关键要点：
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比特币长期持有者近期大量抛售，过去30天内卖出24.1万枚BTC。
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比特币价格走势显示下跌旗形形态，目标价位指向9.55万美元。
比特币（BTC）长期持有者在过去一个月已抛售超过24.1万枚BTC。市场分析师指出，如果抛售趋势持续，比特币价格可能会进一步下跌至9.5万美元甚至更低水平。
比特币长期持有者大规模减持，抛售额达268亿美元
比特币长期持有者（LTHs）通常指持币时间不少于六个月的投资主体。自8月比特币价格创下124,500美元的历史新高后，这一群体开始显著减持。
CryptoQuant分析师Maartunn在分析长期持有者供给变动时指出，过去30天内比特币供给净减少24.1万枚，以当前市场价格计算约合268亿美元。他表示：
“这是2025年初以来最大规模的一次回调。”
比特币30天滚动STH/LTH供应变化。来源：CryptoQuant
这一抛售行为预计将在未来几周持续对比特币价格构成压力，尤其考虑到同期鲸鱼用户也减持了超过11.5万枚BTC。
另一方面，尽管比特币持仓公司整体持有量创下100万枚BTC的历史新高，但近一个月来增持速度明显放缓。
CryptoQuant数据显示，Strategy公司月度比特币购入量已从2024年11月的13.4万枚大幅下降至2025年8月的仅3,700枚。
其他比特币持仓公司在8月总计购入14,800枚BTC，远低于2025年6月创下的66,000枚纪录。
链上分析机构在最新《每周加密报告》中指出：“8月比特币机构购入量明显低于2025年月度平均水平，Strategy公司和其他公司分别仅为26,000枚和24,000枚。”报告进一步补充：
“交易规模缩小和趋于谨慎显示机构需求正在减弱。”
比特币持仓公司月度BTC购入量。来源：CryptoQuant
Capriole Investments创始人Charles Edwards同样指出，每日购买比特币的机构数量持续下降，暗示市场可能已出现“机构疲劳”。
持仓公司需求减弱进一步加剧了比特币市场的看跌情绪。
比特币技术分析：下跌旗形目标价看至9.5万美元
根据Cointelegraph Markets Pro及TradingView数据，比特币自8月16日创下124,500美元历史高点后已回调14%，并于8月30日跌至107,500美元的七周低点。
此后价格略有反弹，目前交投于111,500美元附近。
从日线图形态来看，比特币近期走势形成下跌旗形结构。周六价格已向下突破旗形，并正重新测试112,000美元附近的下沿支撑（对应100日均线）。
若比特币未能守住112,000美元支撑，下跌趋势可能延续。根据下跌旗形测算，下一关键目标位在95,500美元，较当前价格潜在跌幅达14.5%。
BTC/USD日线图。来源：Cointelegraph/TradingView
不过，宏观分析师Coin Signals在X平台指出，尽管出现回调，比特币整体市场结构仍相对健康。当前自历史高点的回撤幅度为13%，远低于以往周期中的调整幅度。
Cointelegraph报道显示，市场预测比特币仍有可能跌破90,000美元，但中长期仍具备再创新高的潜力。
BTC/USD周线图。来源：Coin Signals
需要关注的是，若比特币自高点回撤30%，价格底部将落在87,000美元附近，该位置与持币6–12个月投资者的平均成本高度吻合。
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