韩国股市在经历上周五约20%的暴力反弹后，今日KOSPI指数收跌5%，暂报6257点。市场持续失血，据高盛数据，截至7月13日，韩国超过120万个杠杆散户交易账户触发追加保证金通知，预计32万至36万个账户已完全爆仓，而随着KOSPI自7月13日以来累计下跌约18%，完全强制平仓的账户数量已超过50万个。
资金正从股市大规模撤离。截至7月末，韩国五大银行定期存款余额达到973.49万亿韩元，较上月底增加24.09万亿韩元，创今年以来单月最大增幅。投资者证券账户存款从6月4日的139.69万亿韩元历史高位降至7月28日的107.20万亿韩元，不到两个月减少超过32万亿韩元。信用交易融资余额同期降至33.19万亿韩元，较7月2日峰值减少约4.5万亿韩元，降幅约12%。
监管紧急出手：杠杆ETF保证金翻三倍，拟设投资上限
韩国金融委员会（FSC）与金融监督院（FSS）启动资本市场法修订，拟对单只股票杠杆ETF采取调整杠杆倍数、设置投资上限等监管措施，并考虑动用“紧急干预权”。目前部分产品采用最高2倍杠杆，监管部门讨论在市场异常波动时临时降低杠杆倍数，并参考香港监管经验，建立无需复杂程序即可启动的紧急监管机制。此外，还考虑对个人投资额度设置约20%的统一上限，并引入实际交易模拟制度。
新规实施首日（7月31日起将最低保证金从1000万韩元提高至3000万韩元），16只个股杠杆及反向ETF总成交额为3.3071万亿韩元，较前一交易日大幅下降75.3%，与7月日均成交额12.27万亿韩元相比，管控措施立竿见影。剔除反向产品后，14只主要个股杠杆ETF成交额下降64.4%。
市场影响：总统支持率创新低，外资抄底与机构看多并存
股市震荡波及政坛，韩国总统李在明支持率跌至就职以来最低，负面评价首次突破50%关键位。民调显示，李在明正面评价较前一周下降0.4个百分点至45.9%，连续第三周下滑；负面评价上升1个百分点至50.5%。执政党共同民主党支持率为45.1%，较前一周上升3.8个百分点。
尽管市场低迷，外资在7月31日大举抄底，净买入韩股7.18万亿韩元，创历史最高纪录，而个人投资者净卖出8.2万亿韩元，同样创历史纪录。摩根士丹利今日将韩国股票评级从平配上调至超配，认为近期“杠杆出清”为投资者参与AI交易和工业超级周期提供了更好入场机会，预计KOSPI指数较9000点目标位仍有36%上涨空间，短期将在5500点至10500点区间波动，三星电子和SK海力士将为市场提供估值支撑。
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