NAKA股价单日暴跌54%，加剧投资者对比特币储备企业的疲态

KindlyMD旗下NAKA股价于9月15日暴跌至1.28美元，过去24小时跌幅达54%，一个月内累计下跌超90%。

这家由医疗企业转型的比特币储备公司正面临股权稀释计划和投资者对数字资产储备策略普遍疲软的双重压力。

该纳斯达克上市医疗公司在8月与Nakamoto合并后转型为比特币储备公司，随后宣布通过场内股票发行计划筹集高达50亿美元资金以扩大比特币储备。

本月初，KindlyMD披露其首次收购约5,744枚比特币，价值6.35亿美元。

该股在8月下旬曾触及15美元以上高点，随后开始急剧下跌，并在整个9月加速下挫。

公司向美国证券交易委员会提交的储架注册申请允许以现行市价逐步发行股票，引发投资者对股权大幅稀释的担忧。

数字资产储备策略饱和信号

灰度8月研究报告指出，投资者对数字资产储备（DAT）公司的兴趣正在衰退：比特币交易所交易产品出现自3月以来首次月度净流出，赎回规模达7.55亿美元。

该报告通过”mNAV”比率（市值与底层加密资产价值之比）衡量供需失衡状况。

灰度数据显示，主要DAT公司的mNAV比率已收敛至1.0，表明供需达到平衡，而非此类工具此前享有的溢价估值。

这表明投资者不再愿意为通过股权工具获得加密货币敞口支付溢价。尽管比特币储备公司明显遇冷，山寨币DAT仍在持续涌现。

近期陆续出现Solana、Cronos等代币的新数字资产储备计划，表明尽管投资者需求减弱，发起人仍在持续推出相关产品。

KindlyMD为收购比特币所需的大规模股权融资严重稀释现有股东权益，且未能改善公司运营现金流。

比特币近期的价格波动加剧了这些担忧，因为公司市值与BTC表现直接挂钩，而非基于实际业务基本面。

但CryptoQuant研究主管Julio Moreno指出，NAKA暴跌与比特币近期波动无关，而是源于内部人士操作。

“比特币储备公司NAKA今日跌幅超50%，内部人士大量抛售，较历史高点下跌逾90%。”

Moreno在另篇推文中强调，DAT公司只是本轮周期的最新狂热现象，类似于早期的模因币和2021年的非同质化代币（NFT）。