根据Bitfinex Alpha8月25日报告，随着资金流沿风险曲线向以太坊及更广泛的另类代币延伸，比特币（BTC）在当前水平附近呈现横盘整理态势。
报告指出，这一转变标志着比特币创历史新高后，机构流动性出现有节制的轮动。
自8月18日周开盘至8月22日，比特币跌幅达4.5%，因投资者在美联储杰克逊霍尔年会前避险情绪升温，价格滑落至局部区间低点。
随着美国现货交易所交易基金（ETF）资金流再度疲软，该资产价格跌至111,990美元——比特币ETF当周净流出达11.8亿美元。截至发稿时，BTC已失守11万美元关口，现报109,795.71美元。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔发表的鸽派言论引发风险资产急剧反弹，推动加密货币市场全面空头挤压。
以太坊引领复苏浪潮，于8月24日飙升至4,958.70美元历史新高，彰显其作为机构市场流动性驱动器的角色。
现货ETH ETF仅在8月18日单日流出达1.97亿美元，创历史第三大单日资金外流纪录。 然而以太坊资金库企业承接了大量抛压，初步估算显示存在重大机构支撑。
包括SharpLink Gaming、Bitmine Immersion Technologies和BTCS在内的企业资金库加速积累，链上资金库余额突破100亿美元。 报告指出，资金轮动反映出比特币在8月14日创123,640美元历史新高后资本流入趋缓。
本轮行情中比特币实现市值月增速为6%，远低于2024年末突破10万美元时13%的月增长率，表明投资者偏好更趋谨慎。
宏观信号保持支撑
全球流动性环境仍具支撑性，主要央行M2货币供应总量逼近100万亿美元。尽管资本配置变得更具选择性，全球流动性的结构性上升趋势巩固了数字资产的长期看涨基础。
随着数字资产大类与股票同步走高，Solana突破200美元关口至212.60美元，反映出加密货币与传统风险资产关联性持续增强。与此同时，DBS银行近期在以太坊上发行代币化票据，彰显网络开发持续进展。
在此背景下，Bitfinex预计比特币将维持区间震荡，而以太坊将复制2024年初比特币的动能，吸引更多机构需求。
报告预测本轮周期后期将出现更显著的高风险另类代币资金轮动，整体市场重估取决于比特币ETF资金流入复苏及新型另类代币投资工具的出现。
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