8月12日美股盘后，代币化公司Securitize公布了2026年第二季度财报，这是其7月上市以来的首份业绩报告。财报显示，Securitize第二季度营收1443万美元，同比下降5%，环比下降26%，低于分析师预期的2060万美元；净亏损2168万美元，每股亏损2.37美元，市场预期为亏损0.15美元。财报公布后，Securitize（SECZ）盘后股价一度下跌超20%。
业务方面，Securitize第二季度代币化资产管理规模达到创纪录的43亿美元，同比增长9%，其中7项代币化资产的管理规模超1亿美元；平台交易量同比增长147%至53亿美元。然而，总受管理资产（AUA）为243亿美元，下降约20%，显示传统基金服务管理资产规模正在缩减。交易量增长但收入下降，可能源于费用压缩或商业模式尚未明晰。
合规布局持续推进
Securitize在合规方面持续投入。第二季度，其与美国过户代理机构Computershare和Continental建立合作，共同开发代币化股票市场，并基于与纽约证券交易所（NYSE）的合作，帮助构建代币化股票交易平台。此外，Securitize获得FINRA批准，可合规托管代币化证券；在迪拜VARA框架下推出数字证券USAFi；旗下子公司Securitize Capital获得美国SEC注册投资顾问资格。目前，Securitize美国平台已整合SEC注册投资顾问、经纪交易商、转让代理及基金行政管理四项受监管业务。
代币化股票业务尚未真正启动
7月2日，Securitize在美股上市，并将自家股票SECZ同步代币化上线Avalanche和Solana链，这是其推出的首个主要代币化股票。然而，一个月过去，SECZ仍是本季度唯一一只代币化股票。据RWA.xyz数据，Securitize发行的RWA总市值约50亿美元，领先第二名Ondo约14亿美元，但代币化股票业务尚未有实际进展。
SECZ的链上市值虽为代币化股票中最高，但其发行模式与其它平台不同：SECZ代币化股票基于一次性股东参与，上市时发行了价值2.6亿美元的代币化股票，全部给股东，无二级投资者参与。因此，SECZ链上市值不能反映市场认可度。截止8月13日美股盘前，Securitize市值已跌至12.8亿美元，较上市首日最高近20亿美元明显回落，股价较上市首日收盘价12.3美元跌去36%。
Securitize作为代币化平台第一股，其营收萎缩和代币化股票业务进展缓慢引发投资者担忧。代币化合规叙事与二级市场现实之间存在割裂，市场更关注实际交易量和用户数等指标。Securitize能否在财报电话会中安抚市场，仍有待观察。
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