DePIN项目发展现状与运营效果深度分析

前言

近年来，DePIN概念在加密市场持续升温，成为行业关注的焦点。根据Messari、Delphi Digital等权威研究机构的数据分析，这个新兴赛道的市场潜力预计将达到数万亿美元规模。然而在市场泡沫与高预期之间，真实的收入表现正成为检验项目价值的关键指标。

回顾过去的加密周期，不少项目依赖”激励驱动增长”模式，虽然在短期内吸引了大量用户和节点部署，但随着代币价格波动、奖励衰减以及用户热情减退，许多项目难以维持健康的现金流和生态活力。这种背景下，收入指标逐渐成为评估DePIN项目可持续性的重要参考依据。

本文基于公开链上数据、项目方披露报告与第三方研究，精选当前最具代表性的DePIN项目进行深度分析。我们将重点探讨这些项目的主要收入来源、商业模式、关键运营指标以及未来发展路径。希望通过这份盘点，为行业观察者提供更具参考价值的分析视角，帮助读者识别哪些DePIN项目已经实现”自我造血”，哪些仍在探索从激励到收入的转型之路。

Aethir：去中心化AI云计算的领航者

（来源：官网截图）

项目概览与愿景

Aethir是一个专注于AI、云游戏及虚拟化计算场景的去中心化GPU云计算平台，致力于成为”面向大众的GPU聚合器”。该项目通过整合企业、矿场、数据中心及零售用户的全球分布式网络资源，为计算密集型应用提供高性能GPU服务。Aethir的核心使命是降低AI与高性能计算的准入门槛，打破中心化云服务商的技术与成本垄断，为Web3世界构建更加开放、灵活的计算基础设施。我们此前已在专题文章中对Aethir项目进行过系统介绍。

商业模式与收入表现

Aethir采用创新的双边市场模式，通过$ATH代币结算系统连接GPU提供方与计算需求方。平台主要从三个渠道获取收入：向计算需求方（包括AI公司、游戏工作室和电信企业等）收取GPU云服务费用；向GPU节点运营商收取20%的平台佣金；以及从代币排放中提取5%用于网络运营与激励。

根据最新公开信息，Aethir在2024年实现了9100万美元的年化收入(ARR)，这一亮眼表现使其成为当前DePIN赛道中营收最为突出的项目之一。在用户增长方面，Aethir预计月活跃用户将达到1000万规模，其社区已积累超过17万名追随者，展现出强大的市场吸引力和发展潜力。

代币经济体系

Aethir的原生代币$ATH是平台价值捕获的核心枢纽，其应用场景涵盖网络支付、节点质押、治理投票以及奖励激励等多个维度。平台将$ATH总供应量的50%用于激励机制，具体分为三种形式：服务费激励（80%服务费返还节点运营商）、渲染工作证明（完成计算任务后获得代币奖励）以及能力证明（节点处于待命状态也可获得基础奖励）。这种精心设计的激励机制在确保网络服务质量的同时，有效降低了运营方的进入门槛和财务压力。

（来源：官网）

发展前景与挑战

与Akash、Render、io.net等竞争对手相比，Aethir在GPU规格（H100）、客户资源（电信与游戏行业大厂合约）以及收入规模（超过9000万美元ARR）等方面展现出显著优势。目前，项目已经形成良性循环：合同推动节点利用率提升，节点增长又带动网络价值上升，进而吸引更多优质合约与资本投入。

然而，Aethir在全球扩展GPU云资源的过程中，也面临着日益严峻的数据与计算监管挑战。以欧盟《数字服务法》（DSA）和《人工智能法案》为例，如果GPU资源被用于未经授权的AI模型训练或推理，平台可能需要承担相应合规责任。此外，欧盟对云服务提供商有着严格的数据主权和服务透明度要求，这对Aethir的”全球节点共享”模式提出了新的考验。未来若平台在欧盟部署节点或服务企业客户，可能需要引入KYC、数据审计等机制，这将在一定程度上冲击其”去信任、去许可”的设计理念。

