美国证券交易委员会（SEC）于8月18日宣布提出新规《加密资产监管》（Regulation Crypto Assets），旨在为涉及加密资产的特定投资合同建立清晰且适配的证券发行框架。该提案紧随SEC在2026年3月发布的解释性指引，两者共同构成一套全面的定制化证券发行制度，以解决国内加密资产市场中长期存在的资本形成与创新障碍，同时保留联邦证券法核心的投资者保护。
SEC主席Paul S. Atkins表示，该提案为加密资产企业家和市场参与者提供了在联邦证券法下筹集资金的明确路径，并允许在发行人完成或永久停止其承诺的关键管理努力后适用安全港。他强调，国会设计的证券法旨在特定护栏内放大创新机会，推进这一监管框架是SEC现代化规则手册和将加密创新留在国内的关键步骤。
提案包含两项豁免条款：一是允许四年内最高500万美元的一次性发行；二是允许每12个月最高7500万美元的发行。两项豁免均要求发行人向投资者提供基于原则的叙述性披露，第二项豁免还要求提供财务报表并承担持续报告义务。此外，提案还设有条件安全港，若满足条件，加密资产将不被视为证券定义下的投资合同。提案还拟优先于州证券法的注册和资格要求，适用于依据该豁免进行的发行及特定二级市场交易。
该提案的公众意见征询期将在《联邦公报》发布后开放60天。此前，SEC委员会通过“seriatim”投票方式批准了该提案，即委员在公开会议之外分别投票。此举被市场视为美国加密监管框架的重要进展，可能影响未来加密资产的发行与交易方式。
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