美国证券交易委员会（SEC）将启动一项名为”加密项目”的全机构倡议，旨在实现基于区块链活动的证券规则现代化，并推动美国市场”上链”转型。
主席保罗·阿特金斯在本周发布的报告中表示，该计划将基于《GENIUS法案》新建立的支付稳定币联邦监管框架。
他强调这些观点仅代表个人立场，未必反映SEC或其他委员的官方意见。
明确代币定义
阿特金斯称，各政策部门将协同海斯特·皮尔斯委员领导的加密工作组，通过解释性指南、豁免条款等临时工具”快速”起草提案。
他补充说，明确代币属性将是核心目标，该倡议旨在建立加密资产分类指南，并界定何种发行构成”投资合同”。
阿特金斯指出”多数加密资产不属于证券”，要求工作人员为首次代币发行、空投和网络奖励制定定制化披露要求、豁免条款和安全港规则。
此举旨在让因法律不确定性外流的代币发行回归美国。
资产代币化指南
针对企业寻求将股票、债券等资产代币化的趋势，阿特金斯指示团队与本土证券代币发行方合作，提供适当豁免以确保美国投资者不被边缘化。
他特别强调”自我托管是美国核心价值观”。SEC主席表示将更新经纪商和投资顾问的托管要求以适应加密资产，重新审视SAB 121等历史政策限制及特殊目的经纪商架构。
加密项目还设想SEC监管的交易场所可凭单一牌照，同时开展非证券类加密资产、加密证券与传统证券交易，并提供质押借贷等服务，减少州与联邦的重复许可。
SEC将制定非证券与证券并行交易框架，考虑允许特定受投资合同约束的非证券数字资产在非SEC注册场所交易，为CFTC监管平台开通保证金交易路径。
DeFi与市场基础设施
阿特金斯承诺将保护代码的”纯粹发布者”，区分中介与非中介活动，并为链上系统运营商制定可行规则。
适应证券代币交易可能需要更新《国家市场系统条例》，以更好促进竞争。
SEC正考虑基于原则的”创新豁免”，允许试点项目暂不适用不兼容的旧规，但需满足定期报告、许可名单管控等条件，采用ERC-3643等合规代币标准。
阿特金斯将议程定位为：引导加密业务回流、推动链上金融在美国市场常态化，在保护投资者的同时优先保障商业可行性。
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