如何在熊市中保护投资收益并稳健应对市场波动

转发原文标题《保住收益的3个基本思路、做好迎接新一轮熊市的准备》

在上一篇文章中，我们探讨了关于山寨币换仓的一些基本思考。随后有位读者留言表示，虽然看完了文章，但仍然感到迷茫。这位读者提到，几个月前刚进入这个圈子时投入了10万元，买了不少山寨币和土狗币，如今亏损到只剩1万元左右。他想把现有的山寨币都卖掉，换成几个更有潜力的币种来回本，希望能直接推荐几个能涨10倍的山寨币。

这类问题其实很常见，尤其是来自新关注”话李话外”的读者。从提问者的角度来看，他们往往希望得到一个确定性的答案，最好是能直接推荐只涨不跌的币种。然而从回答者的角度来说，没有人能百分之百保证某个币种一定会涨10倍。这里面还涉及时间因素，即便有人说某个币未来10年能涨10倍，对当下急需回本的投资者来说也毫无意义。

最近有位朋友告诉我，他重新阅读了”话李话外”去年的一篇文章，发现里面提到的RWA赛道币种普遍都涨了10-20倍。虽然如此，但这并不适用于所有人。仅去年一年，我们就分享过数百个项目，这个数量对不喜欢深入研究的人来说可能太多了。但如果你有明确的投资方向，比如专注于AI、RWA或GameFi等特定赛道，那么在这些细分领域内，我们提到的项目数量其实并不多，完全可以在文章基础上花些时间深入研究，这样往往会事半功倍。

说实话，去年在梳理项目和撰写文章时，我自己也无法确定这些项目具体能涨多少，甚至不确定其中一些新项目能否存活到今年的牛市。项目质量与币价并不总是正相关。如果我真能准确预测某个项目未来能涨10倍、20倍，不用你说，我自己早就全仓买入了。正因为市场难以预测，我才选择采用DCA策略长期定投比特币。

从这个角度来看，”话李话外”分享的项目更多是提供参考范围，从了解项目到实际交易，中间还有很多需要投资者自己思考的环节。同时，我们也提供了另一种思路：完全不做研究，直接从2022年开始跟着我们定投比特币，这样在本轮周期内获得3-5倍收益的概率很大。

然而，进入这个领域的人，尤其是新人，大多都冲着百倍、千倍的收益而来，对3-5倍的收益看不上眼。于是很多新人拿着本金追逐热点和MemeCoin。但无论目标定得多高，投资的核心是赚钱而非赌博，因此保住收益（至少保住本金）才是关键。

最近随着拜登退出总统选举的赔率持续攀升，MemeCoin BODEN（Jeo Boden）的价格几乎回到了原点。记得有位读者买入了BODEN，参与时间也比较早，但产生收益后一直没卖出，认为还会继续上涨，前几天找我吐槽说白折腾了一场。

7月14日的文章中我们就提到过，PolitiFi属于短期热门叙事，代币涨跌主要依赖事件炒作。特朗普遇刺导致TRUMP代币暴涨，同样，如果拜登宣布退出选举，BODEN必然暴跌。

昨天群里还在讨论一个推特用户的故事，他从十几万滚仓到一千多万，又在短时间内缩水到一百万左右。虽然总体还是盈利的，但这样的心理起伏只有亲历者才能体会。

类似的情况我们已经见过太多，甚至更糟糕的案例也不少见，比如持有的代币直接归零、本金全部赔光或爆仓等。那么如何才能尽量避免这些情况呢？

1.制定并执行退出计划

大多数人都在思考买什么、怎么买，却很少考虑何时卖、如何卖的问题。在之前的文章中我们多次强调，无论长期还是短期投资，都需要根据仓位和风险承受能力制定合理的止盈止损计划。否则很容易错过最佳时机，最终落得文章开头提到的那些情况。

当市场快速上涨或出现明显趋势时，贪婪往往会占据上风，加上各种新闻和暴富故事的刺激，很容易让人FOMO上头。即便有人运气好短时间内赚到一千万，他们可能会坚信自己能赚到一个亿，完全忘记最初制定的计划（或者根本没有合理计划）。

这时候，他们只想着如何用现有策略赚更多钱，却没想到在达到最初目标时就应该考虑阶段性退出并调整策略。也就是说，当投资达到预期目标时，可以考虑变现一部分改善生活，并根据新的资金规模制定更稳妥的投资策略（资金量越大，风险偏好应该越低）。

