权争取进一步修改。他特别质疑法案对Tether等外国公司的监管条款，指出《GENIUS 法案》缺乏对外国公司的严格监管，可能为洗钱和恐怖融资敞开大门。
5月9日上午，美国参议院以48:49否决了《稳定币创新与安全法案》的推进动议。这项法案需要60票才能进入参议院最终表决程序，而共和党目前仅以53-47席占据微弱优势。民主党人要求加入明确条款，禁止包括前总统特朗普及其家族成员在内的行政官员持有或交易加密货币，并强化反腐败条款。在巩固美元霸权与严防利益输送的政策选择之间，叠加了党派之争的加密发展之路，未来或将面临更多挑战。
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