《CT中文·币圈开麦》是Cointelegraph中文站重磅推出的月度加密音频访谈栏目，每月最后一个周四晚7点准时开播。节目邀请区块链、Web3、DeFi、稳定币、以太坊生态、政策监管等领域的核心从业者与资深观察者，深入探讨行业热点、市场动态与前沿观点。在开放轻松的对话氛围中，为听众呈现一个真实、多元且极具深度的加密世界。
本期主题聚焦：内行人视角下的加密资产轮动、ETH走强与山寨币选币策略。
特邀嘉宾包括：
区块链数据可视化平台Bubblemaps分析师0xToolman
（音频转录文字经AI处理，部分内容有删改，完整版请前往X平台收听）
主持人Eva：
欢迎来到Cointelegraph中文今晚的AMA，我是主持人Eva。本期主题是“内行人视角下的加密资产轮动，以太坊走强与山寨币选币策略”。
我们荣幸邀请到四位嘉宾：DEX项目Hyperion增长负责人Alec、区块链数据可视化平台Bubblemaps分析师Toolman，以及中文社区知名加密KOL糖十一和张张。
在正式进入问题前，请各位嘉宾先做个自我介绍，和听众打个招呼。先从Alec开始。
Alec：
大家好，很高兴和大家交流。我三年前进入行业做一级投资，平时也参与蓝筹投资，偏向下投和周期交易。
Toolman：
我是Bubblemaps的分析师，也为多家做市商和基金提供市场分析，很开心能就这一主题分享看法。
糖十一：
大家好，我是糖十一，感谢CT邀请，请多指教。
张张：
各位好，很高兴受CT邀请参加本次AMA。
主持人Eva：
感谢大家。第一个问题从大趋势切入：以往加密周期中，资金往往从比特币轮动到以太坊，再流向山寨币。Alec，能否分析这种轮动背后的驱动因素？是市场情绪、基本面变化，还是两者兼有？
Alec：
以往周期中，市场轮动像水坝放水，从高水位一层层向下浇灌，从比特币到以太坊再到小币种，形成自然板块轮动。
本周期仍存在部分轮动现象，比如从比特币到以太坊，再到平台币。但内驱因素不再是流动性溢出，而是趋势驱动，更接近传统股市逻辑，可用价值投资解释。
比特币因价格预期和宏观溢出受益，以太坊因价值基础和筹码清洗到位而走强，Solana和平台币则分别受益于币股策略和价值驱动。本轮轮动更偏向价值逻辑，而非单纯流动性外溢。
主持人Eva：
Alec，你认为当前轮动已到哪个阶段？以太坊近期冲高5000后略有回落，但市场仍有看涨声音。是以太坊中期，还是已轮动完毕，可转向平台币或山寨币？
Alec：
本周期因传统金融更多介入，波动性和周期性可能减弱。虽已从比特币轮动到以太坊和平台币，但预计还会有第二、第三波轮动，并可能在以太坊和平台币间反复横跳，而非单一阶段结束。
主持人Eva：
Toolman，作为分析师，对此有何补充？从数据角度，有哪些指标可反映资金轮动？
Toolman：
我认同Alec，本周期可能不同。轮动依赖财富效应，BTC上涨后资金流向ETH和山寨币，反向则难带动。
可关注BTC主导率，若持续上升无顶，山寨季可能未到；若开始下跌，或预示山寨币启动。此外，传统基金是否关注山寨币、山寨币数量激增下如何选优等，也需考虑。
主持人Eva：
Toolman，你如何判断轮动入场信号？哪些现象或新闻点提示买入时机？
Toolman：
我本轮买ETH主要看两个来源：币股和ETF。指标包括币股股价走势、市值/持仓比率、ETF净流入。
币股如机构金库，买入代表中长期看好；市值/持仓大于1表示溢价和市场看好，小于1则可能折价和信心不足。这些指标可辅助判断山寨季是否到来。
主持人Eva：
糖十一，从链上资金流向和交易数据看，本轮ETH上涨是短期情绪推动，还是长期趋势？市场有观点看ETH冲击1万美元。
糖十一：
我认为是长期趋势开端。以太坊本轮蓄势由RWA启动，机构买入后布设节点，其稳定性吸引传统金融入局。巨鲸操作也显示换车ETH倾向，看好长期。突破1万美元应无问题，潜力不止5000美元。
主持人Eva：
预计多久可涨到1万美元？
糖十一：
当前由美国机构兜底，散户筹码少，信心重塑中。5000到6000、7000可能较慢，7000到1万会加速。预测需2到4年。
主持人Eva：
Alec，如何看待长期趋势？有何信号辅助判断？
Alec：
我从价值面选标的，技术面定时机。主要看日线EMA20和EMA200交叉。卖出时分批操作，EMA20下穿EMA200时清仓。基本面无法单独指导交易。
主持人Eva：
感谢分享。说到山寨币，有朋友认为“山寨币只配做空”，但做多回报可能更高。Toolman，选山寨币时看重哪些方面？团队、技术还是社群热度？
Toolman：
可多维度看，但需关注市值（FTV），避免只看价格。团队方面，看重创始人讲故事能力和代币价格管理能力。市场营销和抓住时机拉升至关重要。
主持人Eva：
张张，你的山寨币选币策略是什么？
张张：
我考虑基本面和热度配合。纯热度项目如马斯克推文暴涨币多跌回原形，纯基本面无热度难涨。我先筛靠谱项目，等热度如上线大所或获VC投资时再买，兼顾兜底和收益。
主持人Eva：
但热度过后多跌回，是否做空更稳妥？
张张：
我自己也做空，关注拉盘过猛的币种。
主持人Eva：
Alec，若以太坊涨完山寨轮动，如何安排卖出或减仓以保安全或最大化收益？
Alec：
分ETH和山寨币两种情况。ETH减仓看压力位和技术指标，山寨币更复杂，我买时看叙事、筹码分布和团队成本（投入高则需拉盘回本）。卖出主要看交易量，天量成交时出货。
主持人Eva：
糖十一，实际操作中有何风险控制技巧？
糖十一：
ETH我买现货当Gas费，山寨做低杠杆合约。风险敞口控制看个人风格，避免追涨。例如OKB在100多回落80+时可进，CRO币熊市阴跌、牛市急拉，可作为辅助观察币种。
主持人Eva：
最后一个问题给Alec：轮动持续对市场格局有何影响？有声音称牛市可持续到2028年，周期或被打破，你如何看待？
Alec：
轮动持续下，需关注拥抱币股叙事的山寨币。周期方面，因资金体量和Web2关注增加，波动性或降低，牛市可能更长，但操作仍依技术指标，触发清仓即离场。
主持人Eva：
Toolman，你的看法？
Toolman：
若轮动发生，将增强市场信心，但金融领域“这次不一样”常见，并非每次相同。
主持人Eva：
糖十一，有何补充？
糖十一：
我希望永恒牛市，但需警惕黑天鹅。当前波动减小，但打钱局和现货投资者清仓显示牛市末期迹象。叙事主题如Meme已走完，美系资本仍在，中文圈投资减少，高估值下投融资谨慎。
主持人Eva：
看来部分人已落袋为安，等待下一机会。感谢四位嘉宾精彩分享和听众参与。
今晚我们深入探讨了以太坊走强趋势、山寨币选策略、资金轮动逻辑与风控方法，希望对大家有实用启示。
再次提醒市场风险，投资需谨慎。愿大家在轮动中把握机会，稳健成长。
感谢Alec、Toolman、糖十一、张张和所有听众，下次AMA再见。
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