代币化

概括 2025年加密货币市场预计持续走高，受益于美国亲加密政策、现货ETP推广及全球降息环境。 特朗普政府推动比特币战略储备、撤销SAB 121限制，294名支持加密的议员当选加速监管转向。 代币化技术发展、比特币ETP规模逼近黄金ETF，以及风险偏好上升共同构成牛市支撑要素。

Doodles：从NFT蓝筹到代币化实验，一场Web3娱乐帝国的豪赌 Doodles作为以太坊蓝筹NFT项目，从卡通头像发展为Web3娱乐集团，通过收购动画工作室、联名品牌等扩张生态。面对NFT市场低迷，2025年推出原生代币DOOD，首发Solana并跨链Base，旨在破解流动性困局并激活社区。DOOD分配68%给社区，但存在分配不透明风险。其价值捕获依赖治理、消费场景及投机，但实用性弱于竞品。代币化战略既可能激活生态，也存在收割风险，短期或受MEME情绪推动，长期需关注产品落地。Doodles的尝试是数字资产证券化的冒险，创新与风险并存。

华尔街巨头高盛和纽约梅隆银行正联手为机构投资者提供代币化货币市场基金服务，实现实时结算和全天候交易。这一创新吸引了贝莱德、富达等重量级机构参与，利用区块链技术发行分数股份并提升资本市场效率。随着GENIUS法案禁止有息稳定币，代币化基金因其收益特性成为对冲基金等机构管理闲置资金的新工具。数据显示，自2021年以来代币化短期基金规模已增长至57亿美元。与此同时，Robinhood等平台也在推进股票代币化，标志着传统金融与区块链加速融合的竞争格局。

Ondo Finance：重塑数字资产金融生态 在数字资产领域快速发展的浪潮中，Ondo Finance自2021年创立以来便展现出独特的创新基因。…

全球资管公司WisdomTree在美国GENIUS法案通过后推出美元稳定币USDW，强化其链上金融产品数字美元基础设施。该稳定币由纽约特许信托公司发行，支持代币化基金WTGXX，投资者可获USDW股息。USDW现基于Stellar区块链运行，未来将扩展至其他链，并作为互操作性层连接USDC等成熟稳定币。美国稳定币市场受政策推动快速增长，预计2030年达3.7万亿美元，摩根大通等机构正积极布局。

区块链技术正从加密货币/NFT转向现实世界资产(RWA)代币化这一更具潜力的领域。全球RWA市场规模远超加密货币，但私募市场存在流程繁琐、效率低下等问题。ERC3643标准通过整合链上数字身份(ONCHAINID)和智能合约，在公共区块链上实现合规的证券代币化，简化交易流程并确保监管合规。该标准支持120多种功能，使RWA能在保持合规前提下进入DeFi生态，释放流动性并推动金融普惠。区块链与监管的融合将开启更可持续的发展阶段。

IMO（初始模型发行）是加密市场结合AI热潮推出的新型资产发行方式，由Ora Protocol首创。其核心是将AI模型代币化，通过ERC-7641标准实现模型所有权与收益分配，利用预言机和零知识证明技术确保模型真实性。同时，ERC-7007标准验证AI生成内容的来源，保障收益分配的透明性。IMO为开源AI项目提供融资新途径，但链下收益追踪、市场需求不确定性等问题仍需解决。这一创新模式虽存在挑战，却为加密与AI结合开辟了新叙事空间。

美国GENIUS法案通过为稳定币建立监管框架，推动现实世界资产（RWA）代币化发展。Aptos Labs首席商务官Solomon Tesfaye指出，法案增强了机构对数字资产的信心，促进RWA从国债、私人信贷向衍生品等复杂资产扩展。目前Aptos链上RWA价值超5.4亿美元，稳定币总市值突破2610亿美元，成为连接传统金融与DeFi的重要桥梁。

美国证券交易委员会（SEC）推动证券代币化计划引发争议，做市商Citadel Securities警告称，若缺乏实质性创新可能沦为监管套利工具。尽管代币化可通过减少中介、加速结算等优势重塑资本市场（当前RWA市场规模达250亿美元），但机构担忧其可能分流传统市场流动性并带来托管、抵押品清算等操作风险。贝莱德等传统机构与Coinbase等加密平台竞逐该领域，但摩根大通等传统金融机构在比特币抵押贷款等业务中仍面临安全托管和波动性管理等核心挑战。

Dinari革新RWA代币化：连接传统金融与DeFi的桥梁 Dinari通过dShare平台将股票、债券等传统金融资产1:1代币化上链，解决RWA领域流动性不足、高门槛等痛点。其智能合约驱动机制支持股息分配，使用稳定币交易且费用低于传统券商。2024年上线Arbitrum网络后，已获1750万美元融资，提供50+标的资产。作为SEC注册机构，Dinari在合规框架下推动全球金融民主化，为DeFi注入稳定资产类别，但仍面临监管适应与技术迭代的双重挑战。