特朗普媒体集团（Trump Media & Technology Group）推出的数据授权产品Truth API于8月1日正式上线，仅一周时间便迎来付费机构客户。然而，该公司此前启动的比特币财库计划却面临巨额账面亏损，同时国会两封质询信未获美国证券交易委员会（SEC）实质性回复，内幕交易争议持续发酵。
比特币财库资产大幅缩水
据链上分析机构Lookonchain援引Arkham数据，上周末与特朗普媒体集团相关联的钱包向Crypto.com转账2628枚比特币，约合1.65亿美元。自该公司启动比特币财库计划以来，累计转出比特币7281枚，按平均售价74855美元计算，价值约5.45亿美元。但公司发言人向The Block表示，这些比特币只是“转账，并未出售”，链上数据无法证明资产已被抛售。
特朗普媒体集团于2025年5月参照Strategy模式融资25亿美元（15亿美元股票、10亿美元可转换票据），买入11542枚比特币，总成本约13.7亿美元，均价118522美元。比特币价格此后从2025年10月高点约126080美元回落至约63000美元，近乎腰斩。CoinDesk测算，公司比特币持仓已实现损失约3.18亿美元，未实现损失2.37亿美元，合计约5.55亿美元。公司2026年Q1财报显示净亏损4.059亿美元，其中2.4396亿美元记为数字资产未实现损失。
Truth API已产生实际业务收入
Truth API面向对冲基金与算法交易机构，可在帖文发布数毫秒内推送特朗普本人及其他9个Truth Social头部账号的内容。产品最高月订阅费10万美元，三年合约月费可降至6万美元。上线前至少已有五家机构客户签约，包括交易公司与财经新闻机构。一份全额年费订阅高达120万美元，已超过公司整个季度的营收（87.12万美元）。
市场对此反应积极，DJT股价自6月26日低点6.96美元累计上涨约48%，7月30日收盘报10.38美元。Forbes估算，这轮上涨为特朗普增加6亿美元净资产，其个人总财富达到65亿美元。股价上涨节奏与Truth API官宣、上线高度相关，与比特币价格下跌走势背离，显示市场已将数据业务视为公司核心催化因素。
内幕交易争议浮出水面
Truth API售卖的是优先获取现任总统及其核心盟友账号帖文的权限，这些账号的表态多次搅动市场。6月10日特朗普发帖点名花旗股票代码，当日花旗股价跑赢大盘；7月他发文称与伊朗谅解备忘录谈判破裂，随后比特币下跌；2025年4月他发布暂停关税帖文，带动主要指数波动。
7月20日，众议员Ritchie Torres致信SEC主席Paul Atkins，要求评估该产品是否违反内幕交易、市场操纵等规则。7月28日，参议员Elizabeth Warren与Adam Schiff跟进联名信，称该产品是“滥用总统公职谋取个人私利的恶劣行为”。两封信函引用同一事实：特朗普持有特朗普媒体集团约41%股份。SEC确认收到信函，但未进一步表态。
监管机构历史上有两个类似案例：2013年汤森路透因提前两秒推送密歇根大学消费者信心指数被叫停；2014年Business Wire终止面向高频交易机构的直连数据流服务。Truth API定价约为密歇根大学数据业务的16倍，且被售卖抢先信息流的当事人正是监管机构最高负责人。
特朗普媒体集团正上演一场现实对照实验：比特币财库押注公司无法左右的资产，账面亏损超5亿美元；Truth API押注公司可以施加影响的东西，已落地并产生收入。其最终走向，大概率将由SEC而非市场决定。
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