Braintrust：Web3自由职业平台的收入新星

（来源：官网截图）

项目概览与愿景

Braintrust是一个创新的去中心化自由职业市场，专注于连接全球顶尖人才与企业客户，为软件工程、设计、产品管理等高端岗位提供专业撮合服务。区别于Upwork、Fiverr等传统平台，Braintrust以”去中介化”为核心商业模式，平台由社区共同所有，收入用于回购代币而非抽取自由职业者佣金。该项目致力于打造一个更加公平、透明且由用户主导的全球人才市场，充分释放自由职业经济的潜在价值。

商业模式与收入表现

Braintrust的盈利模式主要来源于向企业客户收取15%的服务加价费。与传统平台不同，Braintrust将全部费用转嫁给需求侧，确保自由职业者获得完整收入。根据公开数据，Braintrust在2024年实现了约330万美元的年化收入(ARR)。

代币经济体系

Braintrust的原生代币$BTRST是平台治理与激励的核心载体，具有多重功能：平台治理方面，代币持有者可以参与提案与投票，决定平台规则与费用结构；激励机制上，推荐人才或企业可获得收入分成；声誉系统方面，人才与雇主可通过质押$BTRST提升曝光度与信任度；代币经济模型上，平台收入全部用于回购$BTRST，持续提升代币稀缺性。

（来源：研究报告）

发展前景与挑战

Braintrust的核心竞争力在于其可持续的现金流与代币回购模型，这与多数依赖补贴的Web3项目形成鲜明对比。其商业模式高度契合当前自由职业市场的结构性变化趋势，特别是在远程办公普及、技术人才流动性提升的背景下，展现出强劲的增长潜力。

尽管Braintrust采用”企业付费+去抽佣”的创新模式，但其全球扩张仍面临合规挑战。根据美国IRS和欧盟GDPR相关规定，自由职业者平台需要对雇佣关系、税务责任和数据处理保持透明。如果Braintrust扩大Web2企业客户接入规模，必须谨慎处理平台是否构成”劳务中介”或”雇主”的法律边界问题。此外，$BTRST作为激励媒介的使用，也可能被部分监管机构视为”工作代币”或”证券”，存在一定合规不确定性。

GEODNET：全球实时定位DePIN网络的领跑者

（来源：官网截图）

项目概览与愿景

GEODNET是基于GNSS（全球导航卫星系统）构建的去中心化高精度定位网络，通过部署广泛的RTK（实时动态定位）基站，为自动驾驶、农业、机器人等领域提供厘米级定位服务。该项目致力于成为”物理智能设备的定位基石”，以去中心化方式替代Trimble等昂贵、封闭的传统定位服务商，推动智能机器人与自动驾驶设备的全球普及。截至2024年底，GEODNET已在全球部署超过13,500个参考基站，覆盖140多个国家和4000多个城市，成为当前全球节点数量最多的RTK网络之一。

（来源：官网）

商业模式与收入表现

GEODNET采用创新的双边市场模式连接定位数据提供者与使用者，主要通过数据订阅和企业合作实现变现。其收入来源包括：企业客户直接购买GNSS校正数据订阅；第三方设备厂商（如农业无人机、机器人）集成GEODNET数据并分享收益；平台将80%的收入用于市场回购并销毁$GEOD代币，形成代币价值闭环。2023年全年，GEODNET实现了<a href="https://medium.com/@wunderlichvalentin/geodnet-why-were-bullish-3515812dcd18″>63万美元的年化收入(ARR)，而据官方披露，2024年这一数值有望实现400%以上的增长，预计将超过300万美元。

代币经济体系

GEODNET的原生代币$GEOD基于Solana网络发行，其经济模型设计具有以下特点：节点部署者（称为”卫星矿工”）通过上传定位数据获得$GEOD奖励；平台使用80%收入回购GEOD并销毁，实现长期通缩；矿工需购买兼容GNSS设备（如HYFIX Station）以确保数据真实性；采用分区激励机制，每个Hex区域仅第一个高质量节点获得满额奖励，鼓励网络广泛覆盖。

发展前景与挑战

GEODNET的定位服务与IoT、自动驾驶、农业技术等快速增长领域密切相关，市场潜力巨大。与传统企业如Trimble相比，GEODNET不拥有硬件、不建设基站、不维护销售渠道，而是通过加密网络协调分布式硬件提供服务，这种轻资产模式能够以更低成本实现更高扩展性。