只有落袋为安的钱才是真正的钱，否则只是随时变化的数字。不要让贪婪变成遗憾。

落袋为安可以分两种理解：一是将加密资产兑换成法币用于消费，彻底离开加密市场；二是将核心资产（如BTC）存入冷钱包，作为自己和下一代最后的财富保障。

至于何时退出（全部或部分获利了结），我们在之前的文章中已有详细讨论，这里不再赘述。感兴趣的朋友可以参考下图所示的相关文章。

总之，制定并执行退出计划对投资至关重要，它能让你保持理性，避免被幻想主导决策。

2.理性看待山寨币持仓

在之前的文章中我们说过：无论本金多少，我们的建议始终不变——加密领域风险极高，要有风险意识。如果难以把控风险，简单选择BTC/ETH就是最稳妥的投资路径。

只要坚持某种策略（比如借助AHR999或FGI指数）长期操作，一个完整周期下来应该能获得不错收益，甚至可能跑赢大多数普通交易者。这两天群里也在讨论这个话题，有些朋友一直在坚持这样的策略。

纵观完整周期，很多山寨币在熊市中往往会暴跌90%-99%。我个人也会用1成左右仓位投资山寨币，但最终目的还是将收益换成比特币。

在前几篇关于山寨币的文章中我们分析过，虽然本轮牛市有其特殊性（流动性问题、海量新山寨币、高FDV的VC币等），大部分山寨币可能不会突破前高，但我们认为接下来仍会出现山寨季。

中长期来看，对普通人而言，BTC、ETH、SOL等主流币种更适合投资，但现阶段不要期待这些币种能带来10倍以上收益。2022年我重启比特币月定投时，设定的本轮牛市目标是3-5倍，目前账面已实现2.64倍。如果现在才开始买比特币并想获得3倍收益，意味着比特币要涨到20万美元以上，虽然我相信比特币终会达到这个价格，但很可能不是在本轮牛市。

短期来看，本轮牛市的新叙事（建议只关注头部项目）、热门赛道的价值币（相对于毫无生态价值的空气币）、受FOMO情绪影响的MemeCoin仍有机会，但对普通人来说把握这些机会的难度较大，不建议重仓投机，可以小额分散投资，除非你已有成熟策略并做好亏损准备。

因此我们建议：如果比特币在今年底或2025年再创新高（我认为大概率会发生），并迎来新一轮山寨行情时，可以在市场上涨、多数人进入FOMO状态时分批卖出持有的山寨币。由于市场难以预测，如果卖光山寨仓位后市场仍在上涨，切记不要追高。

然后保留必要资金，为新一轮熊市做好准备。只要耐心等待2-3年后的熊市，就有大把机会重新布局那些价值项目。随着传统机构持续进入和监管逐步完善，未来留给普通人的大机会将越来越少，但目前我们仍处于这个领域的早期阶段，好好把握当下机会即可。

3.为新一轮熊市做好准备

那么，在新一轮熊市来临前该如何布局呢？

首先要明确分配给比特币和山寨币的仓位比例，这取决于个人风险偏好。我们的建议始终是至少5成仓位给比特币（用于定投）。如果你长期看好ETH、SOL或BNB等主流币种，也可以适当降低比特币占比，分配部分仓位给这些币种。

其次是何时重新进场定投的问题。历史经验显示，比特币在熊市中可能从最高点下跌60%左右，ETH则可能下跌70%。至于其他山寨币，如前所述，熊市中很多会下跌超过90%，那时再考虑重新布局。

当然，这只是历史经验参考，实际操作中还需结合链上数据等指标。同时，今年通过的ETF可能会影响下一轮熊市中BTC、ETH的价格走势。换句话说，如果本轮牛市比特币能达到10万美元，那么未来看到4万美元以下比特币的机会就非常小了。

基于这个判断，再给新手一个小建议：如果你刚进入加密领域，对区块链还一知半解，那么在剩余不到一年的牛市时间里不要瞎折腾。如果想体验交易，简单参与BTC/ETH即可，至少不会亏掉本金。其他时间可以多学习区块链知识，或关注感兴趣的项目。

我一直认为，如果你能成为专业交易员（具备成熟的投资体系和技术水平），凭借领先的研究分析能力，可以在任何项目中找到财富密码，无需在意市场涨跌。但如果你是普通投资者（包括我自己），就应该理性看待赚钱这件事，最稳妥的方式是把握周期规律，将心态从创造财富转变为保值增值。

如果你听了很多道理，仍自认为是天选之子，或者盲目相信某些”分析师”能带你暴富，抱着赌徒心态进入这个领域，那我也不拦着，杠杆合约随你去玩。

作为一名老韭菜和比特币坚定持有者，我发现越来越多的老韭菜（完整经历过2-3个周期）在投资方向上都会经历从多到少、从复杂到简单的过程。在积累一定资金基础后，他们最终都会将比特币作为终极财富工具，当然也有人会选择以太坊等。

简单来说，把时间维度拉长看，牛市重点考虑”卖”，熊市重点考虑”买”，把握住每个周期内的几次关键机会就够了。投资是一场长期的修行。