DeFi

本文探讨Web3与AI Agent结合的新兴趋势，分析其市场潜力及代表性项目。2024年上半年加密市场增长37.3%，AI成为仅次于Memecoin的热门叙事。文章重点介绍两类Web3 x AI Agent项目：具备链上操作能力的Spectral（转型为机器智能网络，推出Syntax、Nova等产品）和不具备链上操作能力的GaiaNet（分布式AI基础设施）。二者均通过去中心化解决传统AI的审查、所有权问题，同时为Web3带来信息检索简化和交互方式革新。另列举Zotto、AgentLayer等早期项目，展现该赛道的多样性和发展潜力。

加密资产同步上涨时代结束，Memecoin超级周期已开启。2024年市场数据显示，Memecoin表现远超传统山寨币，前20名代币中13个为Memecoin。其崛起源于两大因素：行业内部代币生产过剩、估值泡沫导致散户接盘；外部经济环境恶化推动人们寻求虚拟归属感。Memecoin摒弃复杂技术叙事，以社区经济为核心，提供身份认同与文化价值。预测其市值将达1万亿美元，CoinMarketCap前20中四分之一将为Memecoin。相比高估值技术型代币，Memecoin流动性更强、无解锁抛压，成为散户参与加密市场的新入口。

介绍 链上无许可借贷的开始 链上无许可借贷平台的故事始于 Rari Capital 及其 Fuse 平台。 Fuse 于 2021 年上半年发布，在 DeFi 夏季的热情过后，即流动性挖矿爆发式增长的时期，Fuse 迅速获得了关注。这个平台是 Rari Capital 的创意，它使用户能够创建和管理自己的无需许可的贷款池，从而与新兴的收益率优化趋势保持一致，彻底改变了 DeFi 领域。 在其崛起过程中，Rari Capital 采用了 (9,9) 叙事，该叙事因Olympus DAO（一种旨在利用 OHM 收益率的策略）而流行。 Rari Capital 与 Fei Protocol 的合并进一步放大了这一时期的增长和社区建设。 Rari Capital 和 Fei Protocol 于 2021 年 11 月合并，围绕一个具体愿景：建立一个综合性 DeFi 平台，将 Rari 的借贷协议与 Fei 的稳定币机制相结合。 然而，一切都在 2022 年 4 月彻底崩溃，Fuse 成为重入攻击的受害者，导致资金损失惊人，估计约为 8000 万美元。该事件引发了对 Rari Capital 安全实践的严格审查，并引发了人们对 DeFi 平台易受此类攻击的更广泛担忧。这场危机之后，Rari Capital 和 Fei Protocol 合并后成立的管理机构 Tribe DAO 面临着艰难的决定。黑客事件带来的压力和挑战最终导致 Tribe DAO 和 Rari Capital 在今年晚些时候关闭。此次关闭标志着 DeFi 领域的一个重要时刻，突显了即使是最具创新性的平台在面临安全威胁时的脆弱性，也凸显了去中心化金融中稳健、万无一失的协议的至关重要性。 重振无许可贷款 在 2022 年 4 月的 Rari Capital 黑客事件和 2023 年的重大 Euler 黑客事件（导致 2 亿美元受损）之后，DeFi 行业面临着高度的怀疑，尤其是在安全方面。 Euler 以其创新的无需许可的借贷协议而闻名，该协议允许用户借出和借入各种加密资产，这成为人们对 DeFi 生态系统中漏洞的另一个鲜明提醒。这些重大安全漏洞引发了整个行业更广泛的悲观情绪，引发了对去中心化金融平台安全性和可靠性的严重担忧。 然而，从 7 月中旬 Ajna 的推出开始，2023 年下半年 DeFi 借贷领域悄然复苏。随着 2023 年 10 月 10 日 Morpho Blue 的发布，这种复兴继续进行。这些新兴协议在重振的 DeFi 借贷领域中的独特之处在于它们的叙述方式从纯粹的“无需许可”转变为明显的“模块化”。 Ajna 和 Morpho Blue 等平台不再仅仅关注无需许可的系统提供的不受限制的访问，而是开始强调其“模块化”性质。这种方法将它们呈现为基础层技术，第三方开发人员可以在此基础上构建和定制贷款用例。这种向模块化的转变，凸显了这些平台的灵活性和适应性，鼓励贷款解决方案的创新和专业化。除了这种模块化的叙述之外，还非常强调安全性。例如，Ajna 的特点是不依赖预言机，消除了对外部价格供给的依赖，从而减少了脆弱点。 Morpho Blue引入了“无许可风险管理”的概念，将责任委托给第三方来挑选风险调整后回报率最高的借贷市场。 《今日事态》：DeFi 流动性回归 进入 2024 年，加密货币和 DeFi 领域出现了明显的热潮。这种复兴通常归因于新的代币分配机制，这是由 Multicoin 的 Tushar 推广的理论。他的理论是，每次加密货币牛市都是由创新的代币分配方法引发的。在当前市场中，“积分”概念已成为重要驱动力，Eigenlayer 等平台通过其重新抵押生态系统引领潮流。这种方法不仅重新引起了人们的兴趣，而且还塑造了市场的动态。与此同时，链上资产类型的多样性正在不断扩大，这增加了 DeFi 生态系统的深度。 话虽如此，我们必须拥有必要的借贷系统和基础设施，因为机构和Degen们都将寻求链上杠杆。虽然像Compound和Aave这样的既定协议已经促进了数十亿美元的交易，但它们容纳不同抵押品类型的能力有限，因此需要出现替代性的链上借贷平台。在过去的一两年里，Morpho、Ajna 和 Euler 等新型借贷协议的兴起，各自争夺链上借贷市场的份额。此外，我们还见证了 Metastreet 和 Blur 等 NFT 借贷协议的激增。本文旨在探讨这些项目的叙述和功能，让读者在展望未来时了解它们各自的差异和贡献。

