ETF

SEC简化加密货币ETP审批流程或引发新产品激增，但Bitwise高管警告，产品存在不保证成功，需基于标的资产的根本性兴趣。新流程下合规ETF获批将更快、更有保障，但资金流入仍需市场实际需求支撑。

Defiance ETFs申请推出比特币和以太坊市场中性ETF（NBIT和DETH），采用对冲套利策略，通过买入现货并做空期货合约捕捉溢价。数据显示，比特币和以太坊基差交易年化收益可达8%-11%，该策略利用现货与衍生品市场价差获利，不受加密货币价格方向影响，为散户提供机构级套利工具。

Bitwise于9月16日提交稳定币和代币化ETF招股说明书，拟推出一只追踪稳定币及代币化指数的基金。该基金分为股票和加密资产两部分，投资于稳定币发行商、基础设施公司及区块链相关资产，采用分层权重限制，每季度调整持仓。该基金依据《1940年投资公司法》提交，审批流程可能缩短，有望在感恩节前后推出。

美国本周将迎来瑞波币（XRP）和狗狗币（DOGE）两只现货ETF，均依据1940年法案获批，预计分别于周五和周四上市。这是美国首批提供现货敞口的XRP ETF及首只迷因币ETF，反映监管对加密投资产品态度开放。此外，多只山寨币ETF正等待SEC审批，包括莱特币、Avalanche等。

加密货币投资产品上周逆转资金外流趋势，比特币、以太坊和Solana交易所交易产品（ETPs）均获大量资金注入，总流入达33亿美元，资产管理规模升至2390亿美元。比特币创7月以来最佳周度流入24亿美元，以太坊流入6.46亿美元，Solana单日流入创新高达1.45亿美元，价格周涨11.6%。

REX-Osprey旗下Dogecoin和XRP ETF于9月18日上市，采用注册投资公司（RIC）结构，区别于传统现货ETF的税务与监管框架。该结构允许持有现货加密货币并灵活使用衍生品，为投资者提供介于纯现货和创新结构之间的选择。分析师指出SEC已批准该系列产品，但其他超过90项加密货币ETF申请仍在审批中，首批或于10月获批。

现货比特币ETF连续五日净流入，累计达568.3亿美元，以太坊ETF连续四日流入超4亿美元。机构资金持续涌入，市场活跃度提升，贝莱德等头部产品表现强劲，反映加密资产受关注度增强及机构信心上升。

马可的市场沉思 – 第1期 加密市场经历八周连涨后出现回调，但作者对比特币看涨情绪更强，认为BTC正进入传统金融(3,3)体系。被动基金（如ETF）因成本低、易获取、表现稳定等特点，近十年资产管理规模增长四倍至15万亿美元，首次超越主动基金。比特币ETF的推出将吸引更多资金流入，而MicroStrategy（MSTR）被纳入纳斯达克100指数后，被动基金将被迫购买MSTR股票，间接增持BTC。未来若MSTR满足标普500盈利要求，可能进一步扩大BTC购买力，形成传统金融(3,3)效应。

REX-Osprey Solana质押ETF（SSK）9月11日累计资金流入首次突破2亿美元。该产品因结构复杂及高管理费初期遇冷，但8月底多家机构宣布10亿美元Solana资金库计划后，机构资金大幅流入，推动SOL价格上涨并突破240美元，同时Solana链上总锁仓价值首次超过130亿美元。

美国比特币现货ETF本月扭转8月颓势，9月前8个交易日吸金近20亿美元，机构资金明显从以太坊回流比特币。数据显示ETF资金流已成为比特币价格走势的关键驱动力，推动其价格回升至11.4万美元附近。分析师指出，比特币ETF正重塑市场流动性和生态发展。