随着空头在周末大举进攻，加密货币衍生品市场的资金费率已跌至2022年熊市以来的最低水平，引发市场广泛关注。
知名链上分析平台Glassnode在周日发布报告，确认资金费率出现急剧下跌。
分析师指出：“这标志着加密货币历史上最严重的杠杆重置事件之一”，并强调这清晰反映了“市场过度投机正被迅速清除”。
资金费率是永续期货合约中的关键机制，通过交易者之间的定期支付，确保合约价格与现货市场价格保持一致。
当资金费率显著偏低或转为负值时，通常意味着空头头寸数量超过多头，显示衍生品交易者普遍预期价格将继续下行，甚至愿意支付费用以维持空头仓位。
空头过度集中或成上涨催化剂
值得注意的是，极低的资金费率在当前环境下可能反而释放看涨信号。市场若已超卖，大量空头头寸一旦遭遇价格反弹，极易引发“空头挤压”，推动价格快速回升。
资金费率已跌至2022年低点｜数据来源：Glassnode
加密货币市场显现复苏迹象
这一判断正得到数据支撑。CoinGlass多空比率显示市场情绪已转向看涨，约54%的投资者持乐观态度，16%保持中立，仅29%维持看跌预期。
CoinGlass进一步报告指出，目前多头账户占比达60%，空头账户为40%。
不过数据显示，比特币和以太坊永续合约的资金费率仍维持在轻微负值区间。
现货市场表现强劲，比特币自周日跌破11万美元后已反弹超5%，以太坊也从3800美元下方回升12%，展现出显著复苏势头。
史上最大规模清算事件
在被业界称为“加密货币黑色星期五”的剧烈波动中，市场经历了有史以来最大规模的杠杆清洗。TradingView数据显示，总市值在数小时内蒸发近25%，损失达万亿美元。
周五美国总统特朗普宣布新一轮对华关税后，机构投资者预期市场下跌而大量建立空头头寸。随之而来的暴跌导致160万杠杆多头交易者被迫平仓。
交易量激增促使比特币出现史上首根2万美元级红色K线，单日市值缩水3800亿美元。“随着空头平仓，市场形成典型V型底部，”Kobeissi Letter在周日报告中如是分析。
此次清算规模不仅创下历史纪录，更达到此前记录的九倍。专家指出，杠杆清洗是市场的自我调节机制，能有效消除加密货币衍生品领域积累的过度投机。
最大杠杆清算事件导致万亿美元市值蒸发｜来源：TradingView
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