美国证券交易委员会（SEC）要求机构投资者在8月14日前提交第二季度13F表格，文件集中披露后，华尔街机构的加密持仓情况浮出水面。数据显示，本季度机构动作与币价走势形成反差：比特币价格下跌约14.2%，但机构申报的比特币持仓反而增加。
据Bitcoin Strategy对13F数据的测算，机构比特币持仓从约49.8万枚增至约53.6万枚，环比增长7.5%，而同期ETF总持仓从约129.7万枚降至约121.1万枚。SoSoValue数据显示，美国现货比特币ETF在二季度持续净赎回，5月和6月分别净流出约24亿和45亿美元，其中6月创下上市以来最差单月纪录。以太坊ETF同期累计净流出约7亿美元。
银行端以太坊敞口增速全面跑赢比特币
据DWF Labs测算，摩根士丹利二季度BTC敞口环比增长3.7%，ETH敞口增长18.6%；摩根大通BTC敞口增长12.2%，ETH敞口增长67.3%。个体层面，摩根士丹利ETHA增加约202%至460万股，摩根大通ETHA增加约338%至近117万股，美国银行ETHA从约6.75万股增至约198万股，约为之前的29倍。尽管以太坊现货ETF整体净流出，但机构对以太坊的配置兴趣明显提升。
对冲基金调整期权头寸，加密个股分歧加剧
Jane Street在上一季度大幅减持IBIT后，本季度反手加仓约2490万股，环比大增约324%。全球宏观对冲基金Brevan Howard减持现货IBIT约70.4%，但持有对应约723万股的看涨期权和527万股的看跌期权。瑞银直接持有的IBIT仅增加约12%，但看涨期权对应持股从8万股暴增至约195万股，增幅逾24倍。
加密相关股票方面，机构操作出现分歧。美银减持Strategy约70%，文艺复兴新买入42.29万股，贝莱德加仓至约1939万股。Circle成为少数被共同看好的标的，摩根士丹利大幅加仓至约832万股，ARK小幅增持。摩根士丹利对Coinbase减持约55万股，ARK则加仓约5.8%。
此外，西班牙桑坦德银行首次披露比特币和以太坊ETF持仓，瑞银新增对矿企American Bitcoin约150万美元的持仓。摩根士丹利新建灰度Solana质押ETF和富达Solana基金，摩根大通新建Bitwise Solana质押ETF并重新买入XRP。阿布扎比的Mubadala与阿布扎比投资委员会维持IBIT持仓不变，哈佛大学捐赠基金也保持IBIT持仓不变。
机构加密配置变动信号显示，ETF资金流和机构行为脱钩，机构化程度加深；机构对加密相关股票的分歧加大；以太坊成为机构端的明确买盘，三季度资金流也在跟随转向。
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