然而，GEODNET也面临显著挑战：其基站数据涉及高精度地理信息（如厘米级坐标），在中国、印度、俄罗斯等国家和地区被归类为敏感信息，需要取得特许牌照或政府备案。未经授权地区部署设备可能引发地理数据滥用、国家安全等合规风险。此外，GEODNET的”硬件即矿机”模式面临设备质量控制挑战，如果第三方设备无法持续提供高质量数据，将影响整个网络的稳定性与节点可信度。

NodeOps：去中心化计算的节点编排专家

（来源：官网截图）

项目概览与愿景

NodeOps是一个面向区块链节点与通用计算资源的去中心化物理基础设施网络(DePIN)，最初作为Node-as-a-Service平台起步，现已发展为支持AI、RPC、验证节点、存储等多种工作负载的多功能计算编排层。该项目致力于通过无许可、模块化的节点部署工具，构建面向Web3、AI与企业级应用的去中心化云资源市场，消除传统云服务的中心化、高成本、准入门槛等问题，为开发者和机构提供一键部署、可验证、安全可靠的计算服务。

商业模式与收入表现

NodeOps采用双层商业模式：NodeOps Console为用户提供可视化节点部署平台，按订阅模式收费；NodeOps Network作为底层编排层，撮合计算资源供需，平台从交易中抽成并收取验证服务费。根据Messari数据，NodeOps在2024年实现约250万美元的年化收入(ARR)，验证用户超过70万，节点部署数量突破88,000个，覆盖80多条区块链网络。

（来源：Messari）

代币经济体系

NodeOps近期推出原生代币$NODE，作为平台核心经济资产，具有以下用途：计算提供者需质押$NODE才能加入网络，激励诚实行为；未来节点部署和计算调用将支持$NODE支付；持币者可参与平台治理并分享收益；提供者通过完成计算任务、保持高在线率等获得$NODE奖励。此外，NodeOps还推出辅助代币$UNO（Universal Node Orchestrator），用于利润分红与生态特权。

发展前景与挑战

相较于Akash、Aethir等项目，NodeOps的差异化优势在于其”通用节点编排”定位，既服务于链上基础设施，也面向Web2/AI场景，具备更强的灵活性与横向扩展能力。不过，NodeOps仍处于发展初期，需要在提升Console稳定性与部署体验、拓展高质量计算提供者等方面持续优化。

NodeOps面临的监管挑战不容忽视：其”多任务计算编排”设计可能触及多个监管灰区，包括机器学习模型训练、匿名节点代理等敏感计算任务；代币支付与分润机制可能触发美国SEC、欧盟MiCA对”代币即证券”的认定；节点部署器如涉及用户身份验证、存储服务，还需应对GDPR等数据保护法规的合规压力。

Akash Network：去中心化云计算的持续创新者

（来源：官网截图）

项目概览与愿景

Akash Network是基于Cosmos SDK构建的去中心化云计算市场，通过开放竞价机制连接全球算力供需双方，致力于打破AWS、Google Cloud等中心化巨头的垄断，降低云计算成本，提升资源利用效率。自2015年成立以来，Akash始终坚持”无需许可、去中心化”的理念，目标是打造高性能、弹性、安全的”超级云”平台，使开发者和企业能够自由部署任意规模的应用。我们此前已在相关文章中对Akash Network项目进行过介绍。

商业模式与收入表现

Akash Network采用创新的反向拍卖机制撮合供需，计算买家可以使用$AKT或$USDC支付租金，资源提供商通过竞价获得订单。平台通过服务费盈利：使用AKT支付收取4%费用，使用USDC支付则收取20%。此外，Akash Network设有13%的年通胀率，用于激励节点和社区基金发展。

2024年，Akash Network收入呈现显著增长态势，连续四个季度创下营收新高，全年累计收入突破136万美元，同比增长超过300%。根据Messari数据，Akash Network 2024年分季度收入表现如下：Q114万美元，Q217.6万美元，Q330.4万美元，Q4<a href="https