根据Glassnode数据，比特币(BTC)链上和衍生品市场在创下历史新高的同时，呈现出波动性压缩和供应收紧的特征。
7月10日报告显示，自6月以来积累趋势评分持续显示投资者买盘稳定，价格始终维持窄幅波动。该报告发布数小时后，比特币突破112,000美元进入价格发现模式。
截至发稿时，比特币报价116,000美元，此前刚创下117,500美元的历史峰值。
长期持有者持续增持，其供应增长速度已超过矿工产出量，反映出投资者更倾向于持币等待明确价格信号。持有不足100BTC的实体每月增持19,300枚BTC，超过13,400枚的月产出量，表明新供应正转化为长期持仓。
从1周至6个月窗口观察，实际波动率已接近2022年12月以来最低水平。期间仅有6%交易日出现更窄的30日价格区间，60日窄幅波动天数占比仅0.4%。这种多尺度压缩表明波动性收缩已形成弹簧结构，微小需求变化可能引发剧烈价格波动。
期权市场中，所有期限的平值隐含波动率均呈下降趋势，百分位排名处于2022年底以来的最低十分位区间。
衍生品与ETF资金流
期权市场并未对高波动性进行定价，这种状况在流动性稀薄时往往预示着方向性价格波动。
Glassnode实际供应密度指标显示，19%的供应量分布在当前价格±10%区间内。微小价格波动将显著影响大量持有者的未实现盈利，从而增强突破后的反应性交易潜力。
美国现货比特币ETF资产管理规模(AUM)已达创纪录的1,370亿美元，占比特币总市值6.4%。虽然上周净流入放缓至1.44亿美元，但稳定需求正推动供应转向受监管投资产品。贝莱德IBIT ETF目前占据ETF总AUM的55%，其期权未平仓合约占据主导地位，成本基础与整体市场定位模型高度吻合。
报告总结指出，比特币历史新高诞生于低实际波动率、流动性紧缩和链上强力积累的环境，这种条件下各市场波动性悄然积聚，而价格仍维持在纪录高位附近。
比特币市场数据
截至2025年7月10日UTC时间22:59发稿时，比特币市值排名第一，24小时涨幅4.97%，总市值2.32万亿美元，24小时交易量895.9亿美元。了解更多比特币资讯›
比特币
2025年7月10日 UTC时间22:59
116,506.64美元
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加密货币市场概览
截至2025年7月10日UTC时间22:59发稿时，加密货币总市值3.63万亿美元，24小时交易量1,781亿美元，比特币 dominance为63.90%。了解更多市场数据›
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