关键要点：
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以太坊空头情绪持续升温，价格维持区间震荡。
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现货交易量下滑显示需求疲软，ETH价格变得更加脆弱。
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若关键支撑失守，ETH价格或跌至3500美元。
以太坊（ETH）近两周持续在4200-4500美元区间震荡，现货与机构需求均有所减弱，部分交易员因此转为看空，认为ETH价格可能在任何反弹前先跌至3500美元。
ETH/USD四小时图。来源：Cointelegraph/TradingView
市场情绪转向负面
据Santiment数据，比特币（BTC）近期跌破109000美元，叠加以太坊价格波动，市场情绪发生转变，“卖出”声音增强。
该市场情报公司在周二X平台表示：“交易者的态度已发生转变，愈发看空。预计比特币将回落至10万美元以下，以太坊将回落至3500美元以下。”
相关图表显示，自8月底以太坊创下4950美元历史新高以来，“卖出”“看空”等关键词激增。
但Santiment指出，市场走势常常与大众预期相反，这可能暗示“理想买入时机”。
加密社交量：看涨与看跌关键词。来源：Santiment
以太坊交易者退场
据Glassnode数据显示，ETH成交量从8月22日的185亿美元降至9月8日的26亿美元，降幅达到85%。
现货成交量下滑反映投资者参与度下降，交易员信心减弱。
ETH：现货交易量。来源：Glassnode
虽然累计成交量差（CVD）略有回升，卖压有所缓解，但该指标仍远低于8月底水平。
ETH：现货交易量差。来源：Glassnode
低现货成交量和负的成交量差表明ETH需求疲软，ETH价格变得更加脆弱。不过，若CVD企稳，多头或能重获主动。
据Cointelegraph报道，机构投资者同样趋于观望。以太坊现货ETF连续六个交易日净流出超过10.4亿美元，进一步加剧了卖压。
ETH价格下跌空间有多大？
Cointelegraph Markets Pro和TradingView数据显示，ETH价格目前正回测日线级别对称三角形下轨4280美元。
若日线收盘跌破该三角形，可能吸引更多空头推动价格下探至3600美元，较当前水平下跌16%。
ETH/USD日线图。来源：Cointelegraph/TradingView
MN Capital创始人Michael van de Poppe表示，ETH价格可能先跌至3500-3800美元需求区间，然后再反弹。
“ETH再跌一波，触及绿色区域，然后只会上涨。这将是我的理想情景。”
ETH/USD日线图。来源：Michael van de Poppe
分析师Ted Pillows发现3600美元至4000美元之间存在大量流动性集群，并表示以太坊可能会先下跌以收集这些流动性，然后反转。
“看起来在反转之前可能会发生下扫低流动性。”
$ETH has decent liquidity clusters around the $3,600-$4,000 level.
Ethereum price action is also looking weak due to macro uncertainty and weak ETF demand.
It looks like a sweep of lower liquidity could happen before reversal. pic.twitter.com/9Md1S5kP77
— Ted (@TedPillows)
September 9, 2025
据Cointelegraph报道，如果4000美元支撑失守，3745美元也值得关注，作为潜在反弹区域。
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