MEV（最大可提取价值）是区块链矿工/验证者通过交易排序获取利润的现象，涵盖套利、三明治攻击等策略。2023年以太坊MEV机器人收入超3亿美元，但4月曾遭2530万美元漏洞攻击。Flashbots等协议通过MEV-Boost等技术缓解负面影响，Solana等链因架构差异呈现不同MEV特征。提案者-构建者分离（PBS）成为解决MEV中心化的关键方案，未来需平衡利润与网络公平性。

摘要 ERC-4337是以太坊账户抽象化提案，由Vitalik Buterin等人提出，旨在降低加密货币使用门槛。该标准将钱包转化为智能合约形式，解决私钥丢失、交易流程复杂等问题。以太坊现有外部账户(EOA)和合约账户(CA)各有局限：EOA存在安全隐患且功能单一，CA则操作复杂且费用高。ERC-4337通过解耦所有权和签名验证，实现多重签名、交易撤回等高级功能，同时保持去中心化特性。这一创新不仅提升用户体验，还为DeFi、NFT等领域带来更广泛的应用可能，有望推动加密货币的大规模普及。

稳定币作为数字金融时代的信任基石，通过算法、法币或数字资产抵押等机制维持价格稳定，为加密货币市场提供价值尺度和避险工具。主要分为法币抵押型（如USDT）、数字资产抵押型（如DAI）和算法型（如AMPL）三类。中心化稳定币依赖法币储备但存在透明度问题，超额抵押型通过智能合约实现去中心化，算法型则依靠供需调节机制。稳定币在DeFi生态中充当交易媒介和价值储存手段，但其信用风险与去中心化目标间的矛盾仍需解决。未来随着资产通证化发展，稳定币或将成为关键基础设施。

Beefy (BIFI) 是一个去中心化的多链收益优化器，通过自动复利策略帮助用户最大化 DeFi 收益。其核心产品金库（Vault）利用智能合约自动管理流动性池、AMM 等收益机会，实现高效复利。BIFI 代币作为治理代币，持有者可参与投票并分享协议收益。Beefy 支持跨链操作，已扩展至 18 条区块链，TVL 峰值超 8 亿美元。主要功能包括收益桥、策略合约、集中流动性管理（CLM）和加速器，为用户提供自动化、高效的收益优化方案。

Onchain交易平台Glider完成400万美元融资，由a16z CSX领投，Coinbase Ventures等参投。Glider致力于解决链上资产管理痛点，通过非托管模式保留用户资产控制权。其意图驱动的模块化系统支持自动化跨链操作、资产调整和交易执行，降低技术门槛。团队由Anchorage Digital、0x等资深人士组成，产品即将上线，未来计划收取管理费盈利。

Circle推出Circle Payments Network（CPN），旨在通过USDC等合规稳定币升级全球支付系统，构建开放、高效的区块链结算层。CPN连接金融机构，协调法币与稳定币流转，解决传统跨境支付的高成本、低效问题。其核心优势包括：降低技术门槛、实现近乎即时结算、减少中间环节费用，并通过智能合约支持可编程支付。CPN初期聚焦商业支付、汇款等场景，未来将扩展至AI支付、DeFi集成等领域。作为协议层，CPN兼容多公链，结合严格合规框架，目标取代SWIFT等传统支付网络，推动互联网时代的金融基础设施变革。

Ultiverse：AI驱动的Web3游戏生态平台 Ultiverse是整合AI、GameFi、NFT和DeFi的沉浸式Web3游戏平台，通过Bodhi协议将生成式AI与区块链技术深度结合，构建动态数字世界。核心产品包括Electric Sheep NFT、World Book Creator开发工具及ULTI代币经济系统，已获红杉资本、币安实验室等战略投资。平台通过AI NPC、跨链NFT和任务奖励机制增强交互性，计划2024年推出支持百万并发的Ultiverse主世界，打造自进化的游戏生态系统。