2026年7月，支付服务商Stripe被曝正在推进收购PayPal的谈判。这一动议标志着Stripe在错失上市窗口后，试图通过并购与稳定币叙事寻找新增长点。
收购动议的动机
Stripe曾在疫情大放水期间触及1000亿美元估值，但并未紧随Coinbase等上市，此后估值持续缩水。面对支付行业的高度碎片化以及PayPal自身增长乏力，Stripe希望通过整合PayPal的C端业务来拓展用户规模。PayPal虽在移动支付（Venmo）和稳定币（PYUSD）上有所布局，但未能扭转整体颓势。Stripe若能完成收购，将获得更庞大的消费者支付网络。
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稳定币的棋局
Stripe在稳定币领域的动作更为密集。其先后收购了稳定币发行商Bridge、钱包服务商Privy，以及Tempo和OpenUSD等资产，意图构建从发行、钱包到清算的全链条。然而，市场对Stripe能否复制其在开发者API领域的成功存疑。稳定币发行赛道已由Tether主导，Circle也在快速扩张，Stripe的OUSD短期内难以撼动格局。分析认为，Stripe真正的潜力可能在于清算网络：通过公链（Tempo）和自有稳定币，绕开传统银行体系，提升跨资金流转效率。
不过，支付行业始终受制于银行牌照、地域分割和监管壁垒。Stripe若获得OCC特许银行牌照，其清算网络或能部分脱离商业银行，将利润留在自身。但这一路径仍面临合规与竞争挑战